Ang Federal Open Market Committee (FOMC), panel ng interes sa rate ng interes ng Federal Reserve, ay bumoto nang magkakaisa noong Miyerkules upang itaas ang rate ng pederal na pondo ng 0.25 porsyento na puntos sa isang target na saklaw ng 0.5% hanggang 0.75%. Ang mga stock ay bahagya na namumula bilang isang resulta: ang paglalakad ay katamtaman, pagkatapos ng lahat, at sa gayon lubusang inaasahan na ang mga pinangangalagaang pondo sa futures ay nag-presyo sa isang 90-plus porsyento na posibilidad na pumapasok sa desisyon. Madaling lumayo sa impresyon na ang mga namumuhunan, mga naka-save at consumer ay dapat na magpatuloy tulad ng dati.
Sa kabilang banda, may mga magagandang dahilan na hindi dapat maging walang asawa. Ang FOMC ay nag-sign ng tatlong rate ng paglalakad sa bawat isa sa susunod na tatlong taon noong Miyerkules, isang mas mabilis na tulin ng paghigpit kaysa sa inaasahan nitong Disyembre, na nangangahulugang ang target na saklaw ay maaaring kasing taas ng 2.75% -3.00% sa pagtatapos ng 2019. Naibigay na ito ay 0.00% -0.25% hanggang Disyembre 2015, iyon ay isang dramatikong pagtaas (siyempre ang Fed na magkakasunod na labis na nakakabawas sa rate ng higpit - pagpunta sa mga pagtatantya noong Disyembre 2014, ang rate ay dapat na apat na beses na mas mataas kaysa sa kasalukuyan ay). (Tingnan din, Mga Fed Proyekto: Saan Kumikita ang Mga Presyo? )
Ang rate ng pederal na pondo ay ang bedrock ng calculus sa pananalapi sa buong mundo. Itinaas nito ang presyo ng pera, na nakakaapekto sa mga rate sa lahat mula sa mga credit card hanggang sa mga corporate bond. Itinulak nito ang ani sa Treasury, na nakatayo para sa tinatawag na panganib-free rate ng pagbabalik kung saan nakabatay ang bawat desisyon sa pagpapahiram. Sinusuportahan nito ang kapital sa US, iyon ay, sa labas ng lahat ng dako. Napakalakas ng rate ng pinakain na pondo na ito ay may potensyal na mapahamak ang kaguluhan sa politika hindi lamang sa bahay, kundi pati na rin ang mga karagatan.
Ang lahat ng ito ay nangangahulugan na ang listahan sa ibaba ay malayo sa komprehensibo. Ngunit ito ay isang simula.
1. Ang paghiram ay nagiging Mas Mahal
Ang pangunahing rate ng patakaran ng Fed ay nalalapat lamang sa magdamag na pagpapahiram sa pagitan ng mga bangko sa labas ng kanilang mga reserbang gaganapin sa Fed. Sa madaling salita, hindi ito nakakaapekto sa negosyong paghiram ng consumer o (hindi bangko), ngunit ang pagkakaiba ay pang-akademiko, sapagkat ito ay malapit na naka-link sa mga rate na nakakaapekto sa mga nangungutang.
Ang pangunahing rate ay isa. Sa loob ng mga oras ng paglipat ng Fed, halos lahat ng mga pangunahing bangko ay inihayag na itaas nila ang kanilang mga pangunahing rate mula sa 3.50% hanggang 3.75%. Ang rate na ito ay nakakaapekto sa isang pumatay ng variable-rate na pautang, kabilang ang karamihan sa mga credit card. Ang mga utang ay karaniwang naka-link sa mga ani ng Treasury, ngunit ang mga ito ay tumataas din dahil sa pagtaas ng rate: ang 10-taon na ani ng Treasury ay bumaril ng halos 10 batayan na puntos sa 2.57% Miyerkules at higit sa 2.62% hanggang sa 12:15 Huwebes. Ang Libor, isa pang karaniwang benchmark na nagsisilbing batayan para sa maraming mga pautang ng mag-aaral, halimbawa, ay tumaas sa pinakamataas na antas mula noong Mayo 2009 bilang tugon sa pagtaas ng rate. Sa madaling salita, halos lahat ng variable-rate na rate ng pagpapahiram ay malamang na ilipat ang higit pa o mas mababa sa linya sa mga pagkilos na Fed. Ang mga nanghihiram na maaaring magbayad muli upang mai-lock ang mababang halaga ay dapat isaalang-alang ang paggawa nito.
