Lumulutang

Ano ang Tala ng Lumulutang-Rate - FRN?

Ang isang lumulutang na rate ng tala (FRN) ay isang instrumento ng utang na may variable na rate ng interes. Ang rate ng interes para sa isang FRN ay nakatali sa isang benchmark rate. Kasama sa mga benchmark ang rate ng tala ng Treasury ng US, ang rate ng pondo ng Pederal na Reserve - na kilala bilang ang rate ng pondo ng Fed-ang London Interbank inaalok Rate (LIBOR), o ang punong presyo.

Ang mga tala sa floating rate o floaters ay maaaring mailabas ng mga institusyong pinansyal, gobyerno, at mga korporasyon sa mga maturidad ng dalawang-hanggang-limang taon.

Ang Tala ng Lumulutang-Rate

Mga FRN at Nagbubunga

Ang mga tala ng lumulutang na rate (FRN) ay bumubuo ng isang makabuluhang sangkap ng merkado ng bono na grade-investment ng US. Kung ikukumpara sa mga naayos na rate ng utang na instrumento, pinapayagan ng mga floater na makinabang mula sa pagtaas ng mga rate ng interes dahil ang rate sa sahig ay nag-aayos ng pana-panahon sa kasalukuyang mga rate ng merkado. Karaniwang naka-benchmark ang mga sahig laban sa mga panandaliang rate tulad ng rate ng pondo ng Fed, na kung saan ang rate ng set ng Federal Reserve Bank para sa panandaliang paghiram sa pagitan ng mga bangko.

Karaniwan, ang rate o ani na binayaran sa isang mamumuhunan sa isang bono o produkto ng Treasury ng US ay tumataas sa haba ng oras hanggang sa kapanahunan. Ang tumataas na curve ng ani ay nagkakakapalan ng mga namumuhunan sa pagkakaroon ng mas matagal na mga security Sa madaling salita, ang ani sa isang bono na may 10-taong kapanahunan ay dapat magbayad-sa ilalim ng normal na mga kondisyon sa pamilihan — isang mas mataas na ani kaysa sa isang bono na may dalawang buwan na kapanahunan.

Bilang isang resulta, ang mga tala ng lumulutang na rate ay karaniwang nagbabayad ng isang mas mababang ani sa mga namumuhunan kaysa sa kanilang mga nakapirming rate na katapat dahil ang mga floaters ay naka-benchmark sa mga rate ng panandaliang. Nagbibigay ang namumuhunan ng isang bahagi ng ani para sa seguridad ng pagkakaroon ng isang pamumuhunan na tumataas habang tumataas ang benchmark rate. Gayunpaman, kung ang rate ng panandaliang benchmark ay bumabagsak, gayon din ang rate sa FRN.

Mga Key Takeaways

• Ang isang lumulutang-rate na tala ay isang instrumento ng utang na may variable na rate ng interes. Ang rate ng interes para sa isang lumulutang rate ng tala ay nakatali sa isang panandaliang benchmark rate. Kasama sa mga benchmark para sa mga floater ang rate ng pondo ng Fed at ang punong rate.Pinahihintulutan ng mga FRN ang mga namumuhunan na makinabang mula sa pagtaas ng mga rate ng interes dahil ang rate sa sahig ay nag-aayos ng pana-panahon sa kasalukuyang mga rate ng merkado.

Mga Panganib sa Panganib at Mga rate ng interes

Gayundin, walang garantiya na ang rate ng FRN ay tataas nang mabilis hangga't ang mga rate ng interes sa isang pagtaas ng rate ng kapaligiran. Ang lahat ay nakasalalay sa pagganap ng rate ng benchmark. Bilang isang resulta, ang isang tagapagbantay ng FRN ay maaari pa ring magkaroon ng panganib sa rate ng interes na nangangahulugang underperform ang rate ng bono sa pangkalahatang merkado.

