Ang epekto ng Enero ay buong buo para sa unang buwan ng 2019. Matapos ang isang parusa sa Disyembre, ang mga stock ay tumalbog sa unang ilang linggo ng Enero habang lumitaw ang mga palatandaan ng pag-unlad sa digmaang pangkalakalan ng US-China, ang Federal Reserve ay nagpatibay ng isang mas nakasisilaw na tono sa mga rate ng interes, at panahon ng mga kita ay nagsiwalat na ang ilang mga kumpanya at sektor ay may higit na positibong pananaw kaysa sa inaasahan.
Isang buwan na ang dapat tandaan:
- Ang S&P 500, pataas ng 7.8%, ay may pinakamahusay na pagganap sa Enero mula noong 1987, at ang pinakamalaking pinakamalaking buwanang pakinabang mula noong Oktubre 2015. Ang DJIA ay tumaas ng 7.17% noong Enero, ang pinakamalaking pinakamalaking buwan na pagtaas mula noong 2015 at pinakamalaking pakinabang sa Enero sa 30 taon.Crude Ang presyo ng langis ay may pinakamaraming buwan na naitala, na nagbawas ng higit sa 19% pagkatapos ng tatlong tuwid na buwan ng pagkalugi. Ang mga pagbawas sa output at ang kaguluhan sa Venezuela, ay may kaugnayan sa pagganap na iyon. Ang US ay nagdagdag ng 304, 000 na trabaho noong Enero, sumabog ang mga inaasahan sa kabila ng pagsara.
Habang ang mga stock ay nagbagong muli, lalo na para sa mga kumpanya at index ng US, ang mga panganib ay mananatili pa rin at marami sa kanila ang magiging mas maliwanag sa Pebrero. Ito ang mga pinaka-kilalang mga panganib at mga kaganapan na darating sa buwang ito na dapat malaman ng mga namumuhunan sa abot-tanaw. Ipinta namin ang larawan ng macro para sa paparating na buwan at ang aming koponan ng mga eksperto ay timbangin sa kanilang mga partikular na lugar ng pokus sa buong pamumuhunan at kalakalan.
Ang Larawan ng Macro
Ang pandaigdigang ekonomiya ay mabagal. Hindi ito lihim. Ang Tsina, na nakalakip sa tulin ng paglago sa nakaraang dekada, inaasahan ngayon na ang ekonomiya nito ay lalago sa saklaw ng 6% -6.5% sa taong ito. Habang iyon ay isa pa ring napakalakas na rate ng paglago, mas mabagal ito kaysa sa dati na inaasahan mula sa pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo. Nakita namin kung paano ang pagbagal na iyon ay tumama sa mga kumpanya tulad ng Apple (AAPL), Caterpillar (CAT) at Nvidia (NVDA).
Sa US, ang paglago ay inaasahan na nasa paligid ng 2.5%, ayon sa Federal Reserve. Na pababa mula sa 3.5% na paglago na nakamit sa 2018, ngunit lumalaki pa ito. Ang pansamantalang bahagyang pagsara ng gobyerno ay may kaunting epekto sa paglago, ngunit kung ang Kongreso at Pangulong Trump ay hindi umabot sa isang kasunduan sa isang patuloy na resolusyon upang mapondohan ang gobyerno noong o bago ang Pebrero 15, ang isa pang pagsara ay maaaring hindi maiiwasan, na makakaapekto sa paglago ng ekonomiya. Kapansin-pansin, ang pamilihan ng stock ng US ay nag-rally sa pamamagitan ng tatlong linggong pagsasara, ngunit naiugnay ito sa mga palatandaan ng pag-unlad sa usapang pangkalakalan sa China.
Nagkaroon ng isang lumalagong drumbeat tungkol sa isang paparating na pag-urong sa bandang huli sa 2019 at sa 2020. Habang ang mga pag-urong ay matigas na mahulaan, nakita namin ang mga palatandaan sa mga pangunahing indikasyon sa pang-ekonomiya na karaniwang nauuna sa isang pag-urong. Lalo na, ang pagbabaligtad ng curve ng ani, isang paglubog sa nangungunang mga tagapagpahiwatig ng pang-ekonomiya na kinabibilangan ng pagsisimula ng pabahay, pag-upa at iba pang mga sukatan, at pagkasumpungin sa stock market. Ang mga pag-urong ay hindi palaging nagiging sanhi ng mga merkado ng bear at kabaligtaran, ngunit ang dalawa ay madalas na nakakaugnay, tulad ng ipinakita ng kasaysayan. Ang tsart na ito mula sa Pension Partners ay nagbubuod.
kagandahang-loob: pensionpartners.com.
