Ano ang Mga Bumabalik na Rolling?
Ang mga bumabalik na roll, na kilala rin bilang "roll ng panahon ay nagbabalik" o "mga oras ng pag-ikot, " ay taunang average na pagbabalik para sa isang panahon, na nagtatapos sa nakalista na taon. Ang mga nagbabalik na rolling ay kapaki-pakinabang para sa pagsusuri sa pag-uugali ng mga pagbabalik para sa mga paghawak ng panahon, na katulad ng sa aktwal na naranasan ng mga namumuhunan.
Ang pagtingin sa isang portfolio o pag-roll ng pagbabalik ng pondo ay magbibigay ng mga resulta ng pagganap na na-smoot sa maraming mga panahon sa buong kasaysayan nito. Ang nasabing impormasyon ay madalas na nagpinta ng isang mas tumpak na larawan para sa isang mamumuhunan kaysa sa isang solong snapshot ng isang panahon.
Pag-unawa sa Mga Bumabalik na Rolling
Ang isang layunin ng pag-uli ng pagbabalik ay upang i-highlight ang dalas at ang laki ng mas malakas at mas mahirap na panahon ng pagganap ng isang pamumuhunan. Ang mga nagbalik na pag-roll ay maaaring mag-alok ng mas mahusay na pananaw sa mas kumpletong kasaysayan ng pagbabalik ng pondo, na hindi nasiraan ng pinakabagong data (buwan o quarter-end). Halimbawa, ang limang taong lumilipat na pagbabalik para sa 1995 ay sumasaklaw sa Enero 1, 1991, sa pamamagitan ng Disyembre 31, 1995. Ang limang-taong pag-ikot na pagbabalik para sa 1996 ay ang average na taunang pagbabalik para sa 1992 hanggang 1996. Ang ilang mga analyst ng pamumuhunan ay magbabagsak ng isang multi-taon na panahon sa isang serye ng lumiligid labing dalawang buwan.
Sa pamamagitan ng pagtingin sa mga nagbabalik na pag-uli, ang mga mamumuhunan ay maiintindihan kung paano ang pagbabalik ng isang pondo na nakasalansan sa isang mas partikular na punto sa oras. Kung ang isang pamumuhunan ay nagpapakita ng isang 9% na annualized na pagbabalik sa loob ng isang 10-taong panahon, ipinapakita nito na kung namuhunan ka noong Enero 1 sa Taon 0, at ibenta ang iyong pamumuhunan sa Disyembre 31 sa pagtatapos ng Taon 10, nakamit mo ang katumbas ng 9% sa isang taon. Ngunit sa mga 10 taon na iyon, ang pagbabalik ay maaaring may iba-ibang drastically.
Sa Taon 4, ang pamumuhunan ay maaaring lumipat ng 35%, habang sa Taon 8 maaari itong bumagsak ng 17%. Sa average, nakakuha ka ng 9% bawat taon (ang "average na annualized" na pagbabalik), gayunpaman 9% na ito ay maaaring magkamali sa pagganap ng pamumuhunan. Ang pag-aaral ng mga nagbabalik na pagbalik ay maipapakita ang taunang pagganap hindi lamang simula sa Enero 1 at magtatapos ng Disyembre 31 ngunit nagsisimula din sa Pebrero 1 at magtatapos ng Enero 31 ng susunod na taon; Marso 1 hanggang Pebrero 31 ng susunod na taon, at iba pa. Ang isang 10-taong pag-ikot na pagbabalik ay maaaring i-highlight ang pinakamahusay at pinakamasama mga dekada sa pormularyong ito.
Sa konteksto ng pananaliksik sa equity at pagpapahalaga, ang mga resulta sa pananalapi para sa publiko na ipinagpalit ng mga kumpanya ay pinakawalan lamang sa isang quarterly na batayan sa mga filing ng securities alinsunod sa mga pangkalahatang tinatanggap na mga prinsipyo ng accounting (GAAP). Hindi gaanong madalas, ang mga kumpanya ay nagbibigay ng buwanang mga pahayag na may mga volume ng benta o mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap.
