Ang stock market ay nasa "isang banggaan ng banggaan sa sakuna, " ayon kay Scott Minerd, pamamahala ng kasosyo at pandaigdigang pinuno ng pamumuhunan (CIO) sa Guggenheim Partners, pagsulat sa isang tala sa mga kliyente na sinipi ng CNBC. "Sa huli, kapag ang mga manok ay umuwi sa bubong at mayroon kaming pag-urong, makikita namin ang maraming presyon sa mga equities lalo na kung tumaas ang mga pagkukulang, at sa palagay ko kapag nakarating kami sa isang rurok na marahil makakakita tayo ng 40 porsyento Ang pag-iiba sa mga pagkakapantay-pantay, "sinabi niya sa isang pakikipanayam sa CNBC, at pagdaragdag, " Ang mga pagkukulang ay mapupok sa corporate America, kung saan sa nakaraang pagbagsak sila ay karaniwang nakatuon sa mga lugar ng aktibidad ng consumer."
Ang S&P 500 Index (SPX) ay nagsara sa 2, 662.84 noong Abril 5. Ang isang pagbagsak ng 40% ay maghiwa ng 1, 065 puntos mula sa malawak na sinusunod na barometer ng merkado, na ipinapadala ito sa ibaba ng isang halaga ng 1, 600. Ang antas na iyon ay huling nakita halos limang taon na ang nakalilipas, noong Hunyo 26, 2013.
Ginawa ni Minerd ang kanyang mga puna bilang JPMorgan Chase International Chairman na si Jacob Frenkel ay nagbabala na ang isang digmaang pangkalakalan ay ang pinakamalaking banta sa pandaigdigang ekonomiya ngayon.
Ang Utang na Bomba
Ang utang sa korporasyon ay nasa isang mataas na talaan na $ 8.83 trilyon, ipinahihiwatig ng CNBC, at sinabi ni Minerd na ang mga default ng corporate ay nakatali upang tumaas sa sandaling maikli ang rate ng interes na 3%. Ang isang pangunahing problema, sinabi niya, na "Ang patakaran sa pananalapi at patakaran sa pananalapi ay kapwa patungo sa mga direksyon na magkakasalungat sa bawat isa." Partikular, ang mga pampalakas na patakaran ng piskal, na higit na kapansin-pansin ang pagbawas ng buwis noong Disyembre, ay naisagawa sa isang oras na ang US ay "nauubusan ng mga manggagawa, " aniya. Ang pangunahing resulta ay nadagdagan ang sahod at presyo, sinabi niya. Samantala, ang Federal Reserve ay nakatuon sa pagkontrol ng inflation higit sa lahat sa pamamagitan ng mga rate ng interes sa pag-hiking.
Sa kabaligtaran, ang analyst ng ekonomiya at consultant na si Stephanie Pomboy ay nakakakita ng napakalaking utang ng mamimili - kumpara sa utang sa korporasyon - bilang pangunahing banta sa ekonomiya at stock market ngayon. (Para sa higit pa, tingnan din: Ano ang Mag-aagaw sa Susunod na Pag-crash sa Market Market .)
Boost ng Daloy ng Cash: 'One Shot Deal'
Tungkol sa pagtaas ng corporate cash cash cash (FCF) na nilikha ng mga pagbawas sa buwis, sinabi ni Minerd na ang positibong epekto ay maikli ang buhay. Sinabi niya sa CNBC na ito ay "isang shot deal" at ang pagtaas ng mga rate ng interes sa 3% ay mabilis na sumipsip ng lahat. Bukod dito, ipinahiwatig niya na magkakaroon ng "walang cash windfall" sa wakas dahil ang mga korporasyon ay hindi gumagamit ng dagdag na daloy ng cash upang magbayad ng utang. Binanggit niya ang isang kamakailang survey na nagpapahiwatig na ang mga korporasyon ay nagplano na gamitin ang kanilang pinabuting libreng daloy ng cash na pangunahin upang muling mabili ang mga pagbabahagi (40% ng mga sumasagot), ang mga pagsasanib sa pondo at mga pagtatamo (40%), dagdagan ang kabayaran ng empleyado (10%), at dagdagan ang dividend (10%)).
