Ang mga stock ng US ay sumalungat sa kanilang pagbagsak sa Lunes pagkatapos ng pagdurusa sa kanilang pinakamasamang pagganap sa 2019 sa nakaraang linggo sa gitna ng pagtaas ng mga tensiyon sa kalakalan sa pagitan ng US at China. Ang masamang balita: maaaring marami pa silang mahulog. Ang isang 65% na pag-crash ng stock-market ay hindi magiging nakakagulat sa mga mata ni John Hussman, dating propesor sa ekonomiya at kasalukuyang pangulo ng Hussman Investment Trust, na naniniwala na ang mga panganib ay mas malaki kaysa ngayon kaysa sa dating dotcom tech bubble.
"Dahil sa labis na pagpapahalaga sa kasalukuyan, patuloy akong naniniwala na ang isang halip na pedestrian, run-of-the-mill na pagkumpleto ng kasalukuyang cycle ng merkado ay magsasangkot ng pagkawala sa S&P 500 ng halos dalawang-katlo ng halaga ng merkado, " isinulat ni Hussman sa isang kamakailang post sa blog sa Seeking Alpha.
Bakit ang Market na ito ay riskier kaysa sa Dotcom Bubble
- Dotcom Bubble: nahulog ang stock ng 50% Market ngayon: ang stock ay maaaring mahulog 65%
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Ito ay lamang ng ilang linggo mula sa mga pamilihan ng stock ng US, ang pagtali sa pagtatapos ng taon ng pagtatapos ng taon, ay nagtulak sa mga bagong record high. Ngunit sa mga pag-uusap sa kalakalan sa pagitan ng dalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo ng paghagupit, na nagreresulta sa mga pagtaas ng tariff ng pamamahala ng Trump sa mga import ng Tsino at pagganti ng mga taripa mula sa China, ang mga inaasahan ng mamumuhunan ay nagsisimula na maging maasim.
"Ang pinakamalaking problema ay ang malaking pagkakakonekta sa inaasahan ng mga merkado at kung ano ang nangyayari ngayon. Ipinagbili ng mga merkado ang pinakamahusay na kaso at ang mga logro ay lumilipat patungo sa pinakamasamang kaso, "sabi ni Nader Naeimi ng AMP Capital Investors Ltd. sa Sydney. Idinagdag niya na, "ang tugon ng Tsina ay tiyak na hindi kung ano ang mga merkado ng peligro na inaasahan, " ayon kay Bloomberg.
Bilang karagdagan sa mga taripa, itinuro ni Naeimi ang pagtaas ng presyo at isang posibleng spike sa mga presyo ng langis sa gitna ng marupok na paglago ng ekonomiya sa buong mundo bilang ilan sa mga pagtaas ng mga peligro na lumilipas sa isang "perpektong bagyo" para sa mga nakagagalang mga equity.
Ang kasiyahan ay isang salita para sa kanila. Ang labis na pagpapahalaga ay isa pa, sa opinyon ni Hussman, at hindi katulad ng bubong ng dotcom kung saan ito ay higit sa lahat na mga stock na tech na mukhang labis na napahalagahan, iniisip ni Hussman na ang buong merkado ay mukhang ang pinakamahal na antas sa kasaysayan.
"Ito ay nagkakahalaga ng pag-alala na - maliban sa 2000-2002 bear market, na natapos sa mga pagpapahalaga na tungkol pa rin sa 25% sa itaas ng mga pamantayang pangkasaysayan - ang bawat iba pang mga pagbawas sa merkado sa merkado, kasama ang pagbagsak ng 2007-2009, ay gumawa ng maaasahang mga hakbang sa pagpapahalaga sa ang mga makasaysayang pamantayan na kasalukuyang nakatayo sa pagitan ng -60% at -65% sa ibaba ng mga antas ng merkado, ”sabi ni Hussman.
Tumingin sa Unahan
Habang hindi lahat ng mga analyst ay bilang bearish, karamihan ay naniniwala na ang pagkasumpungin ay kukuha sa malapit na termino habang sinusubukan ng mga merkado ang presyo sa mga kamakailang mga kaganapan at mga panganib sa hinaharap. Gayunpaman, ang pagkasumpungin ay maaaring lumawak nang higit sa malapit na termino kung ang mga sorpresa sa merkado ay patuloy na nagpapakita, tumataas ang panganib ng mas malaking pag-crash.
"Gusto kong magtiwala na kailangan nating paniwalaan na ang mga sorpresa sa merkado ay magiging higit pa sa pababang kaysa sa baligtad, " sinabi ni Jim Caron, manager ng portfolio na may kita na suweldo sa Morgan Stanley Investment Management, sa Bloomberg.
