Ang Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) ay ginanap ang taunang pulong ng mga shareholders sa Omaha, Nebraska noong Mayo 4, 2019, na pinangungunahan ni Chairman at CEO Warren Buffett, kasama si Bise Chairman Charlie Munger. Ang 88-taong-gulang na si Buffett at ang 94-taong-gulang na si Munger ay hindi nagpahayag ng isang sunud-sunod na plano ngunit sa madaling panahon ay pinihit ang sahig sa mga executive na malawak na inaasahan na susunod na mga pinuno ng kumpanya, Ajit Jain, 66 taong gulang, at Greg Abel, edad 56. Parehong bihirang magsalita sa publiko.
Ang pagpupulong ay tumagal ng halos pitong oras, at ang talahanayan sa ibaba ay nagbubuod ng pitong pangunahing mga take take.
Berkshire Hathaway 2019 Taunang Pagpupulong: 7 Mga Takeaway
- Walang planong sunod-sunod na inihayag, ngunit ang mga kahalili sa Buffett speakAmazon.com Inc. (AMZN) ay isang halaga ng paglalaro, ngunit hindi ang ideya ni BuffettOperations ay nagpapabuti sa The Kraft Heinz Co (KHC) Cash hoard ay $ 114.2 bilyon; ang mga pagbili ng stock ay tataasNew mga panuntunan sa accounting na gumawa ng mga kita ni Berkshire "ganap na kapritsoso" "Sukat ay isang drag sa pagganap" "Hindi sa palagay ko ang bansa ay pupunta sa sosyalismo"
Malamang Mga Tagumpay sa Buffett Sa wakas Kumuha ng Exposure
Bilang tugon sa isang katanungan, kinilala ni Buffett na magiging "isang magandang ideya" para sa mga nangungunang tenyente na sina Ajit Jain at Greg Abel sa mga katanungan sa larangan tungkol sa kanilang mga negosyo. "Hindi ka maaaring magkaroon ng dalawang mas mahusay na mga tagapamahala ng mas mahusay kaysa kina Greg at Ajit, " sinabi ni Buffett.
Mula noong unang bahagi ng 2018, pinangunahan ni Jain ang mga operating division ng Berkshire sa seguro, habang pinamunuan ni Abel ang lahat ng iba pang mga operating division. Sa pulong, tumanggi si Buffett na ipahayag ang isang pormal na plano ng sunud-sunod. Nilinaw din niya na nilayon niyang manatiling pampublikong mukha ng Berkshire sa pamamagitan ng kanyang pag-aangkin na ang pagpapalawak ng bilang ng mga upuan sa head table sa pulong mula sa dalawa (para kay Munger at kanyang sarili) hanggang apat (kasama na sina Jain at Abel) ay hindi kinakailangan.
Pagbili ng Hinahandog ng Mga Alok sa Amazon, Ngunit Hindi Ideya ng Buffett
Dalawang araw bago ang taunang pagpupulong, nakataas ang mga kilay ni Buffett sa pamamagitan ng pagsiwalat na binili ni Berkshire ang mga pagbabahagi ng Amazon.com para sa portfolio ng equity investment nito. Dahil sa mataas na P / E ratio ng mataas na Amazon at pag-aalala na ang mabilis na rate ng paglago nito ay maaaring hindi matatag na pangmatagalang panahon, ito ay isang nakakagulat na paglipat para sa isang namumuhunan sa halaga. Mas kawili-wili pa rin, lumitaw si Buffett upang mapalayo ang sarili sa desisyon na ito.
"Oo, naging tagahanga ako, at naging tulala ako sa hindi pagbili, " sinabi niya sa CNBC noong Mayo 2. Gayunpaman, idinagdag niya na ang pagbili na ito ay hindi kanyang ideya. "Isa sa mga kasama sa opisina na namamahala ng pera" ay nasa likod nito, sinabi niya. Siguro, tinukoy niya ang Todd Combs o Ted Weschler, na ang bawat isa sa kanila ay nangangasiwa ng tungkol sa $ 13 bilyon na equity pamumuhunan para sa Berkshire, bawat CNBC.
Bilang tugon sa isang tanong sa taunang pagpupulong, sinabi ni Buffett, "Masisiguro kong pareho kayong mga tagapamahala - at ang isa sa kanila ay bumili ng ilang stock sa Amazon noong huling quarter - siya ay isang namumuhunan sa halaga." Dagdag pa niya, "Naghahanap sila ng mga bagay na sa palagay nila nauunawaan nila kung ano ang bubuo ng negosyo sa pagitan ng ngayon at Araw ng Paghuhukom."
