Talaan ng nilalaman
- Ano ang isang Economic Moat?
- Pag-unawa sa isang Econonomic Moat
- Nailalarawan Halimbawa
- Paglikha ng isang Economic Moat
Ano ang isang Economic Moat?
Ang terminong pang-ekonomiyang pag-aalsa, na pinapopular ni Warren Buffett, ay tumutukoy sa kakayahan ng isang negosyo na mapanatili ang mapagkumpitensyang mga kalamangan sa mga katunggali nito upang maprotektahan ang pangmatagalang kita at pagbabahagi ng merkado mula sa mga kumpetisyon ng kumpanya. Tulad ng isang kastilyong medieval, nagsisilbi ang moat na protektahan ang mga nasa loob ng kuta at ang kanilang mga kayamanan mula sa mga tagalabas.
Pag-unawa sa isang Econonomic Moat
Alalahanin na ang isang mapagkumpitensyang kalamangan ay mahalagang anumang kadahilanan na nagbibigay-daan sa isang kumpanya na magbigay ng isang mahusay o serbisyo na katulad sa mga inaalok ng mga katunggali nito at, sa parehong oras, ay higit pa sa mga katunggali sa kita. Ang isang mabuting halimbawa ng isang mapagkumpitensyang bentahe ay isang kalamangan sa mababang halaga, tulad ng murang pag-access sa mga hilaw na materyales. Ang napaka-matagumpay na mga mamumuhunan tulad ng Buffett ay naging sanay sa paghahanap ng mga kumpanya na may solidong pang-ekonomiya ngunit medyo mababa ang mga presyo ng pagbabahagi.
Ang isa sa mga pangunahing pamagat ng mga modernong ekonomiya, gayunpaman, ay, sa naibigay na oras, ang kumpetisyon ay magtatanggal ng anumang mga kalamangan sa kompetisyon na tinatamasa ng isang firm. Ang epekto na ito ay nangyayari sapagkat sa sandaling ang isang kompanya ay nagtatatag ng mga kalamangan sa kompetisyon, ang mga superyor na operasyon nito ay nagpapalaki ng kita para sa kanyang sarili, sa gayon ay nagbibigay ng isang malakas na insentibo para sa mga nakikipagkumpitensya na kumpanya upang madoble ang mga pamamaraan ng nangungunang firm o makahanap ng mas mahusay na mga pamamaraan ng pagpapatakbo.
Moat: Aking Paboritong Pinansyal na Term
Nailalarawan Halimbawa
Magbalik tayo sa halimbawa ng isang murang kalamangan. Ipagpalagay na nagpasya kang gumawa ng iyong kapalaran sa pamamagitan ng pagpapatakbo ng isang limonada. Napagtanto mo na kung bibilhin mo nang malaki ang iyong mga limon minsan sa isang linggo sa halip na tuwing umaga, maaari mong bawasan ang iyong mga gastos sa pamamagitan ng 30%, na nagpapahintulot sa iyo na masira ang mga presyo ng mga nakikipagkumpitensya na lemonade. Ang iyong mababang presyo ay humantong sa isang pagtaas sa bilang ng mga customer na bumili ng limonada mula sa iyo (at hindi mula sa iyong mga katunggali). Bilang isang resulta, nakikita mo ang pagtaas ng kita. Gayunpaman, malamang na hindi ito tatagal nang napansin ng iyong mga kakumpitensya ang iyong pamamaraan at gamitin ito mismo. Samakatuwid, sa isang maikling panahon, ang iyong malaking kita ay mabubura, at ang lokal na industriya ng lemonada ay babalik sa normal na mga kondisyon.
Gayunpaman, ipagpalagay na bumuo ka at patent ng isang teknolohiya ng juicing na nagbibigay-daan sa iyo upang makakuha ng 30% na higit pang juice sa labas ng average na lemon. Ito ay magkakaroon ng parehong epekto ng pagbabawas ng iyong average na gastos sa bawat baso ng limonada. Sa oras na ito, ang iyong mga kakumpitensya ay walang paraan ng pagdoble ng iyong mga pamamaraan, dahil ang iyong kumpetisyon sa kalamangan ay protektado ng iyong patente. Sa halimbawang ito, ang iyong economic moat ay ang patent na hawak mo sa iyong pagmamay-ari na teknolohiya. Sa kasong ito, kung ang iyong kumpanya ng limonada ay isang pampublikong kompanya, ang iyong karaniwang stock ay marahil ay mas malaki kaysa sa iyong kumpetisyon sa katagalan.
Tulad ng nakikita mo, ang moat ng ekonomiya ng isang kumpanya ay kumakatawan sa isang husay na pagsukat ng kakayahan nito upang mapanatili ang mga kakumpitensya sa bay para sa isang pinalawig na panahon. Ito ay isinasalin sa matagal na kita sa hinaharap. Ang mga moats sa ekonomiya ay mahirap ipahayag nang dami dahil wala silang halatang halaga ng dolyar, ngunit isang mahalagang kadahilanan sa husay sa isang pangmatagalang tagumpay o kabiguan ng isang kumpanya at sa pagpili ng mga stock.
