Mayroong iba't ibang mga "trick" o aksyon na gagamitin o itatakda ng ilang mga pampublikong kumpanya upang hilahin ang lana sa mga mata ng pamayanan ng pamumuhunan ay darating ang panahon ng mga kita — lalo na kapag ang isang kumpanya ay nawawalan ng mga pagtatantya o kung hindi man ay hindi pinapaboran ang mga namumuhunan. Ang mga analista at tagapamahala ay karaniwang nagtatakda ng kanilang mga patnubay at mga pagtatantya batay sa mga resulta na iniulat ng mga kumpanya sa panahon ng kita, at madalas silang may isang mahalagang papel sa pagganap ng kanilang mga stock.
Tingnan natin ang lima sa mga pinaka-karaniwang shenanigans na ginagamit ng pamamahala at mga pangkat ng komunikasyon sa paglabas ng kanilang mga kumpanya.
1. Diskarte sa Paglabas ng Strategic
Ang mga koponan ng komunikasyon na naghahanap upang "ilibing" ng isang masamang ulat ng kita (o masamang balita sa pangkalahatan) ay minsang maghangad upang maikalat ang pagpapalaya kapag pinaghihinalaan nito ang hindi bababa sa bilang ng mga nanonood. Ang isang trick na madalas na ginagamit sa kalagitnaan ng huli-siyamnapu ay ang maglabas ng impormasyon pagkatapos ng pagsasara ng merkado sa isang Biyernes ng hapon. Minsan ang pagpapalabas ay inisyu patungo sa isang katapusan ng linggo ng bakasyon, o sa isang araw na ang iba't ibang data sa pang-ekonomiya ay dahil sa pagpapakawala at ang spotlight ay wala sa kumpanya.
Sa mga merkado ngayon, bumababa ito sa pangkalahatang oras ng pagpapalaya sa halip na isang tiyak na araw ng linggo. Maaaring plano ng isang kumpanya na ipahayag ang kanilang mga kita pagkalipas ng maraming oras kapag karaniwang may mas mababang antas ng pansin ng mamumuhunan na binabayaran. Sa kabaligtaran, upang mabawasan ang pagsisiyasat sa isang masamang ulat, ang mga numero ay maaaring naka-iskedyul para ilabas sa isang araw kung saan mayroon nang daan-daang iba pang mga kumpanya na nag-uulat, at ang mga merkado ay ginulo.
Ang ilang mga kumpanya ay maaaring magpahayag ng isang positibong pag-unlad sa mga oras ng masamang balita. Maaari nilang ipahayag ang isang pangunahing bagong customer, malaking order, pagbubukas ng tindahan, paglulunsad ng produkto, o bagong upa sa paligid ng parehong oras na ang masamang balita ay pinakawalan. Muli, ang ideya ay upang ihatid ang imahe na ang mga bagay ay hindi masama.
Huwag magpaloko: Ang pagbabasa ng maliit na naka-print sa mga talababa sa kumpanya at ang mga nakatagong mga kwentong balita ay makakatulong sa iyo na matuklasan ang totoong kuwento ng stock.
2. Cloaking Ang kanilang Komunikasyon
Sa interes ng buong at patas na pagsisiwalat, ang mga kumpanya ay kinakailangan upang ibunyag ang parehong mahusay na impormasyon at ang masamang impormasyon tungkol sa isang naibigay na quarter sa kanilang mga ulat sa kita. Ang kanilang mga koponan sa komunikasyon, gayunpaman, ay maaaring subukan upang ilibing ang masamang balita sa pamamagitan ng paggamit ng mga parirala at mga salita na maskara kung ano ang talagang nangyayari.
Ang wika tulad ng "mapaghamong, " pressured, "" pagdulas, "at" stressed "ay hindi dapat gaanong gaanong gaanong at maging mga pulang watawat.
Halimbawa, sa halip na sabihin sa isang pagpapakawala na ang gross margin ng kumpanya ay bumababa at na bilang isang resulta ang kita ng kumpanya ay maaaring mai-pinched sa hinaharap, ang pamamahala ay maaaring sabihin lamang na "nakakakita ito ng isang napakahusay na presyon ng pagpepresyo." Samantala, ang mamumuhunan ay naiwan upang makalkula ang mga porsyento ng gross margin mula sa ibinigay na pahayag ng kita, isang bagay na ilang mga namumuhunan sa tingi ang may oras na gawin.
