Maraming mga tao na nagtrabaho para sa isang kumpanya sa loob ng mahabang panahon - kabilang ang mga executive - madalas na naipon ng isang puro stock Holding sa isang kumpanya (karaniwang kanilang employer). Ito ay madalas na magdulot ng isang problema para sa namumuhunan sa mga tuntunin ng kawalan ng pagkakaiba-iba, mga isyu sa buwis at pagkatubig. Ang isang mataas na puro na posisyon ng stock ay inilalantad ang mamumuhunan sa makabuluhang pagkakalantad sa panganib sa mga kapalaran ng isang solong kumpanya. Bilang karagdagan, ang pagbebenta ng buong posisyon ay maaaring hindi isang opsyon na mas mahusay sa buwis kung mayroong makabuluhang mga nadagdag na kapital na naipon sa posisyon.
Upang pamahalaan ang mga problemang ito, mayroong apat na mga diskarte na karaniwang maaaring gawin upang mabawasan ang panganib sa iyong net halaga.
Hindi lahat ay maaaring samantalahin ang mga diskarte na tinalakay. Karamihan sa mga instrumento sa pananalapi na inilarawan ay karaniwang mangangailangan ng mamumuhunan na maituturing na isang "akreditadong mamumuhunan" sa ilalim ngSecurities at Exchange Commission (SEC) Reg D. Sa pangkalahatan ay pinipigilan nito ang paggamit ng mga tool na ito sa mataas na halaga ng mga namumuhunan na may makabuluhang di-iba-ibang stock posisyon na nais nilang i-hedge.
1. Mga Equity Collars
Ang unang diskarte ay isang napaka-pangkaraniwang diskarte sa pag-hedging at isa na maaaring pamilyar sa maraming mga namumuhunan. Ang paraan ng kwelyo ng kwelyo ay nagsasangkot ng pagbili ng isang napiling napiling opsyon na ilagay sa puro na hawak na stock na sinamahan ng pagbebenta ng isang napiling napiling napiling pagpipilian. Ang kwelyo ay dapat na mag-iwan ng sapat na silid para sa mga potensyal na mga natamo at pagkalugi, kaya hindi ito maipakita bilang isang nakabubuo na pagbebenta ng Internal Revenue Service (IRS) at napapailalim sa mga buwis.
Sa isang kwelyo ng equity, ang pagpipilian na ilagay ay nagbibigay sa may-ari ng karapatang ibenta ang kanilang hindi pinag-iba-ibang posisyon ng stock sa isang naibigay na presyo sa hinaharap, na nagbibigay sa kanila ng proteksyon sa downside. Ang pagbebenta ng opsyon ng tawag ay nagbibigay ng mamumuhunan ng premium na kita na magagamit nila upang mabayaran ang pagbili ng pagpipilian na ilagay. Kadalasan, marami ang pipili ng isang "walang gastos" na kwelyo, kung saan ang premium mula sa pagbebenta ay sapat lamang upang masakop ang buong gastos ng pagbili ng pagpipilian, na nagreresulta sa zero cash outflow na kinakailangan mula sa namumuhunan.
Bilang kahalili, kung nais mo ng karagdagang kita, mayroon ka ring pagpipilian na magbenta ng isang pagpipilian ng tawag na may mas mataas na premium, na lumilikha ng isang net cash inflow para sa namumuhunan. Gayunpaman nais mong gawin ito, ang kwelyo ng equity ay epektibong limitahan ang halaga ng posisyon ng stock sa pagitan ng isang mas mababa at itaas na limitasyon sa oras ng pag-abot ng kwelyo.
2. Iba-ibang Prepaid Forward
Ang isa pang tanyag na diskarte na maaaring makamit ang isang katulad na epekto bilang ang kwelyo ng equity ay ang paggamit ng isang variable na prepaid forward contract (VPF). Sa isang transaksyon ng VPF, ang namumuhunan na may puro posisyon ng stock ay sumasang-ayon na ibenta ang kanilang mga pagbabahagi sa isang hinaharap na petsa kapalit ng isang cash advance sa kasalukuyang petsa.
