DEFINISYON ng Mga Pagpipilian sa Mountain Range
Ang mga pagpipilian sa saklaw ng bundok ay isang pamilya ng mga kakaibang pagpipilian batay sa maraming mga pinagbabatayan na mga security. Ang mga pagpipilian sa saklaw ng bundok ay unang nilikha ng firm ng seguridad ng Pranses na Société Générale sa huling bahagi ng 1990s. Ang mga pagpipiliang ito ay pinaghalo ang ilan sa mga pangunahing katangian ng mga pagpipilian sa istilo ng basket o bahaghari (na mayroong higit sa isang pinagbabatayan ng seguridad o pag-aari) at mga pagpipilian ng saklaw, na mayroong mga saklaw ng maraming oras.
PAGTATAYA sa Mga Pagpipilian sa Bundok ng Bundok
Ang presyo ng isang pagpipilian sa saklaw ng bundok ay batay sa maraming mga variable, ang pinakamahalaga sa kung saan ay ang mga ugnayan sa pagitan ng mga indibidwal na security sa basket. Ang ilang mga pagpipilian ay may diskriminasyon na antas ng payout (halimbawa, doble ang pamumuhunan, triple ang pamumuhunan) kung ang ilang mga sukatan ng pagganap ay tinamaan ng pinagbabatayan na mga security habang ang opsyon ay may bisa.
Ang mga uri ng mga pagpipilian sa saklaw ng bundok ay kinabibilangan ng mga pagpipilian sa Altiplano, mga pagpipilian sa Annapurna, mga pagpipilian sa Everest, mga pagpipilian sa Atlas at mga pagpipilian sa Himalayan. Ipinagpalit sila ng over-the-counter (OTC), karaniwang sa pamamagitan ng mga pribadong bangko at mga namumuhunan sa institusyon tulad ng mga pondo ng halamang-singaw.
Ang pagtukoy ng Halaga ng Mga Pagpipilian sa Saklaw ng Mountain
Ang mga paghihirap sa pagtukoy ng makatarungang halaga ng merkado para sa mga kakaibang pagpipilian na ito ay gumagawa ng mga karaniwang pormula (tulad ng pamamaraan ng Black-Scholes para sa mga pagpipilian ng banilya) halos imposible na mag-aplay. Ang ilang mga uri ng mga pagpipilian sa saklaw ng bundok ay may recalculation o sampling date, kung saan tinanggal ang pinakamahusay na o pinakamasama-gumaganap na mga stock mula sa basket. Kaya, ang mga may hawak ng mga pagpipiliang ito ay dapat na patuloy na suriin muli ang mga parameter na nakakaapekto sa kanilang kasalukuyang halaga. Sa kabiguan ng maraming mga namumuhunan sa pananalapi, ang mga pagpipilian sa saklaw ng bundok ay hindi maaaring mabibili sa karaniwang mga pamamaraan ng saradong form; sa halip, ang mga kakaibang instrumento na ito ay nangangailangan ng mga pamamaraan ng Monte Carlo simulation. Ang mga epekto tulad ng volatility skew, na matatagpuan sa karamihan ng mga pagpipilian, ay maaaring maging mas malinaw sa loob ng mga pagpipilian sa saklaw ng bundok.
Dahil sa kanilang likas na esoteric, paano magamit ang mga pagpipilian sa saklaw ng bundok? Ang isang mabuting halimbawa ay maaaring magsama ng isang sitwasyon kapag ang isang hedger ay mas gusto na hindi masubaybayan ang maraming mga pagpipilian na nakasulat sa mga indibidwal na pag-aari. Ang isang pagpipilian sa basket ay maaaring magbigay ng parehong proteksyon sa pamamagitan ng pagsaklaw ng maraming mga posisyon sa isang solong derivative. Ang pinagsamang pagkasumpungin ng diskarte na ito ay magiging mas mababa kaysa sa pagkakaubos ng net ng mga indibidwal na pag-aari, at sa gayon ay magreresulta sa isang hindi man mas mababang presyo ng pagpipilian, na maaaring magastos para sa isang medyo sopistikadong posisyon. Ang mga tampok na ito ay nakatulong sa paggawa ng mga pagpipilian sa saklaw ng bundok ng isang kaakit-akit na pagpipilian para sa mga mangangalakal na naghahanap ng isang makatwirang presyo na diskarte na nangangailangan ng kaunting mga garantiya ng kapital.
