Malaki ang stock ng teknolohiya sa mga nagdaang taon dahil ang kanilang mabilis na kita at paglaki ng kita na ginawa sa kanila ay dapat magkaroon ng hawak sa mga portfolio ng maraming mamumuhunan. Ngayon, ang isang bagong engine ay malamang na magmaneho ng mga kita ng tech at mga presyo sa stock sa mga darating na taon: patuloy na mga stream ng kita mula sa mga suskrisyon sa customer, ang ulat ng The Wall Street Journal. Ang software ay ang unang lugar sa loob ng sektor ng tech na baguhin ang ginustong modelo ng pagpepresyo mula sa isang beses na benta hanggang sa paulit-ulit na taunang bayad, ang tala ng Journal. Ngayon, ang modelo ng pagpepresyo ng subscription ay naging malawak sa buong sektor, at ang mga kumpanya na yumakap dito ay kasama ang Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA), at Adobe Systems Inc. (ADBE).
Pagbawas ng Volatility
Ang S&P 500 Information Technology Index (S5INFT) ay tumaas ng 5.8% para sa taong-to-date at sa pamamagitan ng 148% sa nakaraang limang taon, bawat S&P Dow Jones Indices. Sa panahong ito ang pasulong na P / E ratio sa index ng teknolohiya ay tumaas mula sa halos 15 beses na kita hanggang sa higit sa 18 beses na kita, bawat Yardeni Research Inc. Ang mga mataas na pagpapahalagang ito ay nangangahulugang ang mga malaking kumpanya ng tech ay kakailanganin ng bago, mahuhulaan na mapagkukunan o kita upang maipalabas ang kanilang mas mataas ang mga stock.
Iyon ang dahilan kung bakit sila ay lumalawak sa mga subscription. Ang tradisyunal na isang beses na benta ng mga produkto at serbisyo ay maaaring maging pabagu-bago at siksik. Sa pamamagitan ng pag-ampon ng pagpepresyo ng pagpepresyo saanman nila makakaya, ang mga kumpanya ng tech ay nagpapalinis ng kanilang mga kita at kita sa paglipas ng panahon. Bawat Journal, ang mga kumpanyang ito ay ginagantimpalaan ng mga namumuhunan na may mas mataas na mga presyo ng stock at mas mataas na mga halaga ng pagpapahalaga. Upang maging sigurado, mapagdebate na kung ang mga multiple ay maaaring tumaas ng isang mahusay na pakikitungo sa kabila ng kanilang makasaysayang mataas na antas ngayon.
Pagbuo ng Apple
Ang Apple ay pinuno sa pagpapalakas ng kita ng subscription mula sa mga mamimili sa tech. Ito ay kita mula sa mga subscription, marami sa mga ito ay ibinebenta sa pamamagitan ng App Store, ngayon ay lumampas sa mga benta ng aparato nito, ang ulat ng Journal. Ang kani-kanilang mga numero sa pinakahuling taong piskal na ito ay halos $ 250 bilyon at $ 200 bilyon, bawat Journal. Gayunpaman, si Toni Sacconaghi, isang analyst sa Bernstein, ay naniniwala na ang Apple ay dapat na maging mas agresibo sa paglipat sa pagpepresyo sa pagpepresyo.
Iminumungkahi ni Sacconaghi na mag-bundle sila ng iba't ibang mga aparato at serbisyo nang magkasama para sa isang buwanang bayad, at nag-aalok ng mga awtomatikong pag-upgrade pagkatapos ng isang takdang panahon. Ito ay, sabi niya, "i-lock ang mga stream ng kita at i-freeze ang haba ng mga siklo ng kapalit, malamang na humahantong sa isang materyal na muling pag-rate ng maramihang mga stock." (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Kailangan ng Apple na Kopyahin ang Modelong Subskripsyon ng Netflix: Bernstein .)
Pangunahing Halimbawa ng Amazon
Habang ang pangunahing negosyo ng Amazon.com ay nananatiling mga benta ng paninda, ang sarili nitong mga serbisyo sa subscription ay mabilis na lumalaki at nagiging mas malaking piraso ng pie ng corporate. Ang Amazon Prime, na nag-aalok ng libreng pagpapadala at isang serbisyo ng streaming sa video na may malawak na hanay ng nilalaman, na nabuo ang $ 9.7 bilyon na kita sa pinakahuling taon ng pananalapi ng kumpanya, hanggang sa 52% mula sa taon bago, sinusulat ng Journal. Samantala, ang serbisyo ng ulap ng computing ng kumpanya, ay mabilis ding lumalaki, at gumawa ng 52% na higit pang kita kaysa sa mga operasyon ng tingian ng North American, ngunit sa isang-anim lamang ang kita, idinagdag ng Journal.
Bagong Laro ng Microsoft
Ang Microsoft ngayon ay may halos 30 milyong mga mamimili na nag-subscribe sa isang online na bersyon ng software ng Opisina nito, at 59 milyong mga tagasuskribi para sa serbisyo sa paglalaro ng Xbox Live, bawat Journal. Ang Electronic Arts, isa pang pinuno sa larangan ng mga video game, ay gumagawa ngayon ng halos 24% na higit na kita mula sa sarili nitong serbisyo sa subscription kaysa sa tradisyonal na pagbebenta ng gaming software sa mga disc, sinabi ng Journal. Ang Adobe, na nag-aalok ng malawakang ginagamit na software ng Acrobat at Photoshop, ay nakakuha ng 84% ng kita nito mula sa mga subscription, at ang bawat isa sa huling 13 quarters ay nasiyahan sa paglaki ng kita kumpara sa isang nauna, ang ulat ng Journal, idinagdag na ang halaga ng merkado nito ay halos tatlong beses sa dalawang taon.
Hindi malinaw kung ang mga malalaking kumpanya ng teknolohiyang ito ay magagawang mahikayat ng madalas na mag-fickle ng mga mamimili upang lumipat mula sa mga pagbili ng aparato hanggang sa mga subscription sa isang kapansin-pansing mas malawak kaysa sa ngayon. Ngunit ang isang bagay ay malinaw: ang paglago ng hinaharap ng mga stock ng tech ay maaaring depende sa kung magtagumpay ang diskarte.
