Ang bull market market ay hindi pa tapos, ngunit ang mataas para sa 2018 ay nasa likod namin, ayon sa malawak na sinusunod na estratehikong namuhunan sa Jim Jimsensen ng Leuthold Group, bawat ulat sa Barron's. Inihula ni Paulsen na ang S&P 500 Index (SPX) ay magsasara sa taon sa 2, 550, pababa 2.7% mula sa malapit na Pebrero 9, at 11.2% sa ibaba ng mataas na record na itinakda noong Enero 26. Ang kanyang pangangatuwiran: mas malakas na paglago ng ekonomiya ay nangangahulugang pagtaas ng implasyon at mas mataas na interes ang mga rate, at mas mataas na rate ng interes ay ginagawang hindi maaasahan ang kasalukuyang mga antas ng mga pagpapahalaga sa stock.
Implicit sa pagsusuri ni Paulsen ay, tungkol sa mga presyo ng stock, ang negatibong epekto mula sa mas mataas na rate ng interes ay lalampas sa positibong epekto mula sa mas mataas na paglago ng ekonomiya at kita ng corporate. Ang S&P 500 ay nakakuha ng 1.5% noong Biyernes, ngunit nawala 5.2% para sa linggo, at bumaba ng 8.8% mula noong malapit na ang record nito noong Enero 26. Ang 10.2% na pagbaba sa index sa pagitan ng mga pagsasara ng mga halaga nito noong Enero 26 at Pebrero 8 ay kumakatawan sa ikalimang pagwawasto sa panahon ng kasalukuyang bull market, bawat Yardeni Research Inc.
Ang Pagkabalisa Index ng Investopedia (IAI) ay nagpapakita na ang mga namumuhunan ay labis na nababahala tungkol sa kalusugan ng stock market kahit na ang kanilang pagkabalisa tungkol sa ekonomiya at mga antas ng utang ay nananatiling mababa. Ang index ay isang gauge ng sentimyento ng mamumuhunan batay sa pag-uugali ng 27 milyong mga mambabasa ng Investopedia sa buong mundo.
: Donald Trump | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Sundan kami: Investopedia sa Facebook
Ang Bagong Mundo para sa Stocks
Tulad ng sinabi ni Paulsen kay Barron: "mayroon kaming isang ekonomiya na lumalaki sa 3% na tunay at 5% na nominal at mayroon kaming isang naka-synchronize na pandaigdigang pagbawi na nangyayari sa rate ng kawalan ng trabaho sa halos 4%, na kung saan ay buong trabaho." Bukod dito, sinabi niya, "Ang bagong mundong ito ay hindi katugma sa presyo upang kumita ng mga ratios sa S&P 500 ng 23 beses na trailing o 19 beses na pasulong, o isang 10-taong ani ng Treasury na 2.5% o mas mababa." Inihula ni Paulsen na, kung ang ani sa 10-Taon na Treasury Tandaan ay lumilipat sa 3% o mas mataas, "na gagawa ng karagdagang pinsala" sa stock market. Ang ani na iyon ay 2.857% ng malapit sa Biyernes, bawat CNBC. (Para sa higit pa, tingnan din: 6 Mga Puwersa na Maaaring Itulak ang Stock Market Kahit Mas mababa .)
Ang Fed Holding Firm
Ang Federal Reserve ay lilitaw na maaaring itaas ang mga rate ng hindi bababa sa tatlong beses sa taong ito, ayon sa mga komento ni Robert Kaplan, pangulo ng Federal Reserve Bank of Dallas, tulad ng iniulat ng CNBC. Ang higit pang pataas na presyon sa mga rate ay magmula sa pinaplano na pagbawas ng Fed ng napakalaking sheet ng balanse nito at ang pag-ayaw sa dami ng pag-easing sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga bono o pagpapaalam sa kanila na maging walang pag-iimbestiga muli ang mga nalikom. Bukod dito, ipinahiwatig ni Kaplan na ang rate ng kawalan ng trabaho sa US ay maaaring mahulog sa ibaba 4%, ang antas na karaniwang kinukuha upang magpahiwatig ng buong trabaho. Dapat itong mag-udyok ng pagtaas ng pagtaas ng sahod. "Ang 2018 ay magiging isang malakas na taon sa Estados Unidos, " binanggit ng CNBC kay Kaplan, at idinagdag na inaasahan niya ang isang katamtamang paghina sa 2019 at 2020.
