Ang timbang na average na gastos ng kapital (WACC) ay isang panukat sa pananalapi na nagpapakita kung ano ang kabuuang halaga ng kapital (ang rate ng interes na binayaran sa mga pondo na ginamit para sa mga operasyon sa financing) ay para sa isang kompanya.
Ang lahat ng mga kumpanya ay kailangang mag-pondo ng mga operasyon, at ang pagpopondo na ito ay nagmula sa dalawang mapagkukunan: utang o equity. Ang bawat mapagkukunan ay may isang gastos na nauugnay dito. Kapag sinusuri ang iba't ibang mga pagpipilian sa financing, kung sa pamamagitan ng utang, equity, o isang kombinasyon ng pareho, ang pagkalkula ng WACC ay nagbibigay ng kumpanya sa gastos sa financing. Anuman ang rate ng WACC ay nagtatapos sa pagiging, ginamit ito upang diskwento ang proyekto o negosyo sa isang modelo ng pagpapahalaga.
Pagkalkula ng WACC
Isinasaalang-alang ng WACC ang parehong mga mapagkukunan ng utang at equity ng capital at ang proporsyon ng kabuuang kapital na kinakatawan ng bawat mapagkukunan. Ang mga timbang ay lamang ang mga ratio ng utang at katarungan sa kabuuang halaga ng kapital. Bilang isang equation, ipapahayag ito bilang:
WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE
kung saan:
- w = ang magkakaparehong bigat ng utang, ginustong stock / equity, at equity sa kabuuang istruktura ng kapital = rate ng buwisD = gastos ng utangP = gastos ng ginustong stock / equityE = gastos ng equity
Para sa kapital ng utang, ang gastos ay alinman sa aktwal na rate ng interes ng mga bono o ang rate ng interes ng maihahambing na utang para sa isang katulad na negosyo. Binabawasan mo ang gastos ng utang sa pamamagitan ng (1 - rate ng buwis) dahil ang mga pagbabayad ng interes sa utang ay maibabawas sa buwis, at binabawasan ng buwis na ito ang mabisang gastos sa utang.
Para sa mga pondo ng equity, ang gastos ng kapital ay mas kumplikado dahil walang nakasaad na rate ng interes. Para sa ginustong stock, maaari mong kalkulahin ang gastos bilang rate ng dibidendo ng pagbabahagi. Gamit ang Capital Asset Pricing Model (CAPM), maaari mong matantya ang halaga ng equity.
Sa mga tuntunin ng gastos sa kapital, ang sukat mula sa pinakamurang hanggang sa pinakamahal na pagpapatakbo: utang, ginustong equity at sa wakas equity.
Kinakalkula ang WACC sa Excel
Madali ang pagkalkula ng WACC. Tulad ng karamihan sa pinansiyal na pagmomolde, ang pinaka-mapaghamong bahagi ay ang pagkuha ng tamang data upang mai-plug sa modelo.
Ang larawan sa ibaba ay isang halimbawa ng data na kinakailangan upang matantya ang WACC ng isang kumpanya. Ang after-tax na gastos ng utang ay natagpuan sa pamamagitan ng paghahanap ng mga pagsisiwalat ng utang sa mga pag-file ng kumpanya; ang mga gastos ay dapat ipahayag doon. Ang gastos ng equity ay kinakalkula sa CAPM, tulad ng nabanggit sa itaas. Ang kabuuang kapital ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng utang sa halaga ng merkado ng equity.
