Ano ang Diskarte sa Halloween?
Ang diskarte sa Halloween, epekto ng Halloween, o tagapagpahiwatig ng Halloween, ay isang diskarte sa tiyempo sa merkado batay sa teorya na mas mahusay ang pagganap ng mga stock sa pagitan ng Oktubre 31 (Halloween) at Mayo 1 kaysa sa kanilang ginagawa sa pagitan ng simula ng Mayo hanggang katapusan ng Oktubre. Inilarawan ng teorya na ito ay masinop na bumili ng mga stock noong Nobyembre, hawakan ang mga ito sa mga buwan ng taglamig, pagkatapos ay ibenta noong Abril, habang namumuhunan sa iba pang mga klase ng pag-aari mula Mayo hanggang Oktubre. Ang ilan na nag-subscribe sa taktika na ito ay nagsasabi na huwag mamuhunan sa lahat sa mga buwan ng tag-init.
Ang ideya na ang mga namumuhunan ay maaaring oras ng merkado sa paraang ito ay salungat sa diskarte ng buy-and-hold, kung saan maaaring sumakay ang isang mamumuhunan sa mga buwan, at mamuhunan para sa mas matagal na panahon. Ang higit na mahusay na mga resulta ay tila sumasalungat sa saligan ng Efficient Markets Hypothesis at ang mga stock ay kumilos sa isang ganap na random na paraan.
Mga Key Takeaways
- Ang diskarte sa Halloween ay nagmumungkahi na ang mga namumuhunan ay dapat na ganap na mamuhunan sa mga stock mula Nobyembre hanggang Mayo, at sa labas ng mga stock mula Hunyo hanggang Oktubre.Variations ng diskarte na ito at ang kasamang mga axiom ay nasa paligid ng higit sa isang siglo.May katibayan na ang diskarte na ito ay gumaganap mabuti sa loob ng maraming taon, ngunit walang nag-aalok ng isang kasiya-siyang paliwanag para sa kung bakit ito gumagana.Ang tagapagpahiwatig ng Halloween ay kamangha-manghang para sa kadahilanang ito ay isang tunay na empirical anomalya pati na rin isang misteryo.
Pag-unawa sa Diskarte sa Halloween
Ang diskarte sa Halloween ay malapit na nauugnay sa madalas na paulit-ulit na payo na ibenta noong Mayo at umalis. Ito ay nagkakahalaga na tandaan na ang ilang pagkakaiba-iba ng diskarte na ito ay talagang nasa paligid ng mahabang panahon. Ang axiom na madalas na coined sa pinansyal na media ay paulit-ulit din sa huling dalawang siglo, at ang mas mahabang bersyon nito ay ilang pagkakaiba-iba ng mga salitang ito: Ibenta noong Mayo, umalis, bumalik muli sa araw ng St. Leger (Setyembre 15).
Marami ang naniniwala na ang paniwala ng pag-abanduna ng stock sa Mayo ng bawat taon ay may mga pinagmulan sa United Kingdom, kung saan aalis ang pribilehiyo na klase sa London at magtungo sa kanilang mga estima sa bansa para sa tag-araw, higit sa lahat ay hindi pinapansin ang kanilang mga portfolio ng pamumuhunan, na bumalik lamang sa Setyembre. Yaong mga nag-subscribe sa paniwala na ito ay malamang na asahan na karaniwan sa mga salesmen, mangangalakal, broker, equity analyst, at iba pa sa pamayanan ng pamumuhunan na iwanan ang kanilang mga sentro ng pananalapi ng metropolitan sa tag-araw na pabor sa mga oases tulad ng mga Hamptons sa New York, Nantucket sa Massachusetts, at ang kanilang mga katumbas sa ibang lugar.
Gayunpaman, naglathala sina Sven Bouman at Ben Jacobsen ng isang papel sa American Economic Review na partikular na pinag-aralan ang pagganap ng mga stock sa panahon mula Nobyembre hanggang Abril at tinawag ito ng Halloween Indicator. Sa kanilang obserbasyon, isang mamumuhunan na gagamitin ang diskarte sa Halloween na ganap na mamuhunan sa loob ng isang anim na buwang panahon at mawawala sa merkado para sa iba pang anim na buwan ng taon ay teoretikal na umani ng pinakamainam na bahagi ng isang taunang pagbabalik, ngunit sa makatarungan kalahati ng pagkakalantad ng isang taong namuhunan sa mga stock taun-taon.
Pagganap ng Estratehiya
Ang diskarte sa Halloween ay may katibayan na karapat-dapat na isaalang-alang. Ang mga pagbabalik sa kasaysayan ay nagmumungkahi na ang premyo ng diskarte sa Halloween ay naging totoo sa buong huling kalahating siglo — na ang mga buwan sa pagitan ng Nobyembre at Abril ay aktwal na nagbigay ng mga mas malalakas na kita sa kapital kaysa sa iba pang mga buwan ng taon.
Ipinakikita rin ng mga resulta na ang isang diskarte sa pagbebenta noong Mayo ay matagumpay na matalo ang merkado nang higit sa 80% ng oras kung kailan nagtatrabaho sa loob ng isang limang taong abot-tanaw, at higit sa 90% na matagumpay sa pagtalo sa merkado kapag ginamit sa isang 10-taong oras frame.
Ipinapakita ng graph sa ibaba ang epekto ng Halloween para sa mga stock ng US para sa mga maihahambing na panahon ng 1970-2017 at 1991–2017. Ipinapahiwatig nito na ang pagbabalik sa 500 Index ng Standard & Poor ay mas mataas mula Nobyembre hanggang Abril kaysa sa pagitan ng Mayo at Oktubre.
Ano ang Nagdudulot ng Epekto ng Halloween?
Walang sinuman ang nakapagtukoy ng dahilan para sa napapanahong anomalya na ito. Habang naniniwala ang maraming mga tagamasid sa merkado na ang mga propesyonal sa bakasyon sa tag-init ng puhunan ay may epekto sa pagkatubig sa merkado - o na ang panganib ng pag-iwas sa mga namumuhunan sa mga buwan ng tag-init ay hindi bababa sa bahagyang may pananagutan sa pagkakaiba-iba ng mga pana-panahong pagbabalik - ang mga pananaw na ito ay ipinapalagay na ang pagtaas ng pakikilahok ay nangangahulugang nadagdagan mga nadagdag.
Ngunit ang mga pag-crash ng merkado at ang mga katulad na sakuna sa pamumuhunan ay dinaluhan ng pinakamataas na antas sa dami at pakikilahok, kaya ang pag-aakala ng pagtaas ng pakikilahok ay maaaring magkaroon ng ugnayan sa mga nadagdag, ngunit hindi ito malamang na maging sanhi ng mga natamo.
Binibigyang-daan ng electronic trading ang mga namumuhunan sa buong mundo na lumahok — nang madali mula sa dalampasigan mula sa boardroom — kaya ang kalapitan sa mga mapagkukunan ng pangangalakal ay hindi rin maaaring maging paliwanag. Walang kamag-anak sa mga teorya upang suportahan ang anumang nais paniwalaan tungkol sa diskarte sa Halloween. Para sa maraming iba't ibang mga opinyon tulad ng tungkol sa epekto ng Halloween, mayroong isang pantay na bilang ng mga teorya upang suportahan ang mga opinyon. Ang diskarte sa Halloween ay kaakit-akit para sa mismong kadahilanan na ito ay parehong isang empirical anomalya pati na rin isang misteryo.