May Pag-aalinlangan sa Pag-cut ng Buwis
Ang dating Kalihim ng Treasury Lawrence Summers, sa isang piraso ng opinyon ng Disyembre 10 na nakalimbag ng The Washington Post, ay inaangkin na ang ekonomiya ay nasa isang "asukal na mataas, " at na "ang mga driver ng lakas na pang-ekonomiya ng taong ito ay malamang na lumilipas, at na ang ang istrukturang pundasyon ng ekonomiya ng US ay humina. " Iginiit din niya na "ang pagbawas sa buwis ay labis na maling reseta."
Natatakot ang mga sumasalamin na ang pagputol ng mga buwis "ay higit na magutom sa sapat na pamumuhunan sa publiko sa imprastruktura, kapital ng tao at agham, " at na "ito ay malamang na nangangahulugang karagdagang pagbawas sa mga programang pangkaligtasan-net at magiging sanhi ng mas maraming mga tao na mawawala." Ang isang karagdagang pag-aalala tungkol sa kanyang patungkol sa pagbawas ng buwis: "dahil nangangahulugan din ito ng mas mataas na kakulangan at gastos sa kapital, malamang na mapapasyal ito ng maraming pribadong pamumuhunan dahil pinasisigla nito."
Iginiit din niya, "mahirap isipin na, na may 4.1% na kawalan ng trabaho, ang ekonomiya ay maaaring magpatuloy sa paglikha ng anumang bagay tulad ng 200, 000 na trabaho sa isang buwan, dahil ang normal na paglaki ng lakas ng paggawa ay halos 60, 000 katao." Kasunod ng kanyang pag-angkin, ang US ay nagdagdag ng 160, 000 mga bagong trabaho noong Disyembre at 200, 000 noong Enero, bawat CNBC.
Mahabang Pagwawasto: Hindi Karaniwan
Ang pinakamahabang merkado ng toro mula noong 1928 ay tumagal ng 4, 494 araw ng kalendaryo mula Disyembre 4, 1987 hanggang Marso 24, 2000, kung saan ang oras ng S&P 500 ay nakakuha ng 582%, ayon sa data mula kay Yardeni. Ang kasalukuyang merkado ng toro ay ang pangalawang pinakamahaba sa panahong ito. Mula sa pagsisimula nitong Marso 9, 2009 hanggang Pebrero 9, 2018, tumagal ito ng 3, 259 na araw ng kalendaryo at tumaas ng 287%.
Ang pagtataya ni Paulsen ay nagmumungkahi ng isang mahabang pagwawasto sa kasalukuyang merkado ng toro, kaysa sa pagsisimula ng isang merkado ng oso, na mangangailangan ng pagtanggi ng 20% o higit pa mula sa mataas na Enero 26, ayon sa karaniwang tinatanggap na kahulugan. Sa katunayan, ang mga napakalaki na pagwawasto sa gitna ng mga merkado ng toro ay hindi pangkaraniwan. Si Yardeni ay nagbibilang ng pitong sa panahon ng post-1928 na tumagal ng 194 araw o higit pa, kasama ang dalawang pinakamahabang pagkakaroon ng 531 araw (1976–78) at 422 araw (1959–60). Mayroong 339 araw mula Enero 26 hanggang sa katapusan ng 2018. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Hindi Magugupit ang Mga Stock na Tulad ng 1987: Goldman Sachs .)