Tiwala sa Kraft Heinz Management
Ang halaga ng stake ni Berkshire sa Kraft Heinz ay bumaba ng 50%, o $ 10.6 bilyon, mula sa 52 na linggong mataas. Sa pagpupulong, muling inamin ni Buffett na "sobra kaming nagbayad" para kay Kraft, ngunit iginiit niya na "Ang mga operasyon ng Kraft Heinz ay napabuti sa ilalim ng kasalukuyang pangkalahatang pamamahala."
'Marahil Mas Liberal' Sa Mga Buyback
Ang hawak ng pera ng cash at short-term ni Berkshire ay tumaas mula sa $ 111.9 bilyon sa katapusan ng Disyembre 2018 hanggang $ 114.2 bilyon sa katapusan ng Marso 2019. Habang nabanggit ni Buffett at Munger na ang mataas na mga pagpapahalaga sa stock market ay naging isang hadlang sa paghahanap ng kaakit-akit na pagkuha, sila ay kinilala na muling binili ng Berkshire ang $ 1.7 bilyon ng mga namamahagi nito, kabilang ang parehong klase A at klase B, sa unang quarter. "Marahil ay magiging mas liberal kami pagdating sa muling pagbili ng mga pagbabahagi, " sabi ni Munger, nang hindi nag-aalok ng higit pang mga detalye.
Mga Bagong Panuntunan sa Accounting: 'Ganap na Magagawa
Si Buffett ay naging isang boses na kritiko ng mga bagong patakaran sa accounting ng GAAP na pumipilit kay Berkshire na isama ang hindi natanto na mga nadagdag na mark-to-market at pagkalugi mula sa portfolio ng pamumuhunan nito sa naiulat na kita ng kumpanya. "Ang mga numero ng linya ng Bottom ay magiging ganap na kapaki-pakinabang, " binalaan niya ang mga dumalo.
Alinsunod dito, nakatuon siya sa kita ng operating na nabuo ng mga negosyo na pagmamay-ari ng Berkshire, na noong 1Q 2019 ay $ 5.55 bilyon, pataas ng 5% mula sa $ 5.29 bilyon sa 1Q 2018. Gayunpaman, ang pagtatantya ng pinagkasunduan ay inaasahan ang isang figure na $ 5.9 bilyon, bawat Barron.
'Sukat Ay Isang Pag-drag sa Pagganap'
Isang tanong ng nagtanong kay Buffett na magkomento sa mga nakaraang mga puna sa epekto na itinatayo niya ang Berkshire sa isang malawak na "compounding machine." Samantala, ang isang lumalagong mapagkukunan ng pag-aalala sa mga shareholders ng Berkshire ay na ang stock nito ay naiwan ang S&P 500 Index (SPX) sa loob ng halos 10 taon.
Binalaan ni Buffett na "laki ay isang pag-drag sa pagganap." Bagaman ang "Berkshire ay mas mahusay na nakatayo kaysa dati, " idinagdag niya na "Hindi ito magiging pinakamataas na tambalang tambalan ng isang mahabang pagbaril laban sa maraming iba pang mga negosyo." Sa isang maliwanag na sanggunian sa hindi maiiwasang sunud-sunod na pamamahala sa Berkshire, sinabi niya na "ay depende sa mga tao na susundan sa amin."
'Hindi Akala Ko Ang Bansa ay Pupunta Sa Sosyalismo'
Sinuportahan ng Buffett ang ilang mga sanhi ng liberal, tulad ng mas mataas na buwis sa mga mataas na kumita, pati na rin ang ilang mga nakaraang kandidato sa pagka-Demokratikong pangulo. Ngunit ipinahayag niya sa pagpupulong na "Ako ay isang kapitalista na nagdadala ng card, " pinalalaki "ang sistema ng merkado at ang panuntunan ng batas" na sumasailalim sa kaunlaran ng Amerikano.
Tungkol sa mga panukala ng patakarang sosyalista na nagkakaroon ng katanyagan sa loob ng Partido Demokratiko, pinatunayan ni Buffett, "Hindi sa palagay ko ang bansa ay pupunta sa sosyalismo sa 2020 o 2040 o 2060." Sinabi ni Munger, "Sa palagay ko lahat tayo ay pinapaboran ng ilang uri ng panlipunan sa kaligtasan ng lipunan ng pamahalaan sa isang bansa na masagana tulad ng sa atin, " ngunit sinimulan "ang malawak na katangahan sa kung aling mga bahagi ng social safety net ang pinamamahalaan ng gobyerno."
