Ang modernong-araw na pangangalaga sa kalusugan ay kumplikado na kumplikado, na may maraming iba't ibang mga sangkap na nagtutulungan upang matugunan ang mga pangangailangan sa kalusugan at magbigay ng mga kalakal at serbisyo upang gamutin ang mga pasyente.
Sa karamihan ng mga binuo na bansa, ang industriya ng pangangalaga sa kalusugan ay responsable para sa hindi bababa sa 10% ng GDP na may pangkalahatang paggasta sa pangangalaga sa kalusugan na patuloy na tumaas. Bilang ang umuusbong na sektor ng pangangalagang pangkalusugan ay naipalabas ang S&P sa loob ng maraming taon, ang pag-unawa sa industriya na ito ay nakatulong sa pagbabalik ng portfolio.
Tagapamagitan sa Kalusugan
Ang mga pangunahing manlalaro sa pangkalahatang puwang ng pangangalaga sa kalusugan ay mga kumpanya ng pamamahala sa benepisyo ng parmasya (PBM), na sama-samang nagdadala ng halos $ 300 bilyon sa mga kita bawat taon at nakikilahok ng higit sa 210 milyong Amerikano sa pamamagitan ng kanilang mga serbisyo. Ang mga PBM ay nagsisilbing middlemen sa pagitan ng mga kompanya ng seguro, parmasya at tagagawa na nakakakuha ng mas mababang mga gastos sa gamot para sa mga insurer at mga kumpanya ng seguro. Dahil ang mga gastos sa droga ay sumabog sa mga nakaraang taon (halimbawa, ang Gilead Sciences '(GILD) Hepatitis C pill, na nagkakahalaga ng $ 1, 000 bawat pill), ang mga kumpanya ng seguro ay higit na umasa sa mga PBM upang makontrol ang mga gastos.
Ang mga PBM ay nagdadala ng halaga sa pamamagitan ng mas mababang mga gastos sa gamot para sa mga insurer, ngunit paano nila ito ginagawa? Nakikipag-usap sila sa mga parmasya at mga tagagawa ng gamot upang ma-secure ang mga diskwento sa mga presyo ng gamot, at pagkatapos ay ipasa ang mga diskwento na ito kasama ang mga kumpanya ng seguro, bahagyang pag-singil ng mga gamot o pagpapanatili ng mga bahagi ng mga rebate upang ma-secure ang kita.
Ang mga kumpanya ng seguro ay umaasa sa mga PBM upang pamahalaan ang mga gastos, at naikinabang ng mga PBM ang pag-ayos upang makipag-ayos sa mga tagagawa ng droga sa pamamagitan ng paghihingi ng mga diskwento sa mga gamot kapalit ng paglalagay ng mga gamot sa tagagawa sa harap ng milyun-milyong mga customer. Bukod dito, ang mga PBM ay nakikipag-ayos ng mga kontrata sa mga parmasya upang lumikha ng mga network ng mga parmasya na parmasya para sa pamamahagi ng gamot.
PBM Marketspace
Sinasamantala ng mga PBM ang maraming mga stream ng kita. Sinisingil nila ang mga bayad sa serbisyo para sa pakikipag-usap sa mga parmasya, kumpanya ng seguro, at mga tagagawa ng droga, at para sa pagproseso ng mga reseta at operating mga parmasya ng mail-order. Ang mga kontrata sa pinakamalaking kumpanya ng seguro ay mabilis na mababago ang mga prospect ng isang PBM, na nagbibigay ito ng malaking lakas kapag nakikipag-usap sa mga tagagawa ng droga at parmasya. Kaya, ang pag-sign ng isang bagong kontrata ay karaniwang nagreresulta sa isang dobleng digit na pagtaas sa presyo ng stock, kaya hindi nakakagulat na ang kumpetisyon ay mabangis, kasama ang mga PBM na nagtatrabaho upang ma-posisyon nang mabuti ang kanilang sarili para sa negosasyon sa kontrata sa mga kumpanya ng seguro.
Ang nasabing kumpetisyon ay humantong sa isang malaking bilang ng M&A deal sa puwang na ito - ang pagsasama ay nagbibigay-daan sa mga PBM na madagdagan ang laki, sa gayon ang kapangyarihan ng negosasyon. Ipinapaliwanag ng mga ekonomiya ng scale ang kahalagahan ng pagsasama-sama at kung bakit ang karamihan sa pagbabahagi ng merkado ay kasalukuyang nasasakop ng ilang pangunahing mga manlalaro, lalo na ang Express Scripts Holding Company (ESRX), CVS Health (CVS), at OptumRx, UnitedHealth Group Inc.'s (UNH) serbisyo sa parmasya.
Bilang karagdagan sa M&A deal sa mga PBM, mayroon ding pagsasama-sama sa pagitan ng mga parmasya at PBM dahil sa likas na synergies sa pagitan ng dalawa. Ang Rite Aid Corp. (RAD) kamakailan ay nakuha ang EnvisionRX, at ang CVS Caremark ay matagal nang direktang mayroong access sa tingian ng parmasya ng CVS ng 7, 800 na tindahan.
Mga Legal na Troubles
Tulad ng malamang na katangian ng negosyo na malamang na nagpapahiwatig, ang mga PBM ay karaniwang target ng mga demanda at masusing pagsisiyasat ng pamahalaan. Bilang mga negosyante ng third-party, marami sa kanilang mga kasanayan sa negosyo ay walang kabuluhan, kaya't ang mga PBM ay hindi palaging isiniwalat ang mga rebate, diskwento, mga binasang pahayag na pagsingil o ang porsyento ng pagtitipid na ipinasa sa mga insurer.
Ang mga lehislatura ng estado ay nagtulak para sa mas malaking transparency at mga pagsisiwalat ng mga probisyon upang mas mahusay na umayos ang mga kumpanyang ito. Bilang karagdagan, nagkaroon ng presyon upang pilitin ang tungkulin ng tungkulin sa mga PBM na mag-aatas sa kanila na kumilos nang pinakamahusay na interes ng mga insurer at insurance plan, katulad ng ligal na obligasyong pinansyal ng mga tagapayo na kumilos sa pinakamahusay na interes ng kanilang mga kliyente. Ang lahat ng ito ay nagsisilbi upang maipahiwatig ang posibleng regulasyon ng industriya ng PBM na maaaring makaapekto sa kakayahang kumita sa hinaharap.
Ang Bottom Line
Habang ang ligal na kawalan ng katiyakan ay nakapaligid sa industriya ng PBM, walang duda na ang saklaw ng mga kumpanyang ito ay patuloy na lumalaki. Sa pag-sign up ng Obamacare milyon-milyong mga karagdagang Amerikano sa mga plano sa seguro sa kalusugan kasama ang isang patuloy na pag-iipon na populasyon, ang mga kumpanya ng seguro ay lalong umaasa sa mga tagapamahala ng benepisyo ng parmasya upang maproseso at magbayad ng mga iniresetang gamot ng gamot sa mga presyo ng diskwento para sa mga insurer.
