Ano ang isang Range Accrual?
Ang isang saklaw na accrual ay isang nakabalangkas na produkto batay sa isang pinagbabatayan na index na ang mga pagbabalik ay maa-maximize kung ang index ay mananatili sa tinukoy na saklaw ng mamumuhunan. Karaniwang tinutukoy bilang tala ng accrual range, ito ay isang uri ng pinansyal na derivative na nag-aalok ng mga namumuhunan ng potensyal na kumita sa itaas ng average na pagbabalik sa pamamagitan ng pag-link sa rate ng kupon nito sa pagganap ng sanggunian na sanggunian.
Ang iba pang mga pangalan para sa derivatibong ito ay kinabibilangan ng accretion bond index range tala, corridor bond, corridor note, range floater, at isang fairway bond.
Mga Key Takeaways
- Ang isang saklaw na accrual ay isang nakabalangkas na produkto batay sa isang pinagbabatayan na index na ang mga pagbabalik ay nai-maximize kung ang index ay mananatili sa tinukoy na saklaw ng mamumuhunan.A na saklaw ng accrual ay nag-aalok ng mga namumuhunan ng potensyal na kumita sa itaas na average na pagbabalik sa pamamagitan ng pag-link ito ng rate ng kupon sa pagganap ng sangguniang indeks. Kung ang halaga ng index ay bumaba sa loob ng isang tinukoy na saklaw, ang mamumuhunan ay kredito ang rate ng kupon, kung hindi man ang mamumuhunan ay walang kinikita.
Pag-unawa sa Range Accrual
Ang mamumuhunan na may hawak na saklaw ng accrual security ay nagnanais ng sanggunian na sanggunian na manatili sa loob ng isang tinukoy na saklaw mula sa pagpapalabas ng saklaw ng accrual hanggang sa kapanahunan nito. Ang diskarte na ito ay isang taya sa katatagan o mababang pagkasumpungin sa index market, pati na rin ang isang pamumuhunan sa tala. Dahil hindi garantisado ang daloy ng cash, madalas na mag-alok ang nagbigay ng mas mataas na nakasaad na rate ng kupon upang maakit ang mga namumuhunan. Para sa mga namumuhunan na nagpapalagay na ang pinagbabatayan na indeks ay mananatiling saklaw, ito ay isang paraan upang kumita ng higit sa average na ani.
Ang sangguniang index ay maaaring maging rate ng interes, rate ng palitan ng pera, kalakal o stock index, ngunit ang madalas na ginagamit ay ang LIBOR. Kung ang halaga ng index ay nahuhulog sa loob ng isang tinukoy na saklaw, naabot ang kupon o na-kredensyal na interes. Kung ang halaga ng index ay nahuhulog sa labas ng tinukoy na saklaw, ang rate ng kupon ay hindi naipon, nangangahulugang walang kinikita ang mamumuhunan.
Karaniwan, ang pusta ay ang sanggunian ng sanggunian ay mananatiling nakakulong sa inaasahang mga saklaw ng mamumuhunan at hindi mababago sa pagtaas ng pagkasira ng iba pang mga kadahilanan ng paglipat ng merkado. Ang mga kadahilanan na ito ay maaaring maging isang matarik na curve ng ani, isang futures market sa backwardation o contango, o iba pang mga geopolitical event. Karaniwan, ang namumuhunan ay pumipusta laban sa merkado sa pag-asang kumita sa itaas na pagbabalik sa merkado.
Dahil mayroon itong isang nakapirming rate ng kupon, ang isang saklaw na accrual ay kwalipikado bilang isang seguridad na may kita na kita, ngunit sa pangalan lamang. Ang isa pang pangalan para sa kupon ay isang kondisyong kupon dahil ang pagbabayad nito ay depende sa isa pang kaganapan o kondisyon. Ang frame ng oras ng pagkalkula ng pagbabayad ay karaniwang araw-araw. Dahil ang tunay na pagbabayad ng interes ay maaaring maging zero para sa anumang naibigay na panahon ng pagkalkula ng pagbabalik, ang tunay na kita ay hindi kinakailangan na naayos.
Walang opisyal na merkado ang umiiral para sa mga tala ng accrual tala ng trading o pagpapahalaga. Ang mga pagpapahalaga ay naging kahit na trickier na may mga accrual na saklaw na kasama ang mga tampok na tawag at dalawahan na mga accrual. Ang isang dual range accrual ay isa na gumagamit ng dalawang index batay sa, halimbawa, isang exchange rate at rate ng interes.
Kinakalkula ang Saklaw ng Accrual
Ang mga tala ng accrual ng saklaw ay nagsisimula sa parehong mga kalkulasyon na ginamit sa anumang seguridad na may kita na naipon, na naitugma sa panahon ng pagbabayad. Ang mga panahon ng pagbabayad ay maaaring buwanang, semi-taun-taon, o taun-taon. Ang pagsasama ng isang oo o walang uri ng modifier ay ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga mahalagang papel.
Halimbawa, sabihin ng isang mamumuhunan ang may hawak na 3% kupon, isang taon na tala na may buwanang payout. Ang index base para sa seguridad ay ang presyo ng trading ng krudo sa New York, na may saklaw sa pagitan ng $ 60.00- $ 61.00 bawat bariles. Ang annualized buwanang pagbabayad saklaw mula sa 0.00% hanggang sa maximum na 3.00%.
Para sa Enero, babayaran noong Pebrero 1 st, ipinapalagay na ang langis ng krudo na ipinagpalit sa saklaw na presyo para sa 15 ng 31 araw ng buwan.
3.00% × 3115 = 0.01451 = 1.451%
Ang pagbabayad ng interes na ginawa noong Pebrero 1 ay 1.45% beses ang pangunahing halaga na nahahati sa 12.
Para sa Pebrero, mabayaran sa Marso 1 st, na may index sa loob ng 20 araw, ito ay ang mga sumusunod:
3.00% × 2820 = 0.0214 = 2.142%
Ang pagbabayad ng interes na ginawa noong Marso 1 ay magiging 2.14% beses ang pangunahing halaga na hinati ng 12.
Kung ang index ay nananatili sa saklaw ng buong buwan:
3.00% × 1 = 0.03 = 3.0%
Ang pagbabayad ng interes na ginawa sa unang araw ng susunod na buwan ay magiging 3.0% beses ang pangunahing halaga na hinati ng 12.
Ulitin ang pagkalkula para sa lahat ng iba pang mga buwan.
