Kabilang sa pinakahihintay at napapanood ng taunang mga kaganapan para sa mga namumuhunan ay ang taunang pagpupulong ng Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), na ginanap sa punong tanggapan ng Omaha, Nebraska at pinamunuan ni Chairman at CEO Warren Buffett. Ang pagpupulong sa taong ito ay sa Sabado ng Mayo 4, 2019, at marami sa higit sa 30, 000 na dadalo ay mas mababa kaysa sa natuwa na ang mga pagbabahagi ni Berkshire ay tumaas lamang ng 6.2% taon-sa-panahon sa pamamagitan ng pag-close noong Abril 30, na hindi maganda ang natalo sa 17.5% makakuha para sa S&P 500 Index (SPX). Habang ang S&P 500 ay naitala sa mga bagong all-time highs sa linggong ito, ang Berkshire ay 3.2% sa ibaba ng sarili nitong 52-linggong mataas.
Ang ilan ay naniniwala na ang pinakamainam na araw para sa Buffett at Berkshire ay malayo sa kanilang likuran, dahil binigyan din ng Berkshire na hindi na-underperform ang S&P 500 sa nakaraang 1, 5, 10, at 15 taon, bawat Barron. Ang iba ay nakakakita ng isang pagkakataon upang makakuha ng isang bargain.
"Ang stock ay lubos na pinahahalagahan, na binibigyan ng pangmatagalang mga pagkakataon sa paglago sa seguro, Burlington Northern, at ang pagmamanupaktura, serbisyo, at mga tingi na negosyo. Mayroon ding kakayahang lumikha ng halaga sa pamamagitan ng makabuluhang mga pagkuha at magbahagi ng mga muling pagbili, "ayon sa analyst ng Barclays na si Jay Gelb, tulad ng sinipi ng Barron. Ang talahanayan sa ibaba ay nagbubuod ng limang mga kadahilanan kung bakit nakakakita ng isang baratilyo ang mga bullish sa Berkshire.
5 Mga Dahilan ng Berkshire Ay Hindi Nabibigyang halaga
- Lubhang iba't ibang negosyo; Ang 2019 na kita ay dapat umabot ng $ 26 bilyonTrades lamang sa 1.4 beses na halaga ng halaga ng libro na malamang na lumago sa 10% taunang rate, ang nagtutulak sa presyo ng stockCash Holdings na $ 112 bilyon ay maaaring magamit para sa mga pagbili o pagbiliSum ng mga bahagi nito ay nagkakahalaga ng hindi bababa sa 114% ng kasalukuyang kasalukuyang capitalization ng merkado
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Ang cash hoard ng Berkshire na $ 112 bilyon, sa pagtatapos ng 2018, ay kumakatawan sa 21% ng $ 522 bilyong capitalization ng merkado ng kumpanya, tulad ng iniulat ng Barron. Sa mga rate ng interes sa makasaysayang lows, ang pagpapanatiling tulad ng isang malaking posisyon sa cash ay may negatibong epekto sa mga kita. Gayunpaman, mas pinipili ni Buffett na magbayad para sa mga pagkuha ng pera, at maaaring siya ay nag-aabang sa kanyang oras upang mag-scoop up bargains kung ang merkado ay maaaring gumuho.
Si Berkshire ay sumakay sa takeover fray na nakapaligid sa Anadarko Petroleum Corp. (APC), na nag-aalok upang mamuhunan ng $ 10 bilyon sa Occidental Petroleum Corp. (OXY) upang matulungan ang kumpanyang iyon na palayasin ang karibal na bidder na si Chevron Corp. (CVX), bawat isang paglabas sa press mula sa Occidental. Samantala, ang iba't ibang mga kumpanya sa buong malawak na spectrum ng mga industriya ay maaaring nasa mga tanawin ng Berkshire, ayon sa pagsusuri ni Credit Suisse.
Ang portfolio ng equity pamumuhunan ni Berkshire sa mga kumpanya na ipinagpalit ng publiko ay kasalukuyang nagkakahalaga ng $ 210 bilyon, bawat CNBC, na kumakatawan sa halos 40% ng market cap nito. Ayon sa Pangkalahatang Tinatanggap na Mga Prinsipyo ng Accounting (GAAP), kasama ang kita ng Berkshire na ang mga dibidendo na natanggap sa mga pamumuhunan na ito, kasama ang anumang mga natamo o pagkalugi na nalilikha ng mga pagbabago sa kanilang mga halaga ng merkado. Ang huli ay isang kamakailan-lamang na pagbabago sa panuntunan at "ni Vice Chairman ng Berkshire, na si Charlie Munger, o naniniwala ako na ang patakaran na iyon ay matino, " isinulat ni Buffett sa kanyang kamakailan-lamang na taunang liham sa mga shareholders ng Berkshire.
Samantala, hinimok ni Buffett ang mga namumuhunan na isaalang-alang ang "tumingin sa pamamagitan ng mga kita" na may kaugnayan sa portfolio ng equity ng Berkshire. Iyon ay, upang magdagdag ng isang pro average na bahagi ng mga kita na nabuo ng mga kumpanyang iyon sa sariling kita ng GAAP Berkshire, batay sa porsyento ng stock ng mga kumpanya na nagmamay-ari ng Berkshire. Ang analyst na si Jay Gelb sa Barclays ay ginawa ang mga kalkulasyon at tinantya na, sa isang "pagtingin sa pamamagitan" na batayan, ang pasulong na P / E ratio para sa Berkshire ay mahuhulog mula sa halos 20x na tinatayang kita ng 2019 hanggang sa 16x, ipinapahiwatig ni Barron.
Bilang karagdagan, ang mga bahagi ng Berkshire ay maaaring nagkakahalaga ng higit sa kabuuan. Batay sa mga paghahambing sa mga pagpapahalaga sa mga katunggali na ipinapalit sa publiko, ang mga pagtatantya ni Barron na tatlong mga pangunahing susi na pag-aari ng buong operasyon ay maaaring nagkakahalaga ng isang pinagsama $ 275 bilyon, o tungkol sa 53% ng merkado ng Berkshire. Ito ang mga riles ng Burlington Northern, sa $ 175 bilyon, insurer na Geico, sa $ 50 bilyon, at ang mga operasyon sa utility, din sa $ 50 bilyon. Idagdag sa cash at equity portfolio, at ang mga bahaging ito ng Berkshire ay nagdaragdag ng hindi bababa sa 114% ng halaga ng merkado nito.
Tumingin sa Unahan
Habang ipinagtanggol ni Buffett ang mga pagbili ng stock laban sa mga kritiko na pinalalakas sa pulitika at ipinangako na "Ang Berkshire ay magiging isang makabuluhang tagabili ng sarili nitong pagbabahagi, " sa bawat pinakabagong taunang liham, ang kabuuang mga muling pagbili sa 2018 ay $ 1.3 bilyon lamang, o humigit-kumulang na 0.25% ng cap ng merkado nito. Sa kabaligtaran, ang mga tala ni Barron, maraming malalaking bangko ang bumibili ng 5% o higit pa sa kanilang stock taun-taon.
Gayunpaman, sa isang kamakailan-lamang na pakikipanayam sa Financial Times na binanggit ni Bloomberg, sinabi ni Buffett na maaaring bumili si Berkshire ng hanggang sa $ 100 bilyon ng stock nito, ngunit hindi nagbigay ng oras sa pag-time. Ang paggawa ng mabuti sa pangakong ito ay maaaring ang pinakamahusay na propellant para sa stock.