Depende sa pagganap ng stock, sa merkado, ang bilang ng mga namamahagi sa hinaharap na petsa ay magkakaiba sa isang saklaw. Sa mas mataas na mga presyo ng stock, mas kaunting pagbabahagi ang kailangang ibenta upang matugunan ang obligasyon, at kabaliktaran na may mas mababang mga presyo ng stock. Ang pagkakaiba-iba na ito ay isang kadahilanan na ang paggamit ng isang VPF ay hindi itinuturing na isang nakabubuo na pagbebenta ng IRS.
Ang pakinabang ng pamamaraang ito ay ang agarang pagkatubig na natanggap mula sa cash advance. Bilang karagdagan, ang paggamit ng VPF ay nagbibigay-daan para sa pagpapaliban ng mga nakuha ng kapital at kakayahang umangkop sa pagpili sa hinaharap na petsa ng pagbebenta ng stock.
3. Pagbabahagi ng Pool Sa isang Pondo ng Exchange
Ang unang dalawang pamamaraan na inilarawan ay ang mga istratehiya ng pag-upo gamit ang over-the-counter derivatives na nagpaliit ng downside na panganib sa namumuhunan. Ang mga susunod na pamamaraan ay nagtatangka ring bawasan ang panganib ng downside, ngunit mag-iwan ng mas maraming silid upang kumita sa baligtad.
Ang paraan ng pagpapalitan ng pondo ay nagsasamantala sa katotohanan na mayroong isang bilang ng mga namumuhunan sa isang katulad na posisyon na may isang puro na posisyon ng stock na nais na pag-iba-iba. Kaya, sa ganitong uri ng pondo maraming mga namumuhunan ang kanilang mga pagbabahagi sa isang pakikipagtulungan, at ang bawat mamumuhunan ay tumatanggap ng isang pro-average na bahagi ng pondo ng palitan. Ngayon ang namumuhunan ay nagmamay-ari ng isang bahagi ng isang pondo na naglalaman ng isang portfolio ng iba't ibang mga stock - na nagpapahintulot sa ilang pag-iba.
Ang pamamaraang ito ay hindi lamang nakakamit ng isang sukatan ng pag-iiba para sa namumuhunan, pinapayagan din nito para sa pagpapaliban ng mga buwis. Gayunpaman, ang mga pondo ng palitan ay karaniwang mayroong isang pitong taon na lock-up na panahon upang masiyahan ang mga kahilingan sa deferral ng buwis, na maaaring magdulot ng problema para sa ilang mga namumuhunan.
4. Rebalance Sa Isang Pondo sa Pagkumpleto
Ang huling pamamaraan ay isang medyo diretso na diskarte upang pag-iba-ibahin ang isang puro na posisyon ng stock. Ang isang pagkumpleto ng pondo ay nag-iba sa isang solong posisyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng maliliit na bahagi ng paghawak nang dahan-dahan sa paglipas ng panahon, at muling namimuhunan ang pera upang bumili ng isang mas sari-saring portfolio. Taliwas sa pondo ng palitan, ang namumuhunan ay nananatiling kontrol sa mga ari-arian, at maaaring makumpleto ang nais na pag-iba sa loob ng isang tinukoy na time frame.
Bilang halimbawa ng pondo sa pagkumpleto, ipagpalagay na nagmamay-ari ka ng stock na $ 5 milyon na ABC Corp., at nais mong bawasan ang iyong pagkakalantad sa stock na ito. Ang posisyon ng stock ay pinahahalagahan nang malaki sa paglipas ng panahon, at hindi mo nais na ibenta ang lahat ng $ 5 milyon sa isang transaksyon dahil sa dami ng agarang buwis na kailangan mong bayaran. Sa halip, maaari mong piliing ibenta ang 15 porsyento ng posisyon bawat taon, at gamitin ang mga nalikom upang pag-iba-iba sa iba pang mga stock. Kaya, sa paglipas ng panahon nakamit ng mamumuhunan ang isang ganap na sari-saring portfolio na nakahanay sa kanilang panganib na pagpapaubaya.
Ang Bottom Line
Sa pangkalahatan, ang karamihan sa mga diskarte na inilarawan dito ay pinakamahusay na isinasagawa ng isang tagapayo sa pinansiyal. Gayunpaman, tiyak na nagkakahalaga ng pag-alam sa iyong mga pagpipilian pagdating sa pagprotekta sa iyong net halaga upang makagawa ka ng mas matalinong desisyon kapag pumipili ng isang tagapayo upang maisagawa ang mga estratehiya na ito.
