Ang mga mababang pagkasumpong ng mga ETF ay nagtatamasa ng mabibigat na netong pag-agos sa 2019, dahil inaasahan ng mga namumuhunan ng nerbiyos ang mas mataas na kaguluhan sa merkado. "Mayroong isang bangko ng katibayan - naipon mula pa noong 1970s - ipinapakita na mas kaunting pabagu-bago ng stock na nai-post ng mas mataas na mga nababagay na panganib na nagbabalik sa buong bilang ng mga oras, mga rehiyon, at mga segment ng merkado, ayon sa kasaysayan, " bawat isang kamakailang ulat ni Hamish Preston ng Mga Indeks ng S&P Dow Jones, tulad ng sinipi sa Barron.
"Ang low-vol ay may posibilidad na gampanan ang pinakamahusay na kapag ang ekonomiya ay nagpapabagal o nagkontrata, " bilang Nick Kalivas, senior na produkto ng madiskarteng produkto sa Invesco, sinabi ni Barron. "Ang mga mahina na kondisyon sa ekonomiya ay kanais-nais para sa mababang pagkasumpungin, " dagdag niya.
Para sa taong nagtatapos ng Hulyo 1, 2019, ang halaga ng net asset (NAV) ay tumaas ng 19.14% para sa Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV) at sa pamamagitan ng 19.03% para sa iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV), kumpara sa isang kabuuan ang pagbabalik ng 11.27% para sa S&P 500 Index (SPX), bawat Morningstar Inc. Ang pondo ng iShares ay nakakita ng netong mga pag-agos ng halos $ 5.7 bilyon mula noong pagsisimula ng 2019, habang ang pondo ng Invesco ay humila ng halos $ 2 bilyon, na nagdaragdag ng kanilang mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala (AUM) sa pamamagitan ng halos 25% at 20%, ayon sa pagkakabanggit, bawat Barron.
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Mula Pebrero 1972 hanggang Mayo 2019, ang S&P 500 Mababang Volatility Index ay nakabuo ng isang average na taunang kabuuang pagbabalik, na may mga dividends na na-invest, na 12.3%, habang ang S&P 500 ay nagbalik ng 10.3%, bawat pagsusuri ng S&P Dow Jones Indices na binanggit sa parehong artikulo. "Ang pag-access sa anomalya ng mababang pagkasumpungin ay isang bagay na maaaring gantimpalaan ang namumuhunan sa mahabang panahon, " tulad ng sinabi ni Kalivas kay Barron.
Ang maginoo na karunungan ay humahawak na ang mga stock na riskier ay dapat maghatid ng mas mataas na pagbabalik, samakatuwid ang anomalya. Gayunpaman, ang mga portfolio na may mas maliit na pagkalugi sa panahon ng mga pagbagsak sa merkado ay maaaring mapalampas ang mga may mas malaking pakinabang sa mga rally. Halimbawa, ang isang portfolio na tumaas ng 100% sa isang panahon ngunit bumagsak ng 50% sa susunod ay hindi mababago sa isang pinagsama-samang batayan. Sa kabaligtaran, ang isa pang portfolio na kalahati ng pabagu-bago ng isip, hanggang sa 50% pagkatapos ay pababa ng 25%, ay magtatala ng isang pinagsama-samang pakinabang na 12.5%.
Ang Invesco Low Volatility ETF ay naipalabas ang S&P 500 sa pamamagitan ng isang malawak na margin sa huling 12 buwan ay tiyak para sa kadahilanang ito. Sa mga tagal ng panahon sa tagal ng oras na iyon, ang mga natamo ay 96% ng mga nasisiyahan sa S&P 500 bilang isang buo (mas mabuti kaysa sa pangmatagalang average na 75%), habang ito ay bumagsak lamang ng kalahati ng mas maraming bilang ng merkado sa panahon ng down period, tala ni Barron. Ang pagdaragdag sa kanilang mga nagtatanggol na katangian, ang mga mababang stock ng pagkasumpungin ay madalas na may higit sa average na ani ng dividend, ipinapahiwatig ng Yahoo Finance.
Sa pamamagitan ng sektor, ang Invesco ETF ay 24% na mga utility, 23% serbisyo sa pananalapi, at 19% real estate, bawat Morningstar. Ang iShares ETF ay higit na nag-iiba: 15% mga serbisyo sa pananalapi, 13% na nagtatanggol sa consumer (staples), 12% na mga industriyal, 11% pangangalaga sa kalusugan, 10% na teknolohiya, at 10% consumer cyclical (discretionary).
Tumingin sa Unahan
Ang pagmamadali ng mga namumuhunan sa mababang pagkasumpungin ng mga ETF ay may mga pagpapahalaga sa bid ng mga pinagbabatayan na stock sa itaas ng mas malawak na merkado. Ang Invesco Low Volatility ETF ay may 12-buwan na traating P / E ratio na 22 beses na kita, higit sa parehong 5-taong average at 18.6 para sa S&P 500 sa kabuuan, ayon sa datos ng FactSet Research Systems na binanggit ng Barron's.
Gayunpaman, ang kasunod na pagganap ng mga mababang pagkasumpungin ng stock ay walang kaugnayan sa kasaysayan sa kanilang mga antas ng panimulang pagpapahalaga, ayon kay Hamish Preston ng S&P. Hangga't ang demand ay nananatiling mataas para sa mga stock na ito, ang mga pagpapahalaga ay dapat ding manatiling mataas din.