2. Ang Mga Deposisyon Nagbigay Nang Higit Pa… Kalaunan
Ang mas mataas na gastos sa paghiram ay nalalapat din sa mga bangko, na kumukuha ng pautang mula sa mga naka-save sa mga form ng mga deposito. Sa madaling salita, ang savings account na kasalukuyang nagbabayad ng ilang mga bucks sa isang taon - kung iyon - ay magiging mas mapagbigay.
Ngunit huwag huminga. Ang mga nadagdag sa pangangalakal, bayad at iba pang mga daloy ng kita sa tabi, ang kita ng mga bangko mula sa pagkalat sa pagitan ng mga rate na pinahiram nila at ang mga hiniram nila. Sa madaling salita, mayroon silang kaunting insentibo upang itaas ang interes na babayaran nila sa mga deposito at kunin ang kanilang mga margin ng kita. Kasunod ng liftoff noong Disyembre 2015, ang mga rate ng deposito na karamihan ay nanatiling flat. Sa pagitan ng ikatlong quarter ng 2015 at ikatlong quarter ng 2016, ang average rate ng Bank of America Corp. (BAC) ay nanatili sa 0.08%, ayon sa SEC filings. Ang JPMorgan Chase & Co's (JPM) ay tumaas sa pamamagitan ng isang error sa pag-ikot, mula sa 0.14% hanggang 0.15%. Ang Wells Fargo & Co's (WFC) ay tumaas mula sa 0.11% hanggang 0.16%, ngunit mas mababa pa rin ito sa $ 2 na nakuha bawat $ 1, 000 bawat taon. Ang tatlong mga bangko ay gaganapin halos $ 3.9 trilyon sa pinagsama na mga deposito sa pagtatapos ng ikatlong quarter.
Sa ilang mga rate ng mga rate ng deposito ay malamang na tumaas dahil sa kumpetisyon sa mga bangko para sa mga customer. Ngunit hindi tulad ng mga pagbabago sa rate na gumawa ng pera sa mga bangko - tulad ng pagtataas ng kalakasan ng rate - tatagal ng mas mahaba kaysa sa ilang oras. (Tingnan din, Paano Makakaapekto ang Pagbabawas ng mga rate sa Sektor ng Pagbabangko? )
Bilang isang resulta ng lag na ito, maaaring asahan ng mga bangko ang mga fatter profit, at ang mga mamumuhunan ay tumutugon nang naaayon. Ang stock ng Bank of America ay tumaas ng 2.9% hanggang $ 23.26 mula sa malapit ng Martes hanggang 1:49 ng Huwebes, habang ang JPMorgan's ay tumaas ng 1.9% hanggang $ 86.39. Ang Wells Fargo, marahil dahil sa patuloy na mga fracas sa mga debit card na binuksan nito sa mga pangalan ng mga customer nang walang kanilang kaalaman, ay nakita nang bahagya ang mga pagbabahagi nito.
Rate ng Pederal na Pederal
3. Problema para sa Stocks at Bonds
Sa isang webcast noong Martes, ang punong opisyal ng pamumuhunan ng DoubleLine Capital na si Jeffrey Gundlach ay nag-ugnay sa pagpapatibay ng Fed sa pagtaas ng 10 na taong Treasury ani, na sinabi niya na maabot ang antas ng sikolohikal na antas ng 3% sa susunod na taon. Ang isang nagbebenta sa utang ng gobyerno ay maaaring mapabilis ang merkado ng oso sa mga bono, na nagsimulang hawakan halos kaagad pagkatapos ng tagumpay sa halalan ni Donald Trump. (Tingnan din, Trump Win Shocks Bond Market Sa pamamagitan ng $ 1 Trilyon Pagkawala sa buong mundo. )
"Nakarating kami sa punto kung saan ang karagdagang pagtaas sa mga Kayamanang, tiyak na higit sa 3%, ay magsisimula na magkaroon ng isang tunay na epekto sa pagkatubig ng merkado sa mga bono ng korporasyon at mga junk bond, " sabi ni Gundlach. Idinagdag niya na ang mga pagkakapantay-pantay at pabahay ay maaari ring magdusa: "isang 10-taong Treasury na higit sa 3% sa aking pananaw ay nagsisimula upang maisip ang ilan sa mga aspeto ng stock market at ng merkado sa pabahay partikular."
