Sa gitna ng mga palatandaan ng isang nagpapabagal na ekonomiya, nagpapabagal sa paglaki ng mga kita, at pagtaas ng pagkasira ng merkado ng stock, maaaring isaalang-alang ng mga namumuhunan ang isang basket ng stock na "mahusay na nakaposisyon sa paglaki sa panahon ng isang hindi tiyak na kapaligiran sa ekonomiya, " ayon sa malawak na screening ng Goldman Sachs. Ang mga stock na ito ay nag-aalok ng isang "margin ng kaligtasan" batay sa "katatagan at medyo limitado, " sabi ni Goldman.
Ang basket ng Goldman na 30 "margin ng kaligtasan" na mga stock ay kasama ang walong: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International ng Washington (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ), at Archer Daniels Midland Co (ADM). Ang mga stock sa basket ng Goldman ay nakuha mula sa S&P 500 Index (SPX) at kumakatawan sa isang malawak na hanay ng mga industriya, na detalyado sa talahanayan sa ibaba. Ito ang una sa dalawang kwento na ilalagay ni Investopedia sa ulat na ito, ang pangalawang darating sa Martes.
8 'Margin ng Kaligtasan' Winner
- FedEx: mga serbisyo sa pagpapadalaIBM: computer hardware at computing servicesWalgreens: drugstore chainEquity Residential: rent apartment real estate investment trust (REIT) Mga Tagapagbenta: serbisyo sa pagpapadalaLockheed Martin: aerospace at pagtatanggolJohnson & Johnson: mga parmasyutika at mga produktong pangangalaga sa kalusuganADM: naproseso na mga produktong pang-agrikultura
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang pamamaraan ng screening ng Goldman ay nagsimula sa pagkalkula ng isang "nababagay na pasulong P / E maramihang pagpapalagay sa susunod na labindalawang buwan na mga pagtatantya ng EPS ay nabawasan ng 10% mula sa kasalukuyang mga inaasahang pinagkasunduan." Susunod, inihambing ng Goldman ang nababagay na P / E para sa bawat stock sa 10-taong median na P / E at pinili ang mga stock na "na ipagpapalit pa rin nang mas mababa sa isang 10% na premium sa makasaysayang median kung ang mga kita ay matalim na pagbaba." Ang FedEx, Walgreens, at IBM ay partikular na kaakit-akit ayon sa pagsusuri na ito, na may nababagay na pasulong na mga ratiy na P / E na nasa ibaba ng kanilang 10-taong median sa pamamagitan ng 31%, 22%, at 18%, ayon sa pagkakabanggit.
Ngunit ang Goldman ay hindi tumigil doon. Ang mga stock na pumasa sa pangunahing screen na inilarawan sa itaas ay kailangang pumasa sa iba pa. "Bilang karagdagan, nag-screen kami para sa mga nagtatanggol na katangian kabilang ang mga matibay na sheet ng balanse, isang ani na di-zero dividend, isang beta na mas mababa sa S&P 500 median, at limitadong katanyagan sa mga pondo ng pag-hedge, " patuloy ang ulat. Ang lakas ng sheet ng balanse ay sinusukat ng Altman Z-Score, na tinatasa ang posibilidad ng isang kumpanya na makapasok sa pagkalugi. Ang mga stock na may isang mababang beta ay may posibilidad na tumaas o mahulog kaysa sa merkado sa kabuuan, na kung saan ay isa pang nagtatanggol na katangian.
Itinala ng ulat na, sa kabila ng "napakalakas na paglaki ng kita, " ang pasulong na P / E para sa S&P 500 ay bumaba mula sa 18 beses na inaasahang kita hanggang 15 beses sa nakaraang taon, para sa isang pagbaba ng 17%. Bilang isang resulta, ang pasulong na P / E ay nasa ika-61 lamang porsyento kumpara sa nakaraang 40 taon, tandaan nila. Inaasahan nila na ang US GDP ay lalago ng 1.9% noong 2019, na humahantong sa isang 6% na pagtaas sa EPS para sa S&P 500. Kaisa sa kanilang pagtataya na ang pasulong na P / E ay mababawi sa 16 na beses na kita, proyekto nila ang 3, 000 sa S&P 500 sa pamamagitan ng sa pagtatapos ng 2019, para sa isang makakuha ng 27.5% mula sa bukas sa Enero 7.
Nangunguna sa FedEx ang listahan ng kaligtasan ng Goldman, batay sa isang nababagay na pasulong P / E na 31% sa ibaba ng 10 taong taong pangkasaysayan median, tulad ng nabanggit sa itaas. Ang stock ay nabigo kamakailan sa pamamagitan ng mga alalahanin sa isang mabagal na ekonomiya at lumalaking internasyonal na tensyon sa kalakalan, tulad ng iniulat ni Bloomberg. Gayunpaman, ang mga bumili sa mas higit na optimistikong pananaw ng Goldman ng pananaw sa pang-ekonomiya ay maaaring makita ang stock bilang pinakahanda para sa isang positibong sorpresa sa kita.
Tumingin sa Unahan
Ang tradeoff na may naghahanap ng downside na proteksyon mula sa mga stock ng kaligtasan sa mababang beta ay ang mamumuhunan ay malamang na isakripisyo ang mga potensyal na potensyal, dapat na ang mga optimistang pang-ekonomiya at merkado ng Goldman ay nagpapatunay na totoo. Sa kabilang banda, ang mga siklo ng pang-industriya na cyclical tulad ng FedEx at Expeditors International ay maaaring magkaroon ng higit pang pagbagsak, kung ang ekonomiya at pang-internasyonal na mga kondisyon sa kalakalan ay patuloy na lumala.