Mapapansin mo rin na ang impormasyong hindi nais ng isang kumpanya na makita mong may posibilidad na matatagpuan sa isang lugar malapit sa ilalim ng pagpapalaya, at maaaring isama sa iba pang impormasyon. Bilang halimbawa, ang ilang mga koponan ng kumpanya ay maaaring makipag-usap tungkol sa lahat ng mga bagong produkto na inaasahan nilang ilalabas sa darating na taon (sa pag-anunsyo) o iba pang upbeat, mapagmukhang balita, at pagkatapos ay sabihin kung ano ang maaasahan ng mga namumuhunan sa mga tuntunin ng mga kita sa hinaharap tagal.
Dahil ang mga inaasahan ng mga kita ay hindi isang mapag-isa na item (ngunit bunched sa iba pang impormasyon) at ang average na mamumuhunan ay maaaring walang madaling magamit upang maihambing ang mga pagtataya ng kumpanya sa (tulad ng kasalukuyang pinagkasunduang numero), ang koponan ng komunikasyon ay nanalo sa pamamagitan ng paglibing ng balita at paggambala. ang publiko.
3. Pagpapahusay ng Ginustong Impormasyon
Ang mga koponan ng relasyon ng namumuhunan ng ilang kumpanya ay matapang o italicize ang mga pamagat at impormasyon sa isang paglabas ng kita na nais nila na tutukan ang komunidad ng pamumuhunan sa halip na ang aktwal na mga resulta. Hindi ito isang trick na idinisenyo upang lokohin ka, ngunit maaari nitong samantalahin ang katamaran ng mambabasa. Dapat subukan ng mga namumuhunan na hindi ma-mesmerize ng mga naka-highlight na data at dapat basahin ang buong pagpapalaya, pati na rin maghanap para sa gabay sa hinaharap kung ibinigay.
Ang mga namumuhunan ay hindi rin dapat labis na natupok ng isang naka-bold na headline na nagsasabing (halimbawa), "Ang Q3 EPS ay nagdaragdag ng 30 Porsyento" na nakalimutan nilang basahin sa pagitan ng mga linya. I-play ang tiktik at basahin kung ano ang sinasabi ng pamamahala at pagtataya tungkol sa mga hinaharap na panahon.
4. Paggamit ng Mga Panukalang Hindi-GAAP
Ang pamamahala sa ehekutibo ng isang kumpanya ay maaari ring magbanggit ng mga hakbang na accounting non-GAAP na idinisenyo upang alisin o madagdagan sa ilang mga item. Ang GAAP ay isang acronym para sa pangkalahatang tinanggap na mga prinsipyo ng accounting (GAAP) at isang hanay ng mga pamantayan, mga prinsipyo, at pamamaraan ng accounting. Ang mga kumpanya na ipinagpalit ng publiko ay dapat sumunod sa GAAP kapag pinagsama ang kanilang mga pahayag sa pananalapi.
Gayunpaman, ang mga hakbang sa pananalapi na hindi GAAP ay maaari ring isama sa isang pagtatanghal ng kita. Ang mga sukatang pinansyal na ito ay maaaring magpakita ng kita ng isang kumpanya batay sa mga pangunahing operasyon sa pamamagitan ng pagbubukod ng isang beses na gastos. Maaaring ibukod ng mga kumpanya ang mga gastos ng kanilang programa sa stock ng empleyado, halimbawa. Muli, ang mga hakbang na ito ay hindi mapanlinlang, ngunit maaari nilang ipakita ang mga numero ng kumpanya sa isang mas positibong ilaw. Ang mga halimbawa ng mga hakbang na hindi GAAP ay kasama ang:
EBIT
Ang EBIT o kita bago ang interes at buwis ay isang sukat na kita ng hindi GAAP. Ang isang pangkat ng pamamahala ay maaaring i-highlight ang kanilang lumalagong EBIT sa maraming mga tirahan. Gayunpaman, kung ang kumpanya ay may maraming utang, maaaring maging makabuluhan ang gastos sa interes nito. Bilang isang resulta, ang EBIT ay magmukhang higit na kanais-nais kaysa sa kita ng net, na kasama ang gastos sa interes sa pagkalkula nito.
Cash flow at libreng cash flow
Ang daloy ng cash at libreng cash flow ay dalawang tanyag na sukatan na mahigpit na sinusubaybayan ng mga namumuhunan, analyst, at mga executive ng kumpanya. Ang daloy ng cash ay ang net na halaga ng cash na inilipat sa loob at labas sa isang panahon. Ang isang kumpanya na may positibong daloy ng cash ay may sapat na likido na mga assets - nangangahulugang madali silang ma-convert sa cash-upang masakop ang mga utang at obligasyong pinansyal. Ang daloy ng cash ay naiulat sa pahayag ng cash flow ng isang kumpanya at nahati sa tatlong mga seksyon; pagpapatakbo, pamumuhunan, at mga aktibidad sa pananalapi.
