Ang mga siksik na stock ay tumatalo sa merkado, at dapat na magpatuloy sa paglaki sa 2020 habang ang rebounds ng ekonomiya ng US, mga pagtataya ng Goldman Sachs. Mula noong huling bahagi ng Agosto, ang S&P 500 ay umaabot ng 9%, ang mga siklo ng stock ay umunlad sa 12%, ngunit ang mga nagtatanggol na stock ay tumagal na may 8% na nakuha, bawat ulat ng Gold Weekly Kickstart ng Goldman.
"Ang kamag-anak na pagganap ng Cyclical kumpara sa Defensives ay nagmumungkahi ng equity market ay inaasahan ang isang pagbilis sa paglago ng ekonomiya ng US sa mga darating na buwan, " sabi ni Goldman. "Ang mga namumuhunan na nais na makuha ang karagdagang paikot na paitaas ay maaaring mapagbuti ang panganib-gantimpala sa pamamagitan ng pag-igit ng kanilang pokus upang pumili ng mga siksik na stock, " dagdag nila.
Kabilang sa 24 na mga stock na pumasa sa Cyclically-Attractive Risk-Reward screen ng Goldman ay ang mga ito 10, na inaasahang mag-post ng isang matalim na pagbilis sa kanilang EPS paglago noong 2020 kumpara sa nakaraang taon. Halimbawa, ang Goldman, mga pagtataya na CommScope Holdings Co Inc. (COMM) ay mag-post ng 2020 paglago ng mga kita na 17 porsyento puntos (pp) na mas mataas kaysa sa taong ito. Ang iba pang mga kumpanya ay kinabibilangan ng Lincoln National Corp. (LNC), mas mataas ang 79 p, Harley-Davidson Inc. (HOG), 38 pp, Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 pp, Kohl's Corp. (KSS), 11 pp, 3M Co. (MMM), 17 pp, MetLife Inc. (MET), 12 pp, Lear Corp. (LEA), 42 pp, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 pp, at Evercore Inc. (EVR), 18 p.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pagtataya ng Goldman Sachs na nagpapabilis sa paglago ng US GDP noong 2020. Kinilala nila ang murang mga siklo ng stock na may makabuluhang baligtad na potensyal. Ang mga stock na ito ay lubos na sensitibo sa mga sorpresa ng pang-ekonomiyang data.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Sinuri ng Goldman ang Russell 1000 Index para sa mga stock na may mataas na makasaysayang pagkasensitibo sa presyo ng mga sorpresa sa pang-ekonomiya, ngunit na ang kasalukuyang mga pagpapahalaga, tulad ng sinusukat ng pasulong na mga ratios ng P / E, ay makabuluhang sa ibaba ng kanilang sariling 5-taong mga average at average para sa index. Ibinukod ng Goldman ang mga stock ng enerhiya, batay sa kanilang pagtataya ng mga presyo ng patag na langis, at mga stock ng semiconductor, binigyan ng mga pagpapadala ay nakabawi sa takbo. Kabilang sa mga stock na nakalista sa itaas, ang Urban Outfitters at Prosperity Bancshares ay ang pinaka-ekonomiko.
Ang median stock sa basket ay may pasulong na P / E ng 11 beses na inaasahang kita sa susunod na 12 buwan, kumpara sa isang 5-taong average ng 14 beses, at isang kasalukuyang pigura ng 19 beses para sa median na Russell 1000 stock. Habang ang median stock sa basket ay may inaasahang rate ng paglago ng EPS sa 2020 ng 7%, kumpara sa 8% para sa median na Russell 1000 stock, ang rate ng paglago nito ay inaasahang mapagbuti ng 9 porsyento na puntos mula sa 2019 hanggang 2020, kumpara sa isang pagpapabuti lamang 3 puntos na porsyento para sa median stock sa index.
Ang Goldman ay nakakakita ng mga palatandaan na ang ekonomiya ng US ay nagbabalot, na dapat magbigay ng mga siklo ng stock na karagdagang baligtad. Binanggit nila ang mga kamakailang positibo sa paglago ng payroll na hindi bukid, pagbebenta ng bahay, benta ng tingi, ISM Manufacturing Index, at ISM Non-Manufacturing Index. Inasahan nila ang tunay na GDP ng Estados Unidos na lumago ng 2.1% noong 2020, kumpara sa consensus projection na 1.8%.
Lumilitaw ang tagagawa ng motorsiklo na si Harley-Davidson na mayroong malaking baligtad, ayon sa pagsusuri ni Goldman. Mayroon itong pasulong P / E ng 11 beses, bahagyang mas mababa sa 5-taong average ng 12 beses. Ang pinagkasunduan ay nanawagan para sa 21% na paglago ng EPS noong 2020, umabot sa 38 puntos na porsyento mula 2019. Habang ang kita ng Q3 2019 ay bumaba ng 5% taon-sa-taon (YOY) at ang mga pagpapadala ay bumaba ng 6%, tinatayang Harley ang mga pagtatantya at ang stock ay bumaba, Iniulat ni Barron. Halos 40% ng kabuuang mga nagbebenta ng mga bisikleta ay nasa ibang bansa, na may mga benta sa Asya ng halos 9%.
Ang kompanya ng seguro na MetLife ay may pasulong na P / E ng 8 beses, bahagyang mas mababa sa 5-taong average. Ang pinagkasunduan ay nanawagan para sa 9% na paglago ng EPS noong 2020, umabot sa 12 na puntos ng porsyento mula sa 2019. Ang kita at EPS sa Q3 2019 ay umabot sa 15% at 161%, ayon sa pagkakabanggit. Ang mga kita mula sa mga premium ay tumaas ng 5.3%, at ang kabuuang kita ay tinalo ang pagtatantya ng pinagkasunduang 14%, bawat The Wall Street Journal. Gayunpaman, higit sa kalahati ng matalo ay dahil sa isang pakinabang sa mga kontrata ng derivatives na ginamit upang magbantay laban sa mas mababang mga rate ng interes.
Tumingin sa Unahan
Siguraduhin, marami sa mga kumpanyang ito ang nag-post ng mga hindi magandang resulta sa mga nakaraang taon. At ang pang-uusbong na pananaw ni Goldman ay nakasalalay sa isang napipintong rebound ng ekonomiya na nakita ng ilang iba pang mga estratehista sa Wall Street. Kung ang Goldman ay mali at ang mga kuwadra sa ekonomiya o pagpunta sa timog, ang mga stock na ito ay susundan ng malapit sa likuran.
