Sa kabila ng isang mahabang listahan ng mga pulang watawat, ang mga toro sa Bank of America Merrill Lynch ay nagsabi na ang mga stock ng semiconductor ay hinanda upang makagawa ng mga natamo na mga benepisyo habang ang mga prospect ay mapabuti para sa isang deal sa kalakalan sa US-China at bilang Pangulong Trump na bahagyang itinaas ang pagbabawal sa mga kumpanya ng US na gumagawa ng negosyo sa Tsino telecom higanteng Huawei. "Patuloy kaming naniniwala na ang semis ay mananatiling isang under-namuhunan na sektor, at ang positibong balita sa kalakalan at mga inaasahan ng mas madaling comps sa Q419 at 2020 ay maaaring mapagbuti ang sentimento sa mamumuhunan, " ang BAML ay sumulat sa isang kamakailang ulat.
Ang ulat ay nakatuon nang labis sa kung ang mga chipmaker ng US ay makikinabang mula sa na-update na mga benta sa Huawei, habang pinapansin din na ang industriya ay natitigasan ng mga malubhang problema sa buong mundo, kasama ang kahinahunan na demand, mataas na imbensyon at pagpapahina ng paglago sa China.
Sinabi ng BofAML na mga chipmaker na makakakita ng "isang agarang benepisyo" mula sa pag-iwas sa pagbabawal ng Huawei kasama ang Broadcom Inc. (AVGO), Qorvo Inc. (QRVO), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Inphi Corp. (IPHI), Xilinx Inc. (XLNX), Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), Analog Device Inc. (ADI), at MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI). Ang iba pang mga chipmaker na gusto ng BofAML, sa iba pang mga kadahilanan, ay: NVIDIA Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), NXP Semiconductors NV (NXPI), kasama ang Broadcom.
Ang talahanayan sa ibaba ay nagbubuod ng mga pangunahing pag-unlad tungkol sa mga semiconductors.
Mga Key Takeaways
- Ang mga stock ng semiconductor ay nakakuha ng paunang pagpapalakas mula sa na-update na mga talakayan sa kalakalan ng US-China.Bakit pa, ang mga pagbabahagi ng mga chipmaker ay umatras noong Martes mula sa mga mataas na Lunes. Sinabi ni Trump na handa siyang mag-relaks ng mga paghihigpit sa mga benta sa Huawei.High inventories at mahina demand pa rin sa mga gumagawa ng chip.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang ulat ng BofAML ay inisyu noong Linggo, at ang Philadelphia Semiconductor Index (SOX) ay tumaas ng 2.6% noong Lunes. Gayunpaman, umatras ito ng halos 1% sa unang bahagi ng pangangalakal noong Martes, isang tanda ng pinagbabatayan ng pag-aalinlangan tungkol sa isang komprehensibo, pangmatagalang pakikitungo sa kalakalan.
Bawat BofAML, binili ng Huawei ang halos $ 11 bilyong mga semiconductors mula sa mga chipmaker ng US noong 2018. Ang Inphi, Skyworks, at Qorvo ay may pinakamataas na pagkakalantad, na may halos 10% hanggang 15% ng kanilang mga benta mula sa Huawei. Lahat ng tatlong binago ang kanilang gabay matapos na ipinagbawal ng US ang mga benta sa Huawei, na ibinaba ang kanilang mga pag-aksyon sa pagbebenta ng hanggang sa 7%. Ang Xilinx, Marvell, Analog Device, at Broadcom ay may mga exposure na mas mababa sa 10%, ngunit ang lahat ay nagpababa ng kanilang patnubay sa pagbebenta ng 4% hanggang 8%.
"Napapansin namin na ang katayuan ng mga paghihigpit sa Huawei ay nananatiling nasa pagkilos ng bagay, at posible ang kapalaran ng kumpanya ay nananatiling bahagi ng patuloy na negosasyong pangkalakalan ng US / China, " babala ng BofAML. Nag-aalok sila ng tatlong malamang na mga sitwasyon:
Scenario One: Ang Huawei ay sinisingil para sa mga naunang kilos, ngunit ang mga kumpanya ng US ay may kumpletong kalayaan na ibenta papunta sa pasulong.
Eksena Dalawang: Ang US ay nananatiling nag-aalala tungkol sa mga implikasyon ng pambansang seguridad ng Huawei. Sa gayon, ang Huawei ay maaaring bumili ng mga chips ng smartphone mula sa Skyworks at Qorvo, ngunit hindi 5G chips mula sa Broadcom, Xilinx, Marvell, at Inphi.
Scenario Three: Sa kabila ng "maagang serbisyo sa labi, " ang katayuan ng Huawei ay nananatiling natigil sa pinalawak na negosasyong pangkalakalan.
"Ito ay nananatiling hindi maliwanag kung mayroon man talagang nagbago dahil mayroon nang mga mekanismo na kung saan (hindi makontrol) ang mga produkto ay maaaring ibenta sa Huawei, " sabi ni Stacy Rasgon ng Bernstein, bawat Barron.
Tumingin sa Unahan
Nagbabala ang mga may pag-aalinlangan na ang isang pakikitungo sa kalakalan sa US-China ay malayo sa tapos na, at ang Huawei ay nananatiling isang malaking bargaining chip. Samantala, ang Tsina ay mayroon nang isang longterm plan upang mag-upgrade ng sarili nitong industriya ng semiconductor, at ang trade spat ay nakasalalay na magpahiram nang mas madali sa mga pagsisikap na iyon, ang The Wall Street Journal ay obserbahan. Ang upshot ay nabawasan ang mga prospect sa pagbebenta sa hinaharap para sa mga chipmaker ng US.