Plunge ng Halaga ng Real Estate
Inaasahan ni Minerd na magsimula ang pag-urong sa alinman sa huli ng 2019 o sa unang quarter ng 2020 bilang ang pampasigla ng piskal mula sa pagbawas sa buwis sa 2019. Ang unang epekto ng pag-urong, sinabi niya sa CNBC, ay magiging mga alon ng mga pagbagsak. Ang pangalawang epekto, sa kanyang opinyon, ay isang matarik na pagbaba sa mga halaga ng komersyal na real estate. Nakikita niya ang malubhang pagpapatayo sa maraming lugar ng bansa, lalo na sa mga pamilyang multi-pamilya.
Sa maliwanag na bahagi, sinabi niya sa CNBC na, kumpara sa isang dekada na ang nakakaraan, "ang mga pinansiyal na institusyon ay mas mahusay." Gayundin, nalaman niya na "ang mga tahanan ay mas abot-kayang kaysa sa 20 taon na ang nakakaraan." Gayunpaman, iniisip ng dating pinuno ng FDIC na si Sheila Bair na ang kamakailan-lamang na pag-loos ng mga kinakailangan sa kapital sa bangko ay hindi pinapayuhan, at ang utang na ito ay nasa peligro na mataas na antas sa mga sambahayan, negosyo, at gobyerno. (Para sa higit pa, tingnan din: 4 Maagang Mga Palatandaan ng Babala Ng Susunod na Krisis sa Pinansyal .)
Epekto ng Sikolohikal ng Plunge sa Market
Si Daniel Pinto, co-president at co-chief operating officer (COO) ng JPMorgan Chase & Co (JPM) ay naglabas ng kanyang sariling babala tungkol sa isang 40% stock market nosedive isang buwan na ang nakakaraan. Ang mga pullback ng katulad na magnitude ay naging pangkaraniwang sa mahabang kurso ng kasaysayan para sa mga merkado ng oso. Gayunpaman, ang epekto sa sikolohikal na ngayon ay maaaring higit na malaki kaysa sa nakaraan, na binigyan ng malaking bilang ng mga bagong mamumuhunan na alam lamang ng walang tigil na mga natamo. (Para sa higit pa, tingnan din ang: Mga Mamumuhunan ng Stock Dapat Dapat Makabukod ng 40% Plunge: JPMorgan .)
'Pinakamalaking panganib'
Ang pagkomento sa lumalaking tensiyon sa kalakalan sa pagitan ng US at China, si Jacob Frenkel, chairman ng JPMorgan Chase International, ay nagsabi sa CNBC: "Sa palagay ko ito ang pinakamalaking panganib ngayon sa ekonomiya ng mundo." Sa pagbabalik-tanaw sa kasaysayan ng pang-ekonomiya, naisip ni Frankel ang Smoot-Hawley Tariff Act na may papel sa paglala, kung hindi sanhi, ang Great Depression ng 1930s: "Sa palagay ko dapat nating tandaan ang kalamidad ng 1931 - palaging magagandang hangarin, upang maprotektahan ang mga trabahong Amerikano, at ang resulta ay isang pangunahing katangian ng Great Depression. Dapat nating iwasan ang lahat ng mga gastos."
Idinagdag niya: "Ang isang mundo na lubos na nakasalalay, kaya magkakaugnay, ay hindi kayang magbaril sa bawat isa. Ang mundo kung saan ang mga patakaran ng laro ay isang mata para sa isang mata ay isang mundo kung saan maraming bulag." Ang ekonomistang Nobel Laureate na si Robert Shiller ay nagtaas ng magkakatulad na mga alalahanin, na nagbabala na ang isang digmaang pangkalakalan ay lilikha ng "kaguluhan ng ekonomiya", na nakakagambala sa mga proseso ng negosyo at pagpaplano batay sa mga global chain chain, bukod sa iba pang negatibong epekto. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Isang Digmaang Kalakal sa Negosyong Nagbabanta sa 'Chaos' ng Ekonomiya: Shiller .)
