Lunes, Oktubre 19, 1987 ay kilala bilang Black Monday. Sa araw na iyon, ang mga stockbroker sa New York, London, Hong Kong, Berlin, Tokyo at halos lahat ng iba pang lungsod na may palitan ay nakatitig sa mga numero na tumatakbo sa kanilang mga pagpapakita na may isang lumalagong pakiramdam ng kakatakot. Ang isang strut sa pananalapi ay nabigo, at ang pilay ay nagdala ng mga merkado sa mundo na bumagsak.
Sa Estados Unidos, ibenta ang mga order na nakasalansan kapag nagbebenta ng mga order habang ang halaga ng Dow ay halos 22%. Nagkaroon ng pag-uusap ng US na pumapasok sa isang cycle ng oso - ang mga toro ay tumatakbo mula pa noong 1982 - ngunit ang mga merkado ay nagbigay ng napakaliit na babala sa bagong-bagong Federal Reserve Chairman na si Alan Greenspan. Nagmamadali ang Greenspan na magbagsak ng mga rate ng interes at nanawagan sa mga bangko na baha ang sistema nang may pagkatubig. Inaasahan niya ang pagbagsak ng halaga ng dolyar dahil sa isang internasyonal na tiff kasama ang iba pang mga bansa ng G7 na higit sa halaga ng dolyar, ngunit ang tila sa buong pandaigdigang pag-agos sa pananalapi ay naging isang hindi kanais-nais na sorpresa noong Lunes.
Ang mga palitan ay abala rin sa pagsubok na i-lock ang mga order ng trading trading. Ang ideya ng paggamit ng mga computer system upang makisali sa mga malalaking diskarte sa pangangalakal ay medyo bago pa rin sa Wall Street, at ang mga kahihinatnan ng isang sistema na may kakayahang maglagay ng libu-libong mga order sa panahon ng pag-crash ay hindi pa nasubok. Ang mga programang computer na ito ay awtomatikong nagsimulang likido ang mga stock dahil naabot ang ilang mga target sa pagkawala, na mas mababa ang presyo. Sa pagkadismaya ng mga palitan, ang kalakalan ng programa ay humantong sa isang epekto ng domino dahil ang mga bumabagsak na merkado ay nag-trigger ng higit pang mga order na pagkawala ng pagkawala. Ang galit na galit na pagbebenta ay naisaaktibo pa ng isa pang pag-ikot ng mga order ng paghinto sa pagkawala, na nag-drag sa mga merkado sa isang pababang spiral. Yamang ang parehong mga programa ay awtomatikong naka-off din ang lahat ng pagbili, ang mga bid ay nawala sa buong paligid ng stock market sa talaga sa parehong oras.
Itim Lunes
Mga nakamamanghang Palatandaan Bago ang Pag-crash
Mayroong ilang mga babala sa mga palatandaan ng labis na kahalintulad sa labis sa mga naunang punto ng pag-inflection. Ang paglago ng ekonomiya ay humina habang ang inflation ay umaalsa sa ulo nito. Ang malakas na dolyar ay naglalagay ng presyon sa pag-export ng US. Ang stock market at ekonomiya ay naiiba sa kauna-unahang pagkakataon sa bull market, at, bilang isang resulta, ang mga pagpapahalaga ay umakyat sa labis na antas, kasama ang ratio ng presyo ng kita sa pangkalahatang merkado na umaakyat sa itaas 20. Hinaharap na mga pagtatantya para sa mga kita ay mababa ang presyo, ngunit ang mga stock ay hindi naapektuhan.
Ang mga kalahok sa merkado ay may kamalayan sa mga isyung ito, ngunit isa pang inobasyon ang nagdulot sa maraming mga pag-urong sa mga palatandaan ng babala. Nagbigay ang insurance ng portfolio ng isang maling kahulugan ng tiwala sa mga institusyon at mga broker. Ang pangkalahatang paniniwala sa Wall Street ay maiiwasan ang isang malaking pagkawala ng kapital kung ang merkado ay mag-crash. Natapos nito ang pag-gasolina ng labis na panganib na pagkuha, na kung saan ay naging maliwanag nang ang mga stock ay nagsimulang humina sa mga araw na humahantong hanggang sa nakamamatay na Lunes. Maging ang mga tagapamahala ng portfolio na walang pag-asa sa pag-advance ng merkado ay hindi nangahas na maiiwan sa patuloy na rally.
Ang Bottom Line
Ang mga mangangalakal ng programa ay naganap ang sinisisi para sa pag-crash, na huminto sa susunod na araw, salamat sa pagpapalitan ng mga lockout at ilang makinis, marahil malabo, na gumagalaw ng Fed. Tulad ng misteryoso, ang merkado ay umakyat pabalik patungo sa mga mataas mula sa kung saan ito ay bumagsak lamang. Maraming mga namumuhunan na nag-aliw sa pag-akyat ng merkado at lumipat patungo sa mekanikal na pangangalakal ay inuga ng masamang pag-crash.
Bagaman malaki ang naambag ng trading ng programa sa kalubha ng pag-crash (ironically, sa hangarin nitong protektahan ang bawat solong portfolio mula sa peligro, naging pinakamalaking pinakamalaking mapagkukunan ng peligro ng merkado), ang eksaktong katalista ay hindi pa rin alam at posibleng magpakailanman hindi alam. Sa kumplikadong pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mga pandaigdigang pera at merkado, ang mga hiccups ay malamang na lumitaw. Matapos ang pag-crash, ipinatupad ang mga palitan ng mga panuntunan sa circuit breaker at iba pang mga pag-iingat upang mapabagal ang epekto ng mga iregularidad sa pag-asang ang mga merkado ay magkakaroon ng mas maraming oras upang iwasto ang mga katulad na problema sa hinaharap.