Dahil ang rate ng bono ay maaaring mag-adjust sa mga kondisyon ng merkado, ang presyo ng isang FRN ay may posibilidad na mas mababa ang pagkasumpungin o pagbabago ng presyo. Ang mga tradisyunal na nakatakdang rate na bono ay karaniwang nagbebenta kapag tumaas ang mga rate dahil nawawala ang mga may-ari ng bono sa pamamagitan ng paghawak ng isang produkto sa pagbabalik ng isang mas mababang rate.

Iniiwasan ng mga FRN ang ilan sa pagkasumpungin sa presyo ng merkado dahil mayroong mas kaunting gastos sa pagkakataon para sa mga nagbabantay sa isang tumataas na rate ng merkado. Tulad ng anumang bono, ang mga FRN ay madaling kapitan ng default na peligro, na nangyayari kapag ang kumpanya o pamahalaan ay hindi mababayaran ang punong-guro o orihinal na halaga na binabayaran ng mamumuhunan.

Mga Pagbabayad na Lumulutang-Rate

Dahil ang mga floaters ay may variable na rate, malamang na may mga hindi mahuhulaan na pagbabayad ng kupon. Ang pagbabayad ng kupon ay ang pagbabayad ng interes para sa isang bono. Minsan ang isang sahig ay maaaring magkaroon ng isang takip at sahig, na nagbibigay-daan sa isang mamumuhunan na malaman ang maximum at minimum na rate ng interes na binabayaran ng tala.

Ang rate ng interes ng isang FRN ay maaaring magbago nang madalas o madalas na pinipili ng nagpalabas, mula sa isang beses sa isang araw hanggang isang beses sa isang taon. Ang panahon ng pag-reset, na nakabalangkas sa prospectus ng bono ay nagsasabi sa mamumuhunan kung gaano kadalas ang pagsasaayos ng rate. Ang nagbigay ay maaaring magbayad ng interes buwanang, quarterly, semiannally, o taun-taon.

Matawag o Hindi matawag na mga FRN

Ang mga FRN ay maaaring mailabas kasama o walang isang matawag na pagpipilian, na nangangahulugang ang nagbigay ay may karapatan na ibalik ang pangunahing halaga ng mamumuhunan at ihinto ang paggawa ng mga bayad sa interes. Ang matatawag na tampok ay kilala sa unahan at pinapayagan ang nagbigay na bayaran ang bono bago ang kapanahunan.

Mga kalamangan

• Ang mga tala sa lumulutang na rate ay nagpapahintulot sa mga namumuhunan na makinabang mula sa pagtaas ng mga rate habang ang rate ng FRN ay umaayos sa merkado

• Ang mga FRN ay hindi gaanong naapektuhan ng pagkasumpungin sa presyo

• Ang mga FRN ay magagamit sa Treasury ng US at mga bono sa korporasyon

Cons

• Ang mga FRN ay maaaring magkaroon pa rin ng panganib sa rate ng interes kung ang mga rate ng merkado ay tumaas sa isang mas malawak na sukat kaysa sa pag-reset ng rate

• Ang mga FRN ay maaaring magkaroon ng default na panganib kung ang nagbigay ng kumpanya o korporasyon ay hindi maaaring magbayad ng punong-guro

• Kung mahulog ang mga rate ng interes sa merkado, ang mga rate ng FRN ay maaaring bumagsak din

• Ang mga FRN ay karaniwang nagbabayad ng mas mababang rate kaysa sa kanilang mga nakapirming rate na katapat

Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Lumulutang na Tandang Talaan

Ang Kagawaran ng Treasury ng Estados Unidos ay nagsimulang mag-isyu ng mga tala sa floating-rate noong 2014. Ang mga tala ay may mga sumusunod na katangian at kinakailangan:

• Ang pinakamababang halaga ng pagbili ng $ 100Term o kapanahunan ng dalawang taonAng kapanahunan, ang mamumuhunan ay natatanggap ang halaga ng mukha ng notaMagpapalit ng isang variable na rate na naka-benchmark sa 13-linggong Treasury billMagbabayad ng interes o mga pagbabayad ng kupon na quarterlyFRNs ay maaaring gaganapin hanggang sa kapanahunan o ibenta bago ang kapanahunanIssued electronicallyInterest income ay napapailalim sa Federal income tax