Ang Arbitrage ay ang pagsasamantala ng mga pagkakaiba sa presyo sa loob ng iba't ibang mga merkado na magkatulad o magkatulad na mga assets upang makabuo ng mababang panganib sa kita na walang panganib, matapos ang pag-account para sa mga gastos sa transaksyon at impormasyon. Ang kalakalan ng Arbitrage ay hindi lamang ligal sa Estados Unidos, ngunit dapat ay hinihikayat, dahil nag-aambag ito sa kahusayan sa merkado. Bukod dito, ang mga arbitrageurs ay nagsisilbi din ng isang kapaki-pakinabang na layunin sa pamamagitan ng pagkilos bilang mga tagapamagitan, na nagbibigay ng pagkatubig sa iba't ibang merkado.
Arbitrage at kahusayan sa Market
Sa pamamagitan ng pagtatangka na makinabang mula sa mga pagkakaiba sa presyo, ang mga mangangalakal na nakikipag-ugnayan sa arbitrasyon ay nag-aambag tungo sa kahusayan sa merkado. Ang isang klasikong halimbawa ng arbitrasyon ay isang pag-aari na nakikipagkalakalan sa dalawang magkakaibang merkado sa magkakaibang presyo - isang malinaw na paglabag sa "Batas ng Isang Presyo". Ang isang negosyante ay maaaring kumita mula sa maling pag-aalinlangan sa pamamagitan ng pagbili ng asset sa merkado na nag-aalok ng mas mababang presyo at ibebenta ito pabalik sa merkado na bibilhin sa mas mataas na presyo. Ang nasabing kita, pagkatapos ng accounting para sa mga gastos sa transaksyon, ay walang alinlangan na iguguhit ang mga karagdagang mangangalakal na maghangad na samantalahin ang magkakatulad na pagkakaiba-iba ng presyo, at dahil dito, mawawala ang pagkakataon ng pag-aarkila habang ang mga presyo ng mga balanse ng asset ay lumalabas sa buong merkado. Sa mga tuntunin ng pang-internasyonal na pananalapi, ang kombinasyon na ito ay hahantong sa pagbili ng pagkakapareho ng kapangyarihan sa pagitan ng iba't ibang mga pera.
Halimbawa, kung ang parehong uri ng pag-aari ay mas mura sa Estados Unidos kaysa sa Canada, ang mga taga-Canada ay maglakbay sa hangganan upang bilhin ang pag-aari, habang bibilhin ng mga Amerikano ang pag-aari, dalhin ito sa Canada at ibenta ito sa pamilihan ng Canada.. Upang mapadali ang mga transaksyon, ang mga taga-Canada ay kailangang bumili ng dolyar ng US (USD), habang nagbebenta ng mga dolyar ng Canada (CAD) upang bumili ng asset sa US, at ang mga Amerikano ay kailangang ibenta ang CAD na kanilang natanggap mula sa kanilang mga benta ng ang pag-aari sa Canada upang bumili ng USD upang gastusin sa Amerika. Ang mga pagkilos na ito ay hahantong sa pagpapahalaga sa dolyar ng Amerika at ang pagbawas ng pera sa Canada na may kaugnayan. Kaya, sa paglipas ng panahon, ang bentahe ng pagbili ng asset na ito sa Estados Unidos ay mawawala hanggang sa magkumpuni ang mga presyo.
Ang isa pang halimbawa ng arbitrage na humahantong sa pag-uugnay sa presyo ay maaaring sundin sa mga merkado ng futures. Ang mga futage futures ay naghahangad na pagsamantalahan ang pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng isang kontrata sa futures at ang pinagbabatayan na pag-aari at nangangailangan ng isang sabay na posisyon sa parehong mga klase ng asset. Sa madaling sabi, kung ang kontrata sa futures ay nagkakahalaga ng mas mataas kaysa sa pinagbabatayan, pagkatapos ng pag-account para sa mga gastos sa gastos at mga rate ng interes, ang arbitrageur ay maaaring tumagal nang matagal sa napapailalim na pag-aari habang sabay-sabay na pinapabagal ang kontrata sa futures. Ang arbitrageur ay hihiram ng pondo upang bilhin ang pinagbabatayan sa presyo ng lugar at magbebenta ng maikli ang kontrata sa futures. Matapos maitago ang pinagbabatayan, ang arbitrageur ay maaaring maghatid ng asset sa hinaharap na presyo, bayaran ang mga hiniram na pondo, at kita mula sa pagkakaiba sa net.
Kailanman ang rate ng pagbabalik mula sa transaksyon na ito ay lumampas sa gastos upang manghiram ng asset, pati na rin ang gastos ng pag-iimbak ng asset, maaaring magkaroon ng isang pagkakataon sa pag-arbitrasyon.
Ang kabaligtaran ng posisyon na ito ay sabay na maikli ang pinagbabatayan sa lugar habang ang haba ay ang kontrata sa futures. Ginagawa ito kapag ang mga presyo ng futures ay makabuluhang mas mababa kaysa sa lugar. Tulad ng naisip mo, sa bawat oras na lumilitaw ang isang pagkakaiba-iba ng presyo sa pagitan ng isang kontrata sa futures at napapailalim ito, ang mga mangangalakal ay papasok sa isa sa nabanggit na mga kalakal bago lumaki ang kawalang-kahusayan. Habang parami nang parami ang nagtatangka na gumawa ng mga arbitrage kita, ang presyo ng futures contract ay itaboy (pataas) at ang batayan ay itulak (pababa). Ang parehong mga kaso ay nag-aambag sa isang patas at mahusay na presyo ng mga futures market.
Arbitrageurs bilang Mga Makagawa ng Market
Kapag ang mga arbitrageurs ay bumili at nagbebenta ng parehong pag-aari sa iba't ibang mga merkado, ang mga ito ay may bisa, kumikilos bilang mga tagapamagitan sa pananalapi, at samakatuwid, nagbibigay ng pagkatubig sa mga merkado. Halimbawa, ang mga pagpipilian ng negosyante na nagsusulat ng mga pagpipilian sa tawag kapag naramdaman niya na sobrang overpriced ay maaaring mai-proteksyon ang kanyang posisyon sa pamamagitan ng pagpunta sa mahabang stock. Sa paggawa nito, kumikilos siya bilang tagapamagitan sa pagitan ng mga pagpipilian at merkado ng stock. Iyon ay, bibili siya ng stock mula sa isang nagbebenta ng stock habang sabay na nagbebenta ng isang pagpipilian sa isang pagpipilian ng mamimili at nag-aambag sa pangkalahatang pagkatubig ng dalawang merkado. Katulad nito, ang futures arbitrageur ay isang tagapamagitan sa pagitan ng futures market at merkado ng pinagbabatayan na pag-aari.
Ang Bottom Line
Mayroong isang kalabisan ng mga diskarte sa arbitrasyon na maaaring isagawa tuwing may napapansin na kakulangan sa merkado. Gayunpaman, habang parami nang parami ang mga arbitrageurs na nagsisikap na kopyahin ang mga ito na walang panganib o mababang mga panganib na kaganapan, nawala ang mga pagkakataong ito, na humahantong sa isang kombinasyon ng mga presyo. Sa kadahilanang ito, ang arbitrasyon ay hindi lamang ligal sa Estados Unidos (at pinaka-binuo na mga bansa), ngunit kapaki-pakinabang din sa mga merkado bilang isang buo at kaaya-aya tungo sa pangkalahatang kahusayan sa merkado.