Ang Fed Shifts Stance
Ang Federal Reserve ay umalis mula sa isang hawkish na tindig na may binalak na pagtaas ng rate ng interes sa pamamagitan ng 2019 hanggang sa isang 'wait and see' na diskarte, tulad ng pinakahuling pagpupulong ng FOMC nitong Enero 30. Habang ang tumataas na rate ng interes ay isa sa mga salarin na itinuro ng marami sa ang pagwawasto ng merkado noong huling pagkahulog, maaaring hindi ito isang headwind na nakaharap sa mga stock para sa malapit na panahon. Nabanggit ng Fed ang isang mabagal na pandaigdigang ekonomiya at pagkasumpong sa mga pamilihan ng pananalapi bilang mga kadahilanan para sa malapit na mukha, at ipinahiwatig ni Chairman Powell na panatilihin nito ang patakarang ito sa patong na pamagat hanggang sa kinakailangan. Ang Fed ay maaari ring magpasya na mas mababa ang mga rate sa 2019 kung lumala ang mga kondisyon, na kung saan ay isa pang boon para sa mga stock. Ang pagpapanatili ng magdamag na pagpapahiram ng rate sa bay, sa saklaw ng 2.25% -2.50% kung saan nakaupo ito ngayon, tumutulong sa mga gastos sa paghiram, hinihikayat ang pagpapahiram, ibababa ang mga rate para sa mga mamimili para sa mga pagpapautang, mga pautang sa kotse at credit card, at pinapahina ang dolyar, na kritikal para sa mga tagagawa at exporters.
Europa - Talagang Brexit
Kumplikado ang Europa. Ang pinakamalaking pinakamalaking isyu na kinakaharap sa kontinente at ang EU ay Brexit. Sa March 29 na deadline na mabilis na papalapit para sa UK na pormal na umalis sa EU, Punong Ministro Theresa May, isang nangungunang tagataguyod ng Brexit, ay nakabitin sa kanyang post sa pamamagitan ng isang thread. Siya ay nakaligtas ng ilang mga "walang tiwala" na mga boto sa Parliyamento ng British, mga depekto sa gabinete, kumplikadong mga hinihiling mula sa EU at Hilagang Irlanda at pampublikong pagtatalo. Sinubukan at hindi nabigo ang isang partido ng oposisyon sa Parliyamento na ipagpaliban ang petsa ng paglabas ng Marso 29, kaya't iyon pa rin ang araw upang bilog sa kalendaryo.
Ang paglago para sa EU ay bumagal mula sa 2.6% noong Enero 2018 hanggang 1.6% ngayong Enero.
Noong ika-31 ng Enero, opisyal na nahulog sa pag-urong ang Italya, sinamantala sa mataas na kawalan ng trabaho at mataas na utang. Ang Italya ang pang-apat na pinakamalaking ekonomiya sa loob ng European Union, ngunit nahaharap ito sa $ 2.6 trilyon sa utang. Ang Pransya at Greece ay nahaharap din sa bagal na paglago at kaguluhan sa politika - lalo na sa Pransya.
Ang Digmaang Kalakal
Ang US at China ay nasa gitna ng isang kasunduan sa kapayapaan habang ang dalawang economic powerhouse ay nagtangka na magtungo sa isang all-out trade war. Ang mga bansa ay nagpautang ng daan-daang bilyun-bilyong dolyar na multa sa mga import na produkto mula sa isa't isa, na pinarusahan ang mga tagagawa at magsasaka sa parehong mga bansa pati na rin ang parehong bumili at nagbebenta mula sa bawat isa sa kanila. Mula sa mga soybeans hanggang sa bakal, may libu-libong mga produkto na naapektuhan ng pagtaas ng mga taripa, at ang mga gastos ay ipinapasa mismo sa consumer.
Pagmasdan ang Index ng Pagbebenta ng Mga Tagapangasiwa ng Tsina, ayon sa aming eksperto sa pamumuhunan na si John Jagerson. Narito ang kanyang gawin kung ano ang panonood:
"... Ang data ng pagmamanupaktura ng Enero ay hindi gaanong masamang masamang kaysa sa inaasahan ngunit nasa teritoryo ng pag-urong. Upang maiwasan ang isa pang pang-ekonomiyang pagbagsak tulad ng naranasan sa merkado noong 2015, ang data sa pang-ekonomiyang Tsino ay kailangang mapabuti. Tulad ng nakikita mo sa mga sumusunod na tsart, ang Ang Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) para sa Tsina ay bumaba ng maraming buwan ngayon.Ang pagbabasa ng PMI sa ibaba 50 ay nagpapahiwatig ng pag-urong. Dahil sa holiday, ang susunod na data ng produksiyon sa industriya ay hindi naka-iskedyul, at ang PMI ay hindi lalabas muli hanggang sa katapusan ng Pebrero. Ang mga palatandaan ng pagbawi o kahinaan sa balanse ng kalakalan ng Tsina, produksiyon ng industriya, o mga numero ng PMI ay magiging susi para sa pag-unawa sa potensyal para sa isang pag-uulit ng 2015 kaya dapat manatiling alerto ang mga mamumuhunan para sa hindi inaasahang balita."