Mga Key Takeaways
- Ang mga bumabalik na roll ay annualized average na pagbabalik para sa isang panahon, na nagtatapos sa nakalista na taon. Ang mga nagbabalik na rolling ay kapaki-pakinabang para sa pagsusuri sa pag-uugali ng mga pagbabalik para sa mga paghawak ng panahon, na katulad ng sa aktwal na naranasan ng mga namumuhunan. Ang mga ito ay maaari ring magamit upang makinis ang nakaraang pagganap sa account para sa maraming mga panahon sa halip na isang solong pagkakataon.Ang labindalawang buwan ay isang karaniwang ginagamit na panukalang pagbabalik.
Pagsubaybay sa Labindalawang Buwang Buwan (TTM) Pagbabalik ng Paggulong
Ang isang karaniwang panahon ng pag-roll balik ay trailing labindalawang buwan (TTM). Ang trailing 12 buwan ay ang termino para sa data mula sa nakaraang 12 magkakasunod na buwan na ginagamit para sa pag-uulat ng mga figure sa pananalapi. Ang isang trailing kumpanya ng 12 buwan ay kumakatawan sa pagganap sa pananalapi nito para sa isang 12-buwang panahon; hindi ito karaniwang kumakatawan sa isang yugto ng pagtatapos ng piskal.
Ang paggamit ng trailing 12-month (TTM) ay bumalik ay isang epektibong paraan upang pag-aralan ang pinakabagong data sa pananalapi sa isang annualized na format. Mahalaga ang taunang data dahil nakakatulong ito na i-neutralize ang mga epekto ng pana-panahon at magbabawas ng epekto ng hindi paulit-ulit na mga abnormalidad sa mga resulta ng pananalapi, tulad ng pansamantalang pagbabago sa demand, gastos o cash flow. Sa pamamagitan ng paggamit ng TTM, masuri ng mga analyst ang pinakabagong buwanang o quarterly na data kaysa sa pagtingin sa mas matandang impormasyon na naglalaman ng buong impormasyon sa piskal o kalendaryo. Ang mga tsart ng TTM ay hindi gaanong kapaki-pakinabang para sa pagkilala sa mga panandaliang pagbabago at mas kapaki-pakinabang para sa pagtataya.
Ang mga kumpanyang nagsasagawa ng panloob na pagpaplano at pagsusuri sa panloob na kumpanya ay may access sa detalyado at pinakabagong data sa pananalapi. Ginagamit nila ang format ng TTM upang suriin ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap (KPI), paglaki ng kita, margin, pamamahala ng kapital at pagtatrabaho na maaaring magkakaiba-iba o magpakita ng pansamantalang pagkasumpong. Sa konteksto ng pananaliksik sa equity at pagpapahalaga, ang mga resulta sa pananalapi para sa publiko na ipinagpalit ng mga kumpanya ay pinakawalan lamang sa isang quarterly na batayan sa mga pag-file ng securities alinsunod sa GAAP. Hindi gaanong madalas, ang mga kumpanya ay nagbibigay ng buwanang mga pahayag na may mga volume ng benta o mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap. Ang mga pag-file ng Seguridad at Exchange Commission (SEC) sa pangkalahatan ay nagpapakita ng mga resulta sa pananalapi sa isang quarterly o taon-sa-batayan sa halip na TTM.
Upang makakuha ng isang malinaw na larawan ng nakaraang taon ng pagganap, ang mga analyst at mamumuhunan ay madalas na kalkulahin ang kanilang sariling mga numero ng TTM mula sa kasalukuyan at naunang mga pahayag sa pananalapi. Isaalang-alang ang mga pinansyal na resulta ng Pangkalahatan Electric (GE). Noong Q1 2015, nabuo ng GE ang $ 29.4 bilyon na kita kumpara sa $ 34.2 bilyon sa Q1 2014. Nag-log ang GE ng $ 148.6 bilyon ng mga benta para sa buong taon ng 2014. Sa pamamagitan ng pagbabawas ng figure ng Q1 2014 mula sa buong taong 2014 na figure at pagdaragdag ng mga kita ng Q1 2015, ikaw dumating sa $ 143.8 bilyon sa kita ng TTM.
