Maraming mga namumuhunan ang nag-aalala na ang isang matarik na pag-urong o pag-crash ng merkado ay maaaring lumulubog, ngunit ang akademikong mananaliksik na unang nagtatag ng ugnayan sa pagitan ng curve at recessions ay nagsabing ang ekonomiya ng US ay malamang na makakakita lamang ng isang katamtaman na pagbagsak. Sa katunayan, ang mataas na antas ng pag-aalala ay dapat limitahan ang pinsala. "Pinatataas nito ang posibilidad ng isang malambot na landing, " sabi ni Campbell Harvey, isang senior adviser sa Research Affiliates at isang propesor sa pananalapi sa Duke University, sa isang pakikipanayam sa MarketWatch.
Partikular, ang pananaliksik kamakailan ni Harvey sa lugar ng mga ekonomikong pag-uugali ay napag-alaman na ang hindi inaasahang paghina ng ekonomiya ay may posibilidad na mapalaki habang ang mga panid na kumpanya ay nagpapadulas ng mga payroll at pamumuhunan. Gayunpaman, kapag inaasahan nila ang isang pag-urong ng ekonomiya, malamang na tumugon sila sa isang hindi gaanong malubhang paraan. Sa pagtatapos ng krisis sa pananalapi noong 2008, ang mga namumuhunan, analyst, at mga negosyo magkatabi ay nanatiling nasa pinataas na alerto para sa mga potensyal na palatandaan ng pag-urong sa unahan, sinabi niya.
Mga Key Takeaways
- Ang isang baligtad na curve ng ani ay madalas na nagpapahiwatig ng paparating na pag-urong.Pero, ang malawakang takot sa isang pag-urong ay maaaring maging positibo.Utapos na pagbagal ay naghuhudyat ng marahas na trabaho at mga pamutol ng pamumuhunan. Kapag ang pag-urong ay inaasahan, ang mga pagbawas na ito ay hindi gaanong malubha. banayad.
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Inilathala ni Harvey ang isang papel ng pananaliksik tatlong dekada na ang nakakaraan na detalyado kung paano ang isang baligtad na curve ng ani, na may mga rate ng panandaliang higit sa mga rate ng pangmatagalang, madalas na hinuhulaan ang darating na pag-urong. Bilang resulta ng isang mahabang pagbabalik-tanaw sa 2019, maraming mga tagamasid ang nasa mas mataas na alerto para sa karagdagang mga tagapagpahiwatig ng pag-urong sa unahan.
Ang isang karaniwang pamamaraan para sa pagtatasa ng hugis ng curve ng ani ay upang ihambing ang mga ani sa 3-buwang US Treasury Bill at ang 10-taong US Treasury Note. Para sa karamihan ng oras mula Mayo 23, ang dating ay lumampas sa huli, na nagpapahiwatig ng isang baligtad na curve ng ani. Nagkaroon din ng mas maikli na buhay na mga inversion mas maaga sa 2019.
Samantala, pinalabas ng Federal Open Market Committee (FOMC) ang mga minuto ng pulong nitong Sept. 17-18, 2019, kung saan napagpasyahan nitong i-cut ang rate ng pondo ng pederal sa isang saklaw na 1.75% hanggang 2.00%. "Ang lambot sa pamumuhunan at pagmamanupaktura ng negosyo hanggang sa taong ito ay nakita bilang pagturo sa isang mas malaking pagbagal ng paglago ng ekonomiya kaysa sa inaasahang kawani ng mga kawani, " ang minutong nabanggit, tulad ng sinipi ng CNBC. "Ang isang mas malinaw na larawan ng gumagalaw na paggasta ng pamumuhunan sa pamumuhunan, paggawa ng paggawa, at pag-export ay lumitaw, " sinabi din ng ilang minuto.
Habang sinusubaybayan ng mga miyembro ng FOMC ang pagbabalik ng curve ng ani, na pinaniniwalaan nila na isang maaasahang tagapagpahiwatig ng isang pag-urong sa unahan, natagpuan din nila ang mga kasalukuyang kundisyong pang-ekonomiya na maging malakas. Sa partikular, tinawag nila ang paggastos ng mamimili ng "matatag" sa gitna ng isang larawan sa trabaho na patuloy na pagbutihin.
Tumingin sa Unahan
Habang ang isang baligtad na curve ng ani ay karaniwang kinuha bilang isang tagapagpahiwatig ng bearish para sa ekonomiya at mga stock, isang palugit na panahon ng mga nakuha sa stock market ay karaniwang sumusunod, sa bawat pagsusuri ng Dow Jones Market Data na binanggit ng The Wall Street Journal. Samantala, ang parehong pananaliksik sa kompanya ng pamumuhunan na Bespoke Investment Group at macro investment analytics firm na Bianco Research ay natagpuan na hindi lahat ng pag-inip ay sinundan ng isang pag-urong, bawat isang pares ng mga artikulo sa Barron's. Bilang karagdagan, kinumpirma ni Bespoke ang Dow Jones na nahahanap na ang mga nakuha sa stock market ay madalas na sumusunod sa mga pag-inip.