Ang mga kumpanya ay maaaring magbanggit ng mga positibong cash flow figure sa panahon ng isang pagtatanghal ng kita. Gayunpaman, kung ang kumpanya ay nagbebenta ng isang pag-aari, tulad ng isang dibisyon o piraso ng kagamitan, magpapakita ito ng positibong pagpasok sa cash, na pinalalaki ang cash na iniulat para sa panahon. Ang pagbebenta ng mga ari-arian ay pangkaraniwan ng mga kumpanya na nangangailangan ng cash upang matugunan ang kanilang mga tungkulin sa dibidendo. Mahalaga na suriin din ng mga namumuhunan ang libreng cash flow, na kung saan ay daloy ng cash ng isang kumpanya na walang mga paggasta sa kabisera, tulad ng pagbili at pagbebenta ng mga nakapirming assets.
5. Pagtaas ng Stock Buyback
Habang ang mga pagbili ng stock ay madalas na isang mabuting bagay, ang ilang mga board ay magpapahintulot sa isang pagbili bilang bahagi ng isang pagsisikap na gawing mas kaakit-akit ang kanilang stock sa komunidad ng pamumuhunan. Ang mga board na ito at ang kanilang mga kumpanya ay maaaring magkaroon ng bawat hangarin na makumpleto ang naturang muling pagbili. Gayunpaman, maaari mong mapansin na ang mga kumpanya ay may posibilidad na ipahayag ang mga nasabing mga muling pagbili kasabay o o pagkatapos ng masamang balita ay inilabas. Mahalaga na subaybayan ng mga namumuhunan ang tiyempo ng naturang mga anunsyo upang matiyak na ang mga board at executive ng kumpanya ay hindi sinusubukan na palakasin ang presyo ng stock sa mga oras ng hindi magandang pagganap.
Kahit na ang mga namumuhunan ay karaniwang nagsasaya kapag inihayag ang mga pagbili ng stock, ang isang pagsusuri ay kinakailangan upang masira ang mga pagbili upang matukoy kung ang kumpanya ay may cash at kita na henerasyon upang pondohan ang mga muling pagbibili.
Mga Buyback at EPS
Ang mga kita bawat bahagi (EPS) ay kita ng isang kumpanya o netong pagbabawas ng kita ng kumpanya na binayaran sa mga ginustong mga shareholders at nahahati sa bilang ng mga namamahagi. Ang mga kumpanya ay maaaring gumamit ng mga pagbili muli upang mapintal ang EPS. Halimbawa, ipagpalagay natin na ang isang kumpanya ay walang ginustong mga dibidendo at naiulat na kita ng $ 18 milyon. Kung ang isang kumpanya ay may 10 milyong namamahagi natitirang, ang EPS ay $ 1.80 para sa panahon ($ 18 milyon / 10 milyong namamahagi).
Ipagpalagay natin na ang kita ng kumpanya ay hindi nagbago sa susunod na panahon at iniulat ang $ 18 milyon sa mga kita. Gayunpaman, nagpasya ang pamamahala ng kumpanya na bumili ng 3 milyong pagbabahagi. Ang kumpanya ng EPS ay magiging $ 2.57 para sa panahon ($ 18 milyon / 7 milyong namamahagi). Lahat ng iba ay pantay-pantay at nang walang pagbuo ng anumang karagdagang kita, ang kumpanya ay nai-post ng isang mas mataas na kita bawat bahagi sa ikalawang panahon.
Kailangang magkaroon ng kamalayan ang mga namumuhunan kung paano mapapabuti ng mga kumpanya ang kanilang mga kinikita at ratial sa pananalapi na naiulat sa panahon ng kita. Maraming mga trick at pinansiyal na mga transaksyon na maaaring magamit ng mga kumpanya upang makatulong na mapagbuti ang kanilang naiulat na kita sa isang panahon na ang kumpanya ay hindi maganda ang pagganap. Mahalaga para sa mga namumuhunan na bumuo ng isang diskarte o diskarte pagdating sa pagsusuri sa mga kita ng isang kumpanya at kung ang kumpanya ay tumama o napalampas ang target nito.