Ang mga bono ng bono ay lumilipat sa kabaligtaran ng direksyon sa kanilang mga presyo; dahil ang mga ani ay malapit na nakakaugnay sa rate ng pondo ng pederal, ang paghihigpit ng pananalapi ay nagpapahiwatig ng isang ruta ng bono, lalo na kapag ang trillions ng dolyar na halaga ng mga bono ng gobyerno ay na-bid hanggang sa punto na sila ay nangangalakal ng negatibong ani.
Ang relasyon sa pagitan ng rate ng pederal na pondo at mga presyo ng equity ay hindi gaanong direkta. Dahil ang mas mataas na rate ay naghaharing maghari sa paghiram at paggasta, maaari silang makaapekto sa mga ilalim na linya ng mga kumpanya, lalo na sa mga industriya na nakasalalay sa pagpapasya - at madalas na napangutang ng utang - paggasta ng mamimili. Mas mataas ang mga rate ng mas mahirap para sa mga kumpanya na humiram, nangangahulugang ang bilis ng pag-upa, pamumuhunan ng kapital, pagbili at pagbili ng stock. Sa wakas, ang kakayahang makatanggap ng isang disenteng pagbabalik mula sa mas ligtas na pamumuhunan tulad ng Treasury at kahit na - ilang araw - ang mga account sa pag-iimpok ay gumagawa ng stock market na hindi gaanong nakakaakit na patutunguhan para sa kapital. (Tingnan din, Paano Naaapektuhan ng Mga rate ng interes ang Stock Market. )
4. Ang Dollar ay Nagpapalakas
Tulad ng mas mataas na rate na ginagawang pamumuhunan sa mga Treasury at iba pang ligtas, na-denominasyong mga ari-arian na mas kaakit-akit, ang mga baha ng kapital sa labas ng ibang mga bansa, partikular na mapanganib na mga umuusbong na merkado. Ang resulta ay ang dolyar na natamo laban sa iba pang mga pera, na maaaring magkaroon ng malalim na mga implikasyon para sa kalakalan at, sa isang lubusang pangangalakal-pag-aalinlangan na kapaligiran, politika. (Tingnan din, Paano ang Inflation Expectations at ang Dollar ay Maaaring Parehong Surge. )
Ang halaga ng euro, halimbawa, ay bumaba ng halos 1.9% hanggang $ 1.0428 sa pagitan ng Martes at 2:40 pm Huwebes, na humahantong sa mga hula na ang dalawang pera ay malapit nang makarating sa pagkakapareho. Habang ang isang-sa-isang rate ng palitan ay isang di-makatwirang antas, ang mga tagamasid ay nakatuon sa ito dahil sa kahalagahan nito sa sikolohikal: mula sa krisis sa pananalapi, ang eurozone ay na-buff sa pamamagitan ng pag-aalsa, mataas na kawalan ng trabaho, sobrang paglaki, paglaki, sisingilin na mga scares ng utang, ang pag-asam ng mga pagkabigo sa bangko - na maaaring potensyal na magtakda ng isa pang krisis sa pananalapi - ang pagbagsak mula sa Brexit at isang tinig na kontra-euro na contingent sa halos bawat bansa (ironically, ang mga euroskeptics ay patuloy na kaalyado sa buong mga hangganan, pagtaas ng kanilang pagiging epektibo). Kung ang isang euro ay hindi makakabili ng isang dolyar kapag ang mga botante ng Pranses at Aleman ay magtungo sa mga botohan sa susunod na taon, ang mga prospect ni François Fillon at ni Angela Merkel ay magiging maputi, at ang kinabukasan ng solong pera ay magiging tanong.
Ang paglalakad ng Fed ay hinimok ang dolyar laban sa isa pang key na pera, ang yuan, sa pamamagitan ng 0.6% sa parehong panahon. Sa likod ng European Union at Canada (kung saan ang pera ay bumagsak din laban sa dolyar), ang Tsina ang pangatlo sa pinakamalaking trading partner ng US. Ito ay ipinagpalagay na naiibang pampulitikang kahalagahan dahil sa diin ni Trump sa depisit ng kalakalan ng US kasama ang China at ang kanyang pag-angkin - tila mali - na pinipigilan ng China ang halaga ng yuan upang madagdagan ang pagiging kaakit-akit ng mga pag-export nito. (Tingnan din, si Billionaire Kyle Bass Anticipates 30% Drop sa Chinese Yuan. )
Sa pamamagitan ng parehong token, ang lakas ng dolyar ay gagawing mas mahal ang pag-export ng Amerikano, karagdagang pagyurak sa sektor ng pagmamanupaktura na humigit-kumulang sa 9% ng trabaho sa US ngunit isang makabuluhang mas malaking bahagi ng usapang pampulitika.
