DEFINISYON ng Kondisyon ng Zero-Gap
Ang isang zero-gap na kondisyon ay umiiral kapag ang mga institusyong pang-rate ng sensitibo sa interes ng mga institusyong pampinansyal ay nasa perpektong balanse para sa isang naibigay na kapanahunan. Ang kondisyon ay nakukuha ang pangalan nito mula sa katotohanan na ang tagal ng agwat - o ang pagkakaiba sa pagiging sensitibo ng mga ari-arian at pananagutan ng isang institusyon sa mga pagbabago sa mga rate ng interes - eksaktong zero. Sa ilalim ng kondisyong ito, ang isang pagbabago sa mga rate ng interes ay hindi lilikha ng labis o kakulangan para sa kumpanya, dahil ang firm ay nabakunahan sa panganib ng rate ng interes nito, para sa isang naibigay na kapanahunan.
BREAKING DOWN Zero-Gap na Kondisyon
Ang mga institusyong pampinansyal ay nakalantad sa panganib sa rate ng interes kapag ang sensitibo sa rate ng interes (na kilala rin bilang ang tagal) ng kanilang mga ari-arian ay naiiba mula sa sensitibong rate ng interes ng kanilang mga pananagutan. Ang isang zero-gap na kondisyon ay nabakunahan ang isang institusyon mula sa panganib sa rate ng interes sa pamamagitan ng pagtiyak na ang isang pagbabago sa mga rate ng interes ay hindi makakaapekto sa pangkalahatang halaga ng net neto ng kompanya.
Dahil sa pagbabagu-bago sa mga rate ng interes, ang mga kumpanya at lalo na mga institusyong pampinansyal ay nahaharap sa panganib ng isang tagal ng agwat sa sensitivity ng rate ng interes sa pagitan ng kanilang mga assets at pananagutan, nangangahulugan na ang isang 1% na pagbabago sa mga rate ng interes ay maaaring dagdagan ang halaga ng mga pag-aari ng isang mas mababang antas kaysa sa halaga na natamo sa mga pananagutan nito, na nagreresulta sa isang kakulangan. Upang mabawasan ang mga panganib sa rate ng interes, dapat tiyakin ng mga kumpanya na ang anumang pagbabago sa mga rate ng interes ay hindi nakakaapekto sa pangkalahatang halaga ng net worth ng firm. Ang "pagbabakuna" ng kompanya mula sa mga panganib sa rate ng interes ay isinasagawa sa pamamagitan ng pagpapanatili ng pagkakaiba sa pagiging sensitibo ng mga pag-aari at pananagutan ng kompanya na binigyan ng kaparehong kapanahunan, na kung saan ay tinawag na kondisyon ng zero-gap.
Ang kondisyon ng zero-gap ay maaaring makamit ng mga diskarte sa pagbabakuna sa rate ng interes. Ang pagbabakuna sa rate ng interes ay isang diskarte sa pangangalaga na naglalayong limitahan o mai-offset ang epekto na ang mga pagbabago sa mga rate ng interes ay maaaring magkaroon ng isang portfolio ng mga nakapirming seguridad ng kita - kabilang ang paghalo ng iba't ibang mga rate ng sensitibong mga asset at pananagutan sa sheet ng balanse ng isang kompanya. Ang mga estratehiya sa pagbabakuna ay maaaring gumamit ng mga derivatives at iba pang mga instrumento sa pananalapi upang ma-offset ang mas maraming panganib hangga't maaari pagdating sa mga rate ng interes, isinasaalang-alang ang parehong tagal ng portfolio at ang convexity nito, kung saan ang convexity ay ang pagbabago ng tagal habang lumilipat ang mga rate ng interes (o ang kurbada ng ang tagal). Sa kaso ng mga naayos na kita na instrumento, tulad ng mga bono, ang imyunisasyon ay naglalayong limitahan ang mga pagbabago sa presyo pati na rin ang panganib na muling pagbuhay.
