Ang mga presyo ng Crypto ay nagsagawa ng isang nakakagulat na muling pagsalpok sa mga mataas na hindi naabot ng hindi bababa sa siyam na buwan, na nagbibigay buhay sa 150 pondo ng hedge ng crypto na nakaligtas sa masakit na malapit sa Bitcoin na malapit-75% na pag-crash mula sa rurok ng crypto-siklab ng galit noong Disyembre 2017. Ang mga ito crypto hedge ang mga pondo sa sarili na naiulat ang isang average na pagtanggi ng 46% sa 2018, na marami sa kanila ang halos lumabas sa negosyo.
Ngayon, binabalaan ng ilang mga eksperto sa merkado na ang karamihan sa mga pondong ito ay lubos na mapanganib, at may mahinang pagkatubig. Karamihan sa mga pondo ng hedge ng crypto ay naghahawak ng mga ari-arian na mas mababa sa $ 10 milyon, na nagtataas ng mga katanungan tungkol sa pangmatagalang pagpapanatili ng kanilang modelo ng negosyo, tulad ng binabalangkas ng Financial Times.
Bakit Mapanganib ang mga Pondo ng Hedge ng Crypto
- Ang presyon ng regulasyon ay kumakain sa mga paratang na nagsasangkot sa pandaraya sa crypto at pagmamanipula sa merkado.Less kaysa sa 10 na mga pondo ng hedge ng crypto na namamahala ng higit sa $ 50 milyon sa mga assets.Ang pagpahalaga sa isang pondo ng crypto hedge ay "mapaghamong, " partikular na ang mga may hawak na mga token o namuhunan sa maagang yugto mga proyekto.Ang ika-apat na ika-apat na pondo ng crypto hedge ay walang mga independyenteng direktor sa kanilang mga board, pinalaki ang mga alalahanin tungkol sa pamantayang pamamahala ng corporate at mga potensyal na salungatan ng interes.
Mga headwind na Nakaharap sa Digital Asset Market
Ayon sa isang ulat na isinulat ng PwC at Elwood, isang tagapamahala ng digital asset na pag-aari ni Alan Howard, ang bilyunaryong co-founder ng pondo ng hedge ng Brevan Howard, ang pagbagsak ng Bitcoin noong 2018 ay nagdulot ng mabibigat na pagkalugi sa karamihan ng mga tagapamahala ng pondo ng hedge. Marami sa mga pondo na nabuhay ay nakikipaglaban pa upang manatili, sa bawat FT.
Samantala, tinangka ng mga regulator na ilagay ang puwang ng crypto sa isang negatibong ilaw, na ginagawa ang malawak na paratang ng pagmamanipula sa merkado at pandaraya. Mas maaga sa buwang ito, inihayag na ang heneral ng abugado ng New York ay sinisiyasat ang isang pangunahing operator ng crypto na inakusahan na sumasakop sa halos $ 1 bilyon sa pagkalugi. Noong nakaraang taon, Benoît Cœuré, isang nangungunang sentral na tagabangko para sa eurozone, na tinawag na bitcoin na "ang masamang pangitlog ng Krisis sa Pinansyal."
Data ng Pagganap, Mga Pag-aalala sa Pamamahala
Mas mababa sa 10 mga pondo ng hedge ng crypto ang namamahala ng higit sa $ 50 milyon sa mga assets. Ang dalawang pinakamalaking manlalaro ay ang Silicon Valley na nakabatay sa Pantera Capital at Polychain Capital, ang huli kung saan ay sinusuportahan ng mahusay na iginagalang VC, Andreessen Horowitz at Sequoia Capital. Ang median crypto hedge fund ay nag-post ng isang masakit na pagkawala ng 46% noong nakaraang taon, habang ang dami ng mga pondo ng crypto hedge, na maaaring kumuha ng mga maikling posisyon, ay nag-post ng isang katamtamang pagbabalik ng 8%.
"Ang lahat ng data ng pagganap ay naiulat ng bawat pondo ng hedge ng crypto at ang impormasyong ito ay hindi napatunayan ng kani-kanilang mga tagapangasiwa ng pondo, " binalaan ni Henri Arslanian, en dalubhasa sa PwC sa fintech at cryptocurrencies. Idinagdag niya na ang tumpak na pagpapahalaga sa isang pondo ng hedge ng crypto ay "mapaghamong, " partikular na ang mga may hawak na mga token o namuhunan sa mga proyekto ng maagang yugto.
Mas masahol pa, tungkol sa 75% ng mga pondo ng hedge ng crypto ay walang independyenteng mga direktor sa kanilang mga board, pinalaki ang isang malaking pag-aalala patungkol sa mga pamantayan ng pamamahala sa korporasyon at mga potensyal na salungatan ng interes.
"Ang pagkakaroon ng mga tagapamahala ng portfolio ay maaaring gumana sa lupon ay maaaring gumana para sa mga pondo ng mga kaibigan at pamilya 'ngunit hindi malamang na ang isang institusyonal na namumuhunan ay magtalaga ng kapital sa isang pondo ng crypto na walang tamang pamamahala, " sabi ni Arslanian.
Ang lahat ay nagmumula habang ang presyo ng Bitcoin ay naka-skyrocket ng higit sa 100% sa taong ito, na nangunguna sa average na mga assets sa ilalim ng pamamahala ng pandaigdigang pondo ng hedge ng crypto na tumaas nang higit sa tatlong-tiklop sa unang quarter, bawat CoinDesk.
Tumingin sa Unahan
Mahalagang tandaan na ang isa pang pagbagsak ng presyo ay maaaring maglagay ng marami sa mga 150 pondong ito sa labas ng negosyo. Na sinasabi, ang merkado ng pondo ng hedge ng pondo ay nakikita bilang isang bahagi lamang ng isang lumalagong ekosistema para sa mga digital na pera habang pinipilit nila ang pangunahing at kumuha ng pansin mula sa mga pangunahing korporasyon at mga namumuhunan na institusyonal.
"Ang mas malawak na interes mula sa mga namumuhunan at regulator ay walang alinlangan na isang positibong hakbang patungo sa mga digital assets ay kinikilala bilang isang klase ng asset na may tunay na kakayahang umangkop, " sabi ni Bin Ren, CEO ng Elwood.
