Nanganib na muli sa maraming namumuhunan habang sinisiksik nila ang mga stock sa taya ng Federal Reserve ay gupitin ang mga rate ng interes bago matapos ang taon, ngunit may ilan sa Wall Street na hindi gaanong kumbinsido. Sa tingin ng mga ekonomista sa Goldman Sachs, ang Fed ay magpipigil sa mga pagbawas sa rate ng interes nang hindi bababa sa susunod na dalawang taon, isang view na tumatakbo laban sa kung ano ang kasalukuyang hinuhulaan ng mga merkado.
"Ang forecast ng base ng aming mga ekonomista ay ang Fed ay hindi pinutol ang mga rate ng interes sa susunod na 2 taon, ngunit tiningnan ng koponan ang pag-mount ng mga tensiyon sa kalakalan bilang isang mapagkukunan ng downside na panganib na malamang na mas masahol pa bago ito makakabuti, " sabi ni Goldman sa huling bersyon ng linggong ng kanilang ulat sa Lingguhang Kickstart.
Bakit Maaaring Mangyayari ang Mga Rate ng Mga Cuts
- Ang kaso ng batayan ng mga ekonomista ng Goldman ay walang mga pagbawas sa rate sa loob ng 2 taon; 30 na pang-medikal na forecast ng mga eksperto ay para sa hindi nagbabago na rate ng pondo sa pagtatapos ng 2019; Ang isang minorya ng 30 forecasters, 13, ay nakakakita ng ilang halaga ng pag-easing.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Kamakailan-lamang na kahinaan sa data ng pagmamanupaktura at trabaho, hindi upang mailakip ang mga komento ni Fed Chairman Jerome Powell noong nakaraang linggo na ang Fed ay kikilos bilang kinakailangan upang mapanatili ang kasalukuyang pagpapalawak, ang mga namumuhunan ay patuloy na kumbinsido na ang mga rate ay malapit nang maputol. Ang mga merkado ng futures ngayon ay naka-presyo sa isang 90% na posibilidad ng isang rate ng pagputol ng hindi bababa sa 25 mga batayan ng mga puntos (bps) sa pagtatapos ng 2019.
Ang mga propesyunal na forecasters, gayunpaman, ay may ibang opinyon. Nabanggit ang data ng FactSet, natatala ng Goldman na sa nakaraang dalawang linggo, 30 ang mga propesyonal na forecasters ay binago o muling nakumpirma ang kanilang mga hula para sa rate ng pondo ng pederal. Inaasahan ng median forecaster kasama ng mga ito ang rate na hindi mababago sa pagtatapos ng taon, at 13 lamang ang inaasahan ng ilang antas ng pag-easing ng pananalapi.
Habang ang mga ekonomista ng Goldman ay hindi inaasahan ang mga pagbawas sa rate para sa susunod na dalawang taon, sa palagay nila na ang Fed ay tutunaw nang mabuti habang sinusubukan nitong ibalik ang mga inaasahan sa mamumuhunan alinsunod sa kanilang mga layunin sa patakaran. "Kung ang Fed ay hindi naglalayong mapawi ang patakaran sa taong ito, iminumungkahi ng kasaysayan na malamang na unti-unting lumakad pabalik sa mga inaasahan sa merkado para sa pag-easing sa mga darating na buwan kaysa maghatid ng isang masungit na pagkabigo, " sabi ng mga analyst ng firm.
Inaasahan, ang isang kadahilanan ay maaaring pumili ng Fed na hindi taasan ang mga rate ay upang igiit ang kalayaan nito sa pamamagitan ng pagpapakita na hindi ito madaling mahila sa mga labanan sa kalakalan ni Pangulong Trump at mga kahilingan para sa mas mababang mga rate. Habang ang mga komento ni Powell noong nakaraang linggo ay nakatulong upang mapahina ang pagsabog ng pagtaas ng digmaang pangkalakalan ni Trump, malamang na iwasan niya ang tunay na pagputol ng mga rate upang hindi magmukhang sinusuportahan niya ang ekonomiya upang payagan si Trump na magpatuloy sa pakikipaglaban sa kanyang mga laban, ayon sa isang Wall Street Haligi ng journal.
Ang sentral na pagbabangko ay halos tungkol sa pampulitika na pagmamaniobra tungkol sa teknikal na pagmamaniobra, sa kabila ng pagnanais ng mga sentral na tagabangko na kumbinsihin ang mga merkado na halos lahat ito ay teknikal. Sa kasamaang palad, ang pagnanais na mapanatili ang isang hangin ng kalayaan ay maaaring maging sanhi ng pagpigil ng Fed sa mga rate ng pagbawas nang mas mahaba kaysa sa nararapat.
Tumingin sa Unahan
Siyempre, kung ang karunungan ng mga tao ay nanaig at ang Fed ay nagpasiya na gupitin ang mga rate na naaayon sa mga inaasahan sa merkado, ang mga pagkakapantay-pantay ay maaaring makatanggap ng isang pangunahing pagpapalakas. Tinitingnan ni Goldman ang nakalipas na 35 taon at natagpuan na kasunod ng pagsisimula ng 7 Mga rate ng pagputol ng rate ng Fed, o pagkatapos ng pagputol ng unang rate ng interes sa isang trailing 12-buwang panahon, ang panggitna pagtaas ng S&P 500 sa susunod na 3- at 12- ang mga tagal ng buwan ay 2% at 14%, ayon sa pagkakabanggit. Ngunit hindi mo kailangang sabihin sa mga namumuhunan na ang mas mababang mga rate ay mabuti para sa mga stock, dahil ang kanilang pagmamadali ay bumalik sa merkado sa nakaraang linggo.
