Ang mga bono ng gobyerno ng China (CGB) ay lalong nakikita sa buong pandaigdigang naayos na portfolio ng kita.
Ang mga dayuhang paghawak ng CGBs ay lumampas sa 1 trilyon yuan ($ 146.26 bilyon) sa unang pagkakataon noong Agosto, iniulat ang Reuters, na tumataas sa 1.03 trilyon yuan mula sa 53.9 bilyong yuan noong Hulyo.
Ang matalim na pagtaas sa mga namumuhunan sa labas ng bansa na may hawak na CGB ay darating habang ang mga regulator ay naghangad na gawing mas madaling bilhin ang utang ng gobyerno ng China para sa mga dayuhang mamumuhunan. Noong Agosto, ipinahayag ng gabinete ng bansa na ang mga dayuhang mamumuhunan ay mai-exempt mula sa negosyo o halaga na idinagdag na buwis sa kita ng interes na nakuha sa domestic bond market sa loob ng tatlong taon.
Ang mas madaling pag-access ay nagtulak sa Bloomberg Barclays upang ipahayag sa Marso na ang China ay isasama sa malawak na sinusunod na index ng Global Aggregate mula Abril 2019. Sa bigat na 5.9%, ang paglipat ay nagbago sa merkado ng bono ng bansa sa pangatlo-pinakamalaking sa index ng magdamag.
Ang iba pang mga global index provider, kabilang ang FTSE at JPMorgan, ay pinaniniwalaan na isinasaalang-alang kabilang ang mga bono ng mga Tsino sa kanilang sariling mga indeks. Sa pakikipag-usap sa Euro Salapi, si Adam McCabe, pinuno ng nakapirming kita sa Aberdeen Standard Investment, inilarawan ang pagsasama ng mga CGB sa mga indeks bilang "isang tagapagpalit."
Ano ang China Hanggang Sa?
Ang mga ambisyon ng China upang mapalakas ang pagkakalantad sa mga handog nitong bono ay hindi lamang tungkol sa pagdating ng mga bagong paraan upang madagdagan ang dibdib ng digmaan ng pamahalaan. Ang pagdaragdag sa mga indeks ay bahagi ng layunin ng bansa upang makamit ang global na pagsasama sa pananalapi. Inaasahan ng gobyerno ng China na ang pag-akit ng maraming dayuhang pamumuhunan ay makakatulong sa pag-eclipse ng mga kayamanan ng US bilang pandaigdigang benchmark at tulungan sa pangmatagalang layunin nitong maabutan ang US bilang pandaigdigang pang-ekonomiyang pang-ekonomiya.
Mga Kagamitang Mga Katangian ng CGB
Maraming mga tagapamahala ng asset ay mabilis na itinuro ang apela ng mga CGB, na ang pagsabi na ang mga presyo ay hindi gaanong pabagu-bago kaysa sa iba pang mga umuusbong na bono (EM) na mga bono at ang mga CGB ay gumagaling bilang mabuting tagapag-iba dahil may posibilidad na hindi sila makisabay sa ibang mga pag-aari.
Si Jan Dehn, pinuno ng pananaliksik sa dalubhasang EM na nakabase sa London na si Ashmore Group, ay nagsabi sa Euro Money na ang CGB ay maaaring matingnan sa lalong madaling panahon bilang isang ligtas na kanlungan, na katulad ng German Bunds, para sa parehong mga binuo at mamumuhunan ng EM.
Ang CGBS, na kasalukuyang nag-aalok ng isang 10-taong ani na 3.64%, ay naninindigan bilang nag-aalok ng mas kaakit-akit na pagbabalik kaysa sa kanilang mga binuo counterparts sa merkado at hindi gaanong panganib kaysa sa ilan sa kanilang mas mataas na nagbubunga na mga kapantay ng EM tulad ng Brazil.
Si Pierre-Yves Bareau, namamahala ng direktor at pinuno ng utang ng EM sa JPMorgan Asset Management, ay sinabi sa Euro Money na nag-aalok ang Tsina ng mga namumuhunan ng higit na katatagan kaysa sa iba pang mga nagbibigay ng bono sa EM.
"Ang kasaysayan ng EM ay palaging na kapag ang Fed ay nagsisimula upang itaas ang mga rate na naghihirap ang EM, " sabi niya. "Ang China ay maaaring maglagay ng mga patakaran sa counter-cyclical. Sa ngayon ay nakikita natin ito. Rallied ang mga rate sa China, na nagpapakita ng mga benepisyo sa pag-iiba. Hindi maraming mga bansang EM ang maaaring maglagay ng mga patakaran sa counter-cyclical, at totoo ito lalo na sa mga bansa na may mataas na ani tulad ng Brazil, na bumubuo ng isang mahalagang bahagi ng mga EM weight weightings."
Ang bono ng China ay nahahati sa Inter-Bank Bond Market at Exchange Bond Market. Ang dating ay kinokontrol ng People's Bank of China. Ang huli ay kinokontrol ng China Securities Regulatory Commission.
