Ano ang Market Out Clause
Ang sugnay sa palengke ay isang stipulasyon sa isang underwriting agreement na nagpapahintulot sa underwriter na kanselahin ang kasunduan nang walang parusa. Ang isang sugnay sa palengke ay maaaring ma-aktibo para sa mga tiyak na kadahilanan tulad ng mga souring kondisyon ng merkado o dahil lamang sa paghihirap ng underwriter sa pagbebenta ng stock ng kumpanya. Gayunpaman, kahit na ang mga kadahilanan ay maaaring magkakaiba-iba, dapat nilang pansinin sa sugnay sa labas ng merkado.
PAGBABAGO NG LABING Market Out Clause
Ang isang sugnay sa palengke ay tungkol sa pagbabawas ng mga panganib ng underwriter sa isang firm na underwriting na pangako. Ang underwriter para sa isang kontrata ng IPO kasama ang nagpapalabas na kumpanya upang magbenta at ibenta ang stock ng kumpanya sa mga namumuhunan sa pangunahing merkado. Siyempre, nangangailangan ito ng isang makatarungang halaga ng panganib na nagreresulta mula sa overhype at iba pang mga kadahilanan. Ang mga underwriter ay maaaring magdusa ng isang pangunahing pagkawala sa pananalapi sa pamamagitan ng sapilitang i-underwrite ang isang alok na sa kalaunan ay nadiskubre ng mga discovers ang maliit na interes sa mga namumuhunan - alinman sa mga pangyayari sa loob ng naglalabas na kumpanya o dahil sa pagtanggi sa mga kondisyon ng merkado. Samakatuwid, ang isang sugnay sa labas ng merkado ay karaniwang hinihimok kapag ang merkado ay tumama sa isang magaspang na patch o iba pang mga IPO ay hindi napapabagsak.
Ang sugnay sa palabas sa merkado ay maaari ring pahintulutan ang underwriting sindikato na mag-opt out sa kasunduan sa underwriting bago ang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) kung, halimbawa, nasuspinde ang pangangalakal sa mga seguridad ng kumpanya, ang isang pagbabago sa materyal na nakakaapekto sa nagbigay o sa iba pang mga nangyari gawin itong hindi praktikal na mga seguridad na ibebenta sa napagkasunduang presyo.
Ang payo para sa isang naglalabas na kumpanya na naghahanda ng isang kasunduan sa underwriting ng IPO ay dapat na maingat na suriin ang mga kondisyon sa kasunduan na magpapahintulot na ma-activate ang sugnay sa merkado. Ang isang sobrang malawak na sugnay sa sugnay na epektibo ay mababalewala ang konsepto ng isang matatag na underwriting underwriting. Ang nasabing isang sugnay na overreaching ay magpapahintulot sa isang underwriter na kanselahin ang underwriting agreement sa halos anumang kadahilanan, na mabisang inilalagay ang lahat ng peligro sa nagpapalabas na kumpanya.
Sample Market Out Clause Language
"Ang Kasunduang ito ay sasailalim sa pagtatapos sa ganap na paghuhusga ng mga Kinatawan, sa pamamagitan ng paunawa na ibinigay sa Kumpanya bago ang paghahatid ng at pagbabayad para sa Mga Seguridad, kung sa anumang oras bago ang oras (i) pangangalakal sa Karaniwang Stock ng Kompanya ay dapat; ay nasuspinde ng Komisyon o ang Nasdaq National Market o pangangalakal sa mga seguridad sa pangkalahatan sa New York Stock Exchange o Nasdaq National Market ay nasuspinde o limitado o pinakamababang presyo ay naitatag sa naturang Exchange o sa Nasdaq National Market, (ii) isang moratorium sa pagbabangko ay dapat na ideklarar ng alinman sa mga awtoridad ng Pederal o New York State o (iii) magkakaroon ng anumang pag-aalsa o pagdami ng poot, pagdeklara ng Estados Unidos ng isang pambansang emergency o digmaan, o iba pang kapahamakan o krisis sa krisis epekto ng kung saan sa mga pamilihan sa pananalapi ay tulad ng upang gawin ito, sa nag-iisang paghuhukom ng mga Kinatawan, hindi praktikal o hindi sinasadya upang magpatuloy sa alay o de pananagutan ng mga Seguridad na itinuturing ng Prospectus (eksklusibo ng anumang karagdagan dito)."
