Mayroong maraming mga uri ng mga analyst sa Wall Street na gumagawa ng iba't ibang uri ng mga ulat dahil mayroon silang iba't ibang uri ng mga kliyente.
Magbenta-Side Analysts
Ito ang mga analyst na namumuno sa mga headline ngayon. Nagtatrabaho sila ng mga bahay ng broker upang suriin ang mga kumpanya at sumulat ng malalim na mga ulat pagkatapos magsagawa ng kung minsan na tinatawag na pangunahing pananaliksik. Ang mga ulat na ito ay ginagamit upang "ibenta" ng isang ideya sa mga indibidwal at mga kliyente ng institusyonal. Ang mga indibidwal na namumuhunan ay nakakakuha ng access sa mga ulat na pangunahin sa pamamagitan ng pagkakaroon ng mga account sa firm ng broker.
Halimbawa, upang makakuha ng libreng pananaliksik mula sa Merrill Lynch, kailangan mong magkaroon ng account sa isang Merrill Lynch broker. Minsan ang mga ulat ay maaaring mabili sa pamamagitan ng isang ikatlong partido tulad ng Multex.com. Ang mga kliyente sa institusyon (ibig sabihin ng managers ng pondo ng kapwa) ay kumuha ng pananaliksik mula sa mga institusyonal na broker ng broker.
Ang isang mabuting ulat ng pananaliksik na nagbebenta ay naglalaman ng isang detalyadong pagsusuri ng mga kalamangan sa kumpetisyon ng isang kumpanya at nagbibigay ng impormasyon sa kadalubhasaan sa pamamahala at kung paano inihahambing ang operating at stock valuation ng kumpanya sa isang grupo ng kapantay at industriya nito. Naglalaman din ang karaniwang ulat ng isang modelo ng kita at malinaw na sinasabi ang mga pagpapalagay na ginamit upang lumikha ng forecast. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang: Buy-Side kumpara sa Sell-Side Analysts .)
Ang pagsulat ng ganitong uri ng ulat ay isang proseso ng oras. Ang impormasyon ay nakuha sa pamamagitan ng pagbabasa ng mga filing ng kumpanya sa Securities and Exchange Commission (SEC), pakikipagpulong sa pamamahala nito at, kung posible, nakikipag-usap sa mga supplier at customer nito. Kinakailangan din nitong pag-aralan ang mga negosyanteng ipinagbili ng publiko upang maunawaan ang mga pagkakaiba sa mga resulta ng pagpapatakbo at mga pagpapahalaga sa stock. Ang pamamaraang ito ay tinatawag na pangunahing pagsusuri sapagkat nakatuon ito sa mga batayan ng kumpanya. Ang mahigpit na proseso na ito ay naglilimita sa isang tipikal na analyst ng nagbebenta-side sa dalawa o tatlong industriya at tungkol sa 10-15 mga kumpanya.
Ang hamon na kinakaharap ng mga broker ay sobrang mahal upang lumikha ng lahat ng pananaliksik na ito. Dapat mabawi ng mga broker ang mga gastos sa pagbabayad ng mga analyst na nagbebenta sa tabi-tabi, ngunit ang deregulasyon ay makabuluhang nabawasan ang kakayahang kumita ng anuman maliban sa mga deal sa banking banking. Ang pangunahing resulta ng mga "puwersa" ay ang mga departamento ng pananaliksik ay hindi maaaring magsaliksik sa anumang mga kumpanya na walang potensyal na deal sa pamumuhunan sa bangko na halos $ 50 milyon o higit pa. Nag-iiwan ito ng libu-libong mga mahusay na kumpanya nang walang pananaliksik. Mag-asawa ito sa katotohanan na ang mga departamento ng pananaliksik ay naghuhulog ng saklaw kaysa sa mga isyu na "ibenta", at makakakuha ka ng pang-unawa na ang mga analyst ay naglalabas lamang ng mga rekomendasyon na "bumili". (Upang, tingnan ang: Bakit May mga Iilan na Nagbebenta ng Mga Rating sa Wall Street. )
Analyst ng Buy-Side
Ang mga analyst ng Buy-side ay nagtatrabaho sa mga tagapamahala ng pondo tulad ng Fidelity at Janus, pati na rin ang mga pondo ng pensyon. Tulad ng analyst ng nagbebenta, ang analyst ng buy-side ay nagdadalubhasa sa ilang mga sektor at pinag-aaralan ang mga stock upang makagawa ng mga rekomendasyong bumili / magbenta. Gayunpaman, ang panig ng pambili ay naiiba sa panig ng nagbebenta sa tatlong pangunahing paraan: sinusunod nila ang higit pang mga stock (30-40), nagsusulat sila ng napaka-maikling ulat (sa pangkalahatan ay isa o dalawang pahina) at ang kanilang pananaliksik ay ipinamamahagi lamang sa mga tagapamahala ng pondo.
Ang mga analyst ng Buy-side ay maaaring masakop ang higit pang mga stock kaysa sa mga analyst ng sell-side dahil mayroon silang access sa lahat ng pananaliksik sa nagbebenta. Nagkakaroon din sila ng pagkakataon na dumalo sa mga kumperensya sa industriya, na naka-host sa pamamagitan ng mga sales-side firms. Sa mga kumperensyang ito, ang pamamahala ng ilang mga kumpanya sa isang sektor na naroroon kung bakit sila ay mas mahusay na pamumuhunan. Matapos ang pangangalap ng impormasyong ito, ang mga analyst ng buy-side ay ibubuod ang kanilang kaso sa isang maikling ulat na naglalaman din ng isang forecast ng kita.
