Para sa karamihan, kahapon ay isang araw ng pagdiriwang para sa mga tagapagtaguyod at mga tagasuporta ng network ng ethereum. Si William Hinman, direktor ng corporate finance sa SEC, ay nagsabi sa mga madla sa Yahoo Finance All Markets Summit na hindi niya itinuturing na eter, ang pangalawang pinakamahalagang cryptocurrency sa mundo, upang maging isang seguridad..
Ang presyo ni Ether ay umusbong ng halos 10% sa mga oras kasunod ng kanyang pagsasalita. Sa 05:41 UTC, ito ay kalakalan sa $ 514.65, hanggang pa rin ng 10% mula sa nakaraang hapon. Ibinigay na mayroong 519 mga token ng ethereum (tulad ng pagsulat na ito), kagiliw-giliw na pinili ng SEC na lumiwanag ang spotlight sa eter at palayain ito ng katayuan sa seguridad sa halip na gumawa ng isang kumot na pahayag tungkol sa mga token ng ICO. Bakit?
Isang Nuanced Assessment
Mayroong dalawang mga kadahilanan para sa kinalakihan ni Hinman sa katayuan ng eter.
Ang una ay may kaugnayan sa katayuan ng eter sa loob ng ethereum network. Habang ang mga namumuhunan at mangangalakal ay karaniwang tinutukoy ito bilang isang pera, ang eter ay, sa katunayan, ang "gas" na nagpapagana sa network ng cryptocurrency. Nangangahulugan ito na kinakailangan ang eter para sa bawat transaksyon na nangyayari sa loob ng network ng cryptocurrency, anuman ang desentralisado app (DApp) kung saan ito nangyayari.
Sa kabilang banda, ang mga token ay tiyak sa mga aplikasyon sa ethereum at isang token na binuo para sa isang app ay hindi maaaring magamit sa isa pa. Halimbawa, ang Populous barya, na isang token ng ERC20 upang matulungan ang mga maliliit na negosyo na may pondo ng invoice, ay hindi maaaring magamit bilang kapalit ng OmiseGO, na inaangkin na magbigay ng pagsasama sa pananalapi sa mga hindi nabayarang. Ang mga token ay maaari ring magkaroon ng isang security o utility function na nauugnay sa kanila..
Anuman ang kanilang katayuan, gayunpaman, ang mga token ay nangangailangan ng eter upang magsagawa ng isang transaksyon. Mula sa dokumento ng ethereum ICO: Tinukoy ng isang transaksyon ang halaga ng "gas" na pinahihintulutan itong ubusin at paunang magbabayad ng bayad para dito. Sa bisa nito, ang bawat desentralisadong aplikasyon sa network ng ethereum ay nangangailangan ng eter na magbigay ng gasolina para sa mga transaksyon na nagaganap sa network nito. Inaalala ang paggamit ng eter na ito, ang cryptocurrency ay maiuri bilang isang token ng utility at hindi isang token ng seguridad. Maaaring hindi ito ang kaso para sa iba pang mga token na hindi pa nagpapatunay ng isang katulad na paglipat sa kanilang halaga.
Ang pangalawang dahilan para sa pagbigkas ng SEC sa eter ay ang kasalukuyang desentralisadong estado ng network ng ethereum. Narito mahalaga na i-parse ang mga nilalaman ng pagsasalita ni Hinman dahil ito ay sadyang nakilala ang ICO ng eter mula sa desentralisadong katayuan nito. Mahalaga ang pagkakaiba na iyon, kapag isinasaalang-alang mo na ang ICO ethereum's 2014 ay na-istilong bilang isang handog sa seguridad (kahit na hindi ito na-advertise ng ganyan) kasama ang pagsuporta sa Ethereum Foundation, isang pangatlong partido na aktibong isinulong ang ICO. Ang mga paunang namumuhunan sa eter ay nakinabang din sa isang spike sa presyo ng cryptocurrency. Karamihan ay nagbago mula noong 2014, gayunpaman. Ang papel na ginagampanan ng Ethereum Foundation sa paglalaan ng mga pondo para sa karagdagang pag-unlad sa platform ay umuurong bilang mga startup, mga kumpanya ng tech at mga institusyong pampinansyal na nakuha at nabuo ang kanilang sariling mga consortium. Ang iba pang mga token sa network ng ethereum ay nakasalalay pa rin sa mga naka-istilong non-profit na pundasyon upang pondohan ang pag-unlad sa hinaharap.
Mula sa Security hanggang Utility?
Bilang isang corollary, kasalukuyang katayuan ng eter at pagpapasiya ng SEC ay nagtataas ng isang mahalagang katanungan para sa mga token. Maaari rin silang magbago mula sa pagiging isang isyu sa seguridad sa oras ng kanilang ICO sa isang token ng utility na kinakailangan upang magsagawa ng mga transaksyon sa loob ng isang app o network?
Ang Chairman ng SEC na si Jay Clayton ay nagpapahiwatig ng maraming panahon sa isang pahayag upang talakayin ang regulasyon ng cryptocurrency sa Princeton University noong Abril. "Kung ang isang pagsisimula ay nag-aalok ng isang bagay na nakasalalay sa mga pagsisikap ng iba, dapat itong i-regulate bilang seguridad, " sabi niya at ibinigay ang halimbawa ng isang labahan na gamit ang mga token para sa mga transaksyon sa loob ng mga sanga nito o ibebenta ito sa mga namumuhunan sa isang presyo upang mag-pinansyal mga plano sa pagpapalawak sa hinaharap. "Ang paggamit (ng isang token ng utility) ay maaaring umunlad o lumayo sa isang seguridad, " aniya. "Dahil lamang sa isang seguridad ngayon ay hindi nangangahulugang ito ay magiging seguridad bukas, at kabaliktaran." Ang kanyang pag-iisip sa bagay na ito ay mahalaga dahil mayroon nang umiiral na isang landas ng regulasyon para sa mga token ng seguridad na lumipat patungo sa isang pagtatapos ng uten na may tatag na uten.. Ngunit ang lugar ng regulasyon sa panahon ng paglipat mula sa token ng seguridad hanggang sa token ng utility ay pa rin isang kulay-abo na lugar at pinapayagan ang ahensiya na masira ang mga startup at mga kumpanya na nagmemerkado sa kanilang mga sarili bilang mga utility ngunit, sa katunayan, mga seguridad.
