Ano ang Yield Basis?
Ang batayan ng ani ay isang pamamaraan ng pagsipi ng presyo ng isang nakapirming kita na seguridad bilang porsyento ng ani, sa halip na isang halaga ng dolyar. Pinapayagan nito ang mga bono na may iba't ibang mga katangian na madaling ihambing.
Pag-unawa sa Mga Batayang Yuta
Hindi tulad ng mga stock, na kung saan ay sinipi sa dolyar, karamihan sa mga bono ay sinipi na may batayan ng ani. Halimbawa, ipagpalagay na ang isang kumpanya ay nakalista sa isang 6.75% rate ng kupon at nakatakdang tumanda ng 10 taon mula sa petsa ng pagpapalabas. Ang $ 1, 000 par bond ay nangangalakal sa isang halaga ng dolyar na 940.
Ang batayan ng ani ay maaaring kalkulahin gamit ang kasalukuyang formula ng ani na ipinakita bilang:
Presyo ng Pagbebenta / Pagbili
Kasunod ng aming halimbawa sa itaas, ang kupon na babayaran taun-taon ay 6.75% x $ 1, 000 = $ 67.50. Samakatuwid, ang batayan ng ani ay $ 67.50 / $ 940 = 0.0718, o 7.18%. Ang bono ay bibigyan ng quote sa mga namumuhunan bilang pagkakaroon ng isang batayang ani ng 7.18%. Ang ani quote ay nagsasabi sa isang negosyante ng bono na ang bono ay kasalukuyang nangangalakal sa isang diskwento dahil ang batayan ng ani nito ay mas malaki kaysa sa rate ng kupon nito (6.75%). Kung ang batayan ng ani ay mas mababa sa rate ng kupon, ipahiwatig nito na ang bono ay nakikipagkalakalan sa isang premium dahil ang isang mas mataas na rate ng kupon ay nagdaragdag ng halaga ng bono sa mga merkado. Ang isang negosyante ng bono ay maaaring ihambing ang bono sa iba sa loob ng isang tiyak na industriya.
Ang batayan ng ani ng isang dalisay na instrumento ng diskwento ay maaaring kalkulahin gamit ang pormula ng diskwento sa paglabas ng bangko, na kung saan:
r = (Diskwento / Halaga ng Paras) x (360 / t) kung saanr = taunang ani
diskwento = Par sa halaga ng halaga ng Pagbili presyo
t = oras na naiwan hanggang sa kapanahunan
360 = bank Convention para sa bilang ng mga araw sa isang taon
Hindi tulad ng kasalukuyang ani, kinukuha ng diskwento sa bangko ang halaga ng diskwento mula sa par at ipinahayag ito bilang isang bahagi ng halaga ng par, hindi ang kasalukuyang presyo, ng bono. Ang pamamaraang ito ng pagkalkula ng batayan ng ani ay ipinapalagay ang simpleng interes, iyon ay, walang epekto sa pagsasama-sama. Ang mga panukalang batas ay binabanggit lamang sa batayan ng diskwento sa bangko.
Halimbawa, ipalagay ang isang bill ng Treasury na may $ 1, 000 na halaga ng mukha ang nagbebenta ng $ 970. Kung ang oras nito sa kapanahunan ay 180 araw, ang batayan ng ani ay:
r = x (360/180)r = ($ 30 / $ 1, 000) x 2
r = 0.06, o 6%
Habang ang mga panukalang batas ng Treasury ay walang magbabayad ng kupon, ang nagbabayad ng bono ay makakakuha ng isang dolyar na pagbabalik na katumbas ng diskwento kung ang bono ay gaganapin hanggang sa ito ay matuma.
