Ang timbang na average na gastos ng kapital (WACC) at ang panloob na rate ng pagbabalik (IRR) ay maaaring magamit nang magkasama sa iba't ibang mga pinansyal na senaryo, ngunit ang kanilang mga kalkulasyon ay isa-isa na naglilingkod sa ibang magkakaibang layunin.
Ano ang WACC?
Ang WACC ay ang average na gastos sa pagkatapos ng buwis ng mga mapagkukunan ng kapital ng isang kumpanya at isang sukat ng pagbabalik ng interes na binabayaran ng isang kumpanya para sa financing nito. Ito ay mas mahusay para sa kumpanya kapag ang WACC ay mas mababa, dahil pinaliit nito ang mga gastos sa pagpopondo.
Ang ilan sa mga mapagkukunan ng kapital na karaniwang ginagamit sa istraktura ng kapital ng isang kumpanya ay kasama ang karaniwang stock, ginustong stock, panandaliang utang, at pangmatagalang utang. Ang mga mapagkukunan ng kapital na ito ay ginagamit upang pondohan ang kumpanya at ang mga inisyatibo ng paglago nito.
Sa pamamagitan ng pagkuha ng isang timbang na average, ipinapakita ng WACC kung magkano ang average na interes na binabayaran ng kumpanya para sa bawat dolyar na pinansyal nito. Mula sa pananaw ng kumpanya, mas kapaki-pakinabang na bayaran ang pinakamababang interes ng kapital na magagawa nito, ngunit ang demand sa merkado ay isang kadahilanan para sa mga antas ng pagbabalik na inaalok nito. Kadalasan, ang mga handog sa utang ay may mga payout na mas mababang interes kaysa sa mga handog sa equity.
Ginagamit ng mga kumpanya ang WACC bilang isang minimum na rate para sa pagsasaalang-alang kapag pinag-aaralan ang mga proyekto dahil ito ang base rate ng pagbabalik na kinakailangan para sa kompanya. Ginagamit ng mga analista ang WACC para sa pag-diskwento sa mga daloy ng cash sa hinaharap upang makarating sa isang net present na halaga kapag kinakalkula ang pagpapahalaga sa isang kumpanya.
Ang Formula para sa WACC
WACC = E + DE ⋅r + E + DD ⋅q⋅ (1 − t) kung saan: E = EquityD = Debtr = Gastos ng equityq = Gastos ng debtt = Corporate rate ng buwis
Ano ang IRR?
Ang isang panloob na rate ng pagbabalik ay maaaring maipahayag sa iba't ibang mga pinansyal na mga sitwasyon. Sa pagsasagawa, ang isang panloob na rate ng pagbabalik ay isang pagsukat ng pagsukat kung saan ang net kasalukuyan na halaga (NPR) ng isang stream ng cash flow ay katumbas ng zero.
Karaniwan, ang IRR ay ginagamit ng mga kumpanya upang masuri at magpasya sa mga proyekto ng kapital. Halimbawa, maaaring suriin ng isang kumpanya ang isang pamumuhunan sa isang bagong halaman kumpara sa pagpapalawak ng isang umiiral na halaman batay sa IRR ng bawat proyekto. Ang mas mataas na IRR mas mahusay ang inaasahang pagganap ng proyekto at mas ibabalik ang proyekto ay maaaring dalhin sa kumpanya.
Ang Formula para sa IRR
Walang tiyak na pormula para sa pagkalkula ng IRR. Ito talaga ang formula para sa NPR na nakatakda sa pantay na zero.
NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −Co = 0 kung saan: Ct = Net cashow sa panahon ng tCo = Kabuuang mga paunang gastos sa pamumuhunan = Discount ratet = Bilang ng mga oras ng oras
Kailan Gumamit ng WACC at IRR
Ang WACC ay ginagamit bilang pagsasaalang-alang sa IRR ngunit hindi kinakailangan isang panloob na panukat sa pagganap ng pagbabalik, na kung saan pumapasok ang IRR. Nais ng mga kumpanya na ang IRR ng anumang panloob na pagsusuri ay mas malaki kaysa sa WACC upang masakop ang financing.
Ang IRR ay isang diskarte sa pagsusuri ng pamumuhunan na ginagamit ng mga kumpanya upang matukoy ang pagbabalik na maaari nilang asahan nang kumpleto mula sa mga daloy ng cash sa isang proyekto o kumbinasyon ng mga proyekto. Sa pangkalahatan, ang IRR ay nagbibigay sa isang tagasuri ng pagbabalik na kanilang kinikita o inaasahan na kumita sa mga proyektong kanilang pinag-aaralan sa taunang batayan.
Kapag naghahanap lamang ng mga sukatan ng pagganap para sa pagsusuri, ang isang manager ay karaniwang gumagamit ng IRR at babalik sa pamumuhunan (ROI). Ang IRR ay nagbibigay ng isang rate ng pagbabalik sa isang taunang batayan habang ang ROI ay nagbibigay ng isang tagasuri ng komprehensibong pagbabalik sa isang proyekto sa buong buhay ng proyekto.
