Tulad ng matalinong beta ay naging isang lalong mahalaga (at mas malaki) bahagi ng pangkalahatang exchange traded na pondo (ETFs), ang mga gumagamit ng ETF, propesyonal at tingian ay kapwa nagtataka kung kailan ang ideya ng alternatibong timbang ay gagawing paraan sa nakapirming puwang ng kita.
Ang talakayan ay may merito. Pagkatapos ng lahat, ang matalinong beta beta universe, kapwa sa mga tuntunin ng mga assets sa ilalim ng pamamahala at populasyon, ay pinamamahalaan ng mga pondo ng equity. Tulad ng mas maraming tagapayo at mamumuhunan na mainit-init sa matalinong pondo ng equity, malamang na madagdagan ang hinihingi para sa mga pondo ng bono na kapalit. Ito ay akma bilang maraming mga tradisyonal na pondo ng bono ay nagdurusa mula sa parehong mga drawback bilang cap-weighted equity ETFs.
Kasama sa mga disbentaha ang kakulangan ng pagkakaiba-iba at isang pagsalig sa pinakamalaking, hindi kinakailangan ang pinakamahusay, mga seguridad bilang pangunahing mga driver ng pagbabalik. Halimbawa, ang mga karaniwang pinagsama-samang mga ETF ay karaniwang labis na inilalaan sa mga kayamanan ng US at mga security na na-back-mortgage (MBS), na nangangahulugang kawalan ng pagkakalantad sa mas mataas na nagbubunga na utang sa korporasyon at umuusbong na mga merkado.
Gayundin, maraming legacy corporate bond ETFs ang timbangin ang mga sangkap ayon sa laki ng isyu o halaga ng natitirang isyu. Ang mga alternatibong pamamaraan ng weighting sa mga bono ng korporasyon ay maaaring mag-alok ng mas mataas na kita at potensyal na mas mababa ang panganib.
Itinatag na Fare
Habang ang mga gumagamit ng ETF ay nagtutuon para sa mas matalinong beta beta na mga ETF, ang katotohanan ay ang kategoryang ito ay talagang mayroong ilang mga produkto ng pamana. Halimbawa, ang Invesco emerging Markets Sovereign Debt Portfolio (PCY) ay higit sa isang dekada na gulang at may halos $ 3.8 bilyon na mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala, ang PCY ang pinakamalaking umuusbong na bono ng ETF.
Gumagamit ang PCY ng isang pamamaraan ng pag-aari ng index upang maihatid ang pagkakalantad sa pagbuo ng pinakamataas na pautang sa mundo, na nagbibigay sa ETF ng isang makabuluhang magkakaibang pagtingin sa antas ng bansa na nauugnay sa tradisyonal na mga umuusbong na pondo ng mga bono sa merkado.
Pagkatapos doon ay ang portfolio ng Invesco Fundamental High Yield Corporate Bond portfolio (PHB), na sumusubaybay sa RAFI Bonds US High Yield 1-10 Index. Ang PHB ay nasa mahigit isang dekada na rin at mayroong higit sa $ 944 milyon sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala.
Gayunpaman, sa kabila ng pangako na ipinakita ang mga pondong ito at hanggang sa 4Q 2018, dalawa lamang ang mga bond na ETF ay may higit sa $ 1 bilyon sa mga assets.
Asahan Pa
Habang ang uniberso ng mga matalinong beta bond ETFs ay pa rin halos maraming populasyon, ang ilang mga big-name na nagpalabas ng ETF ay naghahanap upang baguhin iyon. Ang BlackRock's iShares, Goldman Sachs at JPMorgan Asset Management ay kabilang sa mga nagbigay na mayroon o nagbabalak na mapalawak sa mundo ng matalinong beta bond ETFs.
"Ang mga pagsulong sa teknolohiya ay maaari ring magkaroon ng isang makabuluhang epekto sa paglago ng matalinong beta, " sabi ni FTSE Russell. "Ang pagtaas ng pagkakaroon ng data at pagpapaunlad sa agham ng data ay nangangahulugang ang mga matalinong index ng beta ay malamang na sumasalamin sa isang lumalagong hanay ng iba't ibang mga diskarte, sa buong mga klase ng asset. Ang nakapirming kita ng matalinong beta, lalo na, ay isang lugar na interes para sa maraming mga kalahok sa merkado, dahil ang isang karaniwang pamamaraan ng pagtatayo ng mga index ng halaga ng merkado ng isyu sa utang ay maaaring hindi sumasalamin sa mga kagustuhan ng panganib ng gumagamit."
Ang mga panuntunang batay sa ETF ay maaaring i-screen at bigyang-diin ang mga kadahilanan tulad ng panganib sa kredito, panganib sa rate ng interes at magbunga.