Walang Surprise sa Mga Kinita sa Corporate
Kami ay halos kalahati sa panahon ng kita ng corporate at ang mga resulta ay tulad ng inaasahan. Alam namin na sila ay mas mahina dahil sa ang buntot ng mga 2017 break sa buwis ay nawalan, ang pandaigdigang ekonomiya ay bumabagal at ang kawalan ng katiyakan sa paligid ng digmaang pangkalakalan ay laganap. Hanggang sa Enero 30, 49.7% ng S&P 500's market cap ay iniulat para sa huling quarter ng 2018. Ang mga kinita ay tinalo ang pag-asa ng 2.3%, na may 65% ng mga kumpanya na lumampas sa kanilang mga pagtatantya sa ilalim ng linya. Inihahambing nito ang 4.9% at 70% sa nakaraang tatlong taon, ayon sa Credit Suisse. Naririnig namin ang mga resulta ng kita mula sa Amazon.com, General Motors, Goodyear Tires at YUM Brands, upang pangalanan ngunit ilan sa mga kumpanya dahil sa pag-uulat sa susunod na linggo. Habang ang kanilang mga resulta mula sa naunang quarter ay mahalaga, ito ang kanilang mga pananaw para sa 2019 na pinapahalagahan namin. Nag-iingat ba sila dahil sa kawalan ng katiyakan sa politika at pang-ekonomiya, o tiwala silang binigyan ng pinakabagong tindig at mabuting palatandaan ng Fed ang mga pinag-uusapan?
Mga stock noong Pebrero
Ang kasaysayan ay hindi gaanong kabaitan sa ikalawang buwan ng taon, na din ang pinakamaikling. Walang rhyme o dahilan para sa na, ngunit sa nakaraang 50 taon, ang Pebrero ay karaniwang naging isang patag na buwan para sa mga stock ng US. Tanging Hunyo at Setyembre lamang ang makasaysayang mas masahol pa, ayon sa LPL Financial.
Pinansyal ng LPL.
Inilalagay ito ni Ryan Detrick, senior Strategist ng merkado para sa LPL:
"Gusto naming sabihin na ang madaling 10% ay natapos at ang susunod na 10% ay magiging mas mahirap… Ang mga bagay tulad ng patakaran ng Fed, kawalan ng katiyakan ng Tsina, at pangkalahatang pag-aalala sa pag-unlad ng pandaigdig ang lahat ay gagampanan ng isang bahagi kung saan ang mga merkado ng equity umalis ka rito. "
Sa Investopedia, nais din nating tingnan ang mga teknikal na tagapagpahiwatig para sa mga stock. Sa kabutihang palad mayroon kaming James Chen, CMT, sa aming koponan.
Narito ang kanyang gawin kung ano ang panonoorin para sa S&P 500 sa Pebrero:
Ang isang mabilis na pagtingin sa S&P 500 (SPX) pang-araw-araw na tsart sa itaas ay nagsasabi sa buong kuwento ng matalim na pag-ulos ng Disyembre at pantay na matalim na pag-rebound ng Enero. Habang tinitingnan namin ang Pebrero, ang rebound na ito ay umabot na lamang upang lumapit sa isang medyo malakas na punto ng paglaban sa paligid ng 2, 710-2, 715 na saklaw, na kung saan ay nararapat sa paligid ng 100-araw na paglipat ng average at isang pangunahing 61.8% antas ng Fibonacci (sinusukat mula sa buong oras ng Setyembre mataas hanggang sa huli noong Disyembre mababa).
Magkakaroon ba ng sapat na katas ang merkado ng Pebrero upang masira ang paglaban at mapalawak pa ang paglaki? Ang mga matibay na kita ng korporasyon at isang lalong pagdidilaw at naaangkop na Federal Reserve ay naging pangunahing driver ng rally ng merkado noong Enero. Ang mga ito ay parehong malakas na pangunahing driver, ngunit ang baligtad na paglaban sa teknikal ay malakas din. Noong Pebrero, ang pamilipat sa pamantayan upang mapanood kung ang S&P 500 ay maaaring makaligtas sa paglaban na ito at potensyal na itakda ang yugto para sa isang matagal na paglipat upang maipagpatuloy ang pangmatagalang trend ng toro. O kaya, ang hindi gaanong kaakit-akit na sitwasyon ay isang Pebrero ay lumiko pabalik sa o malapit sa pagtutol patungo sa teritoryo ng bear market muli.
Marami kaming nakaimpake sa pananaw na ito para sa buwan, ngunit ang layunin ay upang mabigyan ka ng isang komprehensibong pagtingin sa kumplikadong mundo ng pamumuhunan.
Inaasahan naming makakatulong ito.