Ang nagbebenta na bahagi ay nagbibigay ng pananaliksik at kumperensya sa buy side sa pag-asang ang panig ng pagbili ay hahayaan silang maisagawa ang mga malalaking trading na ginagawa ng mga pondo kapag kumilos sila sa rekomendasyong ibinigay ng panig ng nagbebenta. Upang mabayaran ang firm para sa impormasyong ito, ang mga pondo ay bibilhin at ibebenta ang mga stock sa mga kumpanya ng broker na nagbibigay ng pinakamahusay na impormasyon. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang: Mga karera sa Buy-Side at Sell-Side Research .)
Independent Analysts
Ang mga independiyenteng analyst ay mga ehersisyo na hindi nagtatrabaho sa alinman sa mga kumpanya ng brokerage o mga pondo ng mutual / pension. Ang "Indies, " tulad ng kung minsan ay tinawag na, ay mga kumpanya na itinatag upang magbigay ng pananaliksik na "hindi nasiguro" ng mga deal sa banking banking.
Ang ilang mga indie ay nakatuon sa paghahatid ng mga kliyente sa institusyonal at binabayaran ang isang bayad upang sundin ang ilang mga stock at / o upang makahanap ng mga bagong ideya na nawawala ang bentahan. Sa ilang mga kaso, ang mga institutional indies na ito ay may kaugnayan sa isang firm ng broker at binibigyang bayad ang mga trading na ibinigay sa kanila ng mga pondo. Minsan ito ay isang pag-aayos na bayad lamang.
Ang iba pang mga indies ay nagbibigay ng kanilang pananaliksik sa parehong mga institusyonal at indibidwal na namumuhunan. Ang mga firms na ito ay maaaring magbigay ng kanilang pananaliksik sa isang batayan sa subscription o nang libre. Sa alinmang kaso, mahalagang maunawaan ang likas na katangian ng ugnayan sa pagitan ng kompanya ng pananaliksik at ang kumpanya na nasuri (sa pangkalahatan ay tinawag na "paksa ng kumpanya"), kahit na ang ulat ay hindi libre.
Ang bawat ulat ng pananaliksik ay kinakailangan na magkaroon ng isang disclaimer na ibunyag, bukod sa iba pang mga bagay, ang likas na katangian ng relasyon sa pagitan ng kompanya ng pananaliksik at ng kumpanya ng paksa. Karaniwang lumilitaw ang pagtanggi na ito sa pagtatapos ng ulat at nasa maliit na uri. Sa loob nito, dapat isiwalat ng kompanya ng pananaliksik kung at kung paano ito nabayaran sa pagbibigay ng pananaliksik. Halimbawa, ibubunyag ng mga pangunahing kumpanya sa Wall Street na nagbigay sila ng mga serbisyo sa pamumuhunan sa pamumuhunan sa kumpanya ng paksa.
Objectivity ng Analyst
Ang pagiging aktibo ng mga ulat sa pananaliksik ay isang pangunahing katanungan na tinanong sa parehong malalaking mga Wall Street firms at mga indies. May layunin ba ang pananaliksik sa Street Street? Maaari bang magbigay ng isang indie ang isang layunin na ulat ng pananaliksik kung ito ay binabayaran ng kumpanya ng paksa? Ang mga ito ay mahirap na mga katanungan upang sagutin nang hindi binabasa ang pagsisiwalat at ang ulat at alam ang isang bagay tungkol sa firm at ang analyst. Tulad ng sa Wall Street, ang ilang mga indie ay nagsisikap na matugunan ang isang mas mataas na pamantayan ng pag-uugali ng etikal habang ang iba ay sinusubukan lamang na manipulahin ang mga stock. Ngunit responsibilidad mong maunawaan at suriin ang impormasyong ito.
Ang Bottom Line
Ang mga Indies ay may mahalagang papel sa merkado ngayon sa pamamagitan ng pagbibigay ng pananaliksik sa mga maliit at micro cap stock na hindi pinansin ng tradisyonal na mga departamento ng pananaliksik ng broker. Ang Wall Street ay naging myopic, na nakatuon sa mga malalaking stock ng cap at nakalulugod sa mga namumuhunan sa institusyonal. Nagresulta ito sa karamihan ng mga stock na nagiging "ulila" sa kabila ng kanilang potensyal sa pamumuhunan. Tinangka ng mga Indies na tulay ang puwang ng impormasyon na ito sa pamamagitan ng pagbibigay ng pananaliksik sa mga stock na Wall Street ay naulila. Habang ang rebolusyon sa internet ay nadagdagan ang kakayahan ng mga indibidwal na mamumuhunan na gumawa ng kanilang sariling mga kalakalan at pananaliksik, nangangailangan ng oras at karanasan upang gumawa ng isang masusing trabaho. Ang mga lehitimong indies ay gumugol ng oras upang magbigay ng kapaki-pakinabang na impormasyon. Nasa iyo na husgahan ang halaga nito.
(Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang: Pag-unawa sa Mga Rating ng Pananaliksik .)