Paglikha ng isang Economic Moat
Mayroong maraming mga paraan kung saan ang isang kumpanya ay lumilikha ng isang economic moat na nagbibigay-daan sa ito upang magkaroon ng isang makabuluhang kalamangan sa mga katunggali nito. Sa ibaba, tuklasin namin ang ilang iba't ibang mga paraan kung saan nilikha ang mga moats.
Bentahe sa Gastos
Tulad ng tinalakay sa halimbawa ng limonada, ang isang kalamangan sa gastos na hindi maaaring magtiklop ay maaaring maging isang napaka-epektibong pag-agos sa ekonomiya. Ang mga kumpanya na may makabuluhang kalamangan sa gastos ay maaaring masira ang mga presyo ng anumang kakumpitensya na sumusubok na lumipat sa kanilang industriya, alinman sa pagpilit sa kakumpitensya na umalis sa industriya o hindi bababa sa pag-iwas sa paglago nito. Ang mga kumpanya na may napapanatiling mga bentahe ng gastos ay maaaring mapanatili ang isang malaking bahagi ng merkado sa kanilang industriya sa pamamagitan ng pagyurak sa anumang mga bagong kakumpitensya na subukang lumipat.
Laki ng kalamangan
Ang pagiging malaki ay maaaring paminsan-minsan, lumikha ng isang pang-ekonomiyang pag-agaw para sa isang kumpanya. Sa isang tiyak na laki, ang isang kompanya ay nakakamit ng mga ekonomiya ng sukat. Ito ay kung mas maraming mga yunit ng isang mahusay o serbisyo ay maaaring magawa sa isang mas malaking sukat na may mas mababang gastos sa pag-input. Binabawasan nito ang mga gastos sa overhead sa mga lugar tulad ng financing, advertising, production, atbp. Ang mga malalaking kumpanya na nakikipagkumpitensya sa isang industriya ay may posibilidad na mangibabaw sa pangunahing bahagi ng pamilihan ng industriya na iyon, habang ang mas maliit na mga manlalaro ay pinipilit na iwanan ang industriya o sakupin ang mas maliit na "angkop na lugar. "mga tungkulin.
Mataas na Mga Gastos sa Paglipat
Ang pagiging malaking isda sa lawa ay may iba pang mga pakinabang. Kapag ang isang kumpanya ay makapagtatag ng sarili sa isang industriya, ang mga supplier at mga customer ay maaaring sumailalim sa mataas na mga gastos sa paglipat dapat nilang piliin na gumawa ng negosyo sa isang bagong kakumpitensya. Ang mga kakumpitensya ay may isang napakahirap na oras sa pagkuha ng bahagi ng merkado mula sa pinuno ng industriya dahil sa mga masalimuot na mga gastos sa paglipat.
Mga Intangibles
Ang isa pang uri ng economic moat ay maaaring malikha sa pamamagitan ng hindi nasasalat na mga ari-arian ng isang kumpanya, na kasama ang mga item tulad ng mga patente, pagkilala sa tatak, mga lisensya ng gobyerno at iba pa. Pinapayagan ng malakas na pagkilala sa pangalan ng tatak ang mga ganitong uri ng kumpanya na singilin ang isang premium para sa kanilang mga produkto sa iba pang mga kalakal ng mga kakumpitensya, na nagtataas ng kita.
Malambot na Moats
Ang ilan sa mga kadahilanan na maaaring magkaroon ng isang moat sa ekonomiya ay mas mahirap matukoy ang isang kumpanya. Halimbawa, ang malambot na moats ay maaaring nilikha ng pambihirang pamamahala o isang natatanging kultura ng korporasyon. Habang mahirap ilarawan, ang isang natatanging pamumuno at kapaligiran sa korporasyon ay maaaring bahagyang mag-ambag sa matagal na tagumpay sa ekonomiya ng isang korporasyon.
Ang mga moats sa ekonomiya ay karaniwang mahirap matukoy sa oras na nilikha ito. Ang kanilang mga epekto ay mas madaling na-obserbahan sa hindsight sa sandaling ang isang kumpanya ay tumaas sa mahusay na taas.
Mula sa pananaw ng isang namumuhunan, mainam na mamuhunan sa lumalagong mga kumpanya tulad ng nagsisimula silang mag-ani ng mga benepisyo ng isang malawak at sustainable economic moat. Sa kasong ito, ang pinakamahalagang kadahilanan ay ang kahabaan ng buhay ng moat. Ang mas mahaba ang isang kumpanya ay maaaring mag-ani ng kita, mas malaki ang mga benepisyo para sa sarili at mga shareholders nito.
