Ano ang isang Pinabilis na Pagbabayad ng Pagbabahagi (ASR)?
Ang isang pinabilis na muling pagbibili ng share (ASR) ay isang diskarte na ginagamit ng mga pampublikong kumpanya upang makabili ng mga malalaking bloke ng kanilang mga natitirang pagbabahagi nang mabilis, gamit ang isang bank banking bilang go-pagitan. Ang pagbabahagi ng pagbabahagi ay karaniwang nakamit sa dalawang hakbang:
- Ang kumpanya ay nagpasok ng isang pasulong na kasunduan sa pagbebenta sa bangko ng pamumuhunan at nagbabayad ng cash para sa mga pamamahagi ng upfront.Ang bangko ng pamumuhunan ay hiniram ang mga namamahagi mula sa mga kliyente o iba pang mga nagpapahiram sa pagbabahagi at naghahatid ng mga pagbabahagi sa kumpanya.
Agad nitong binabawasan ang natitirang pagbabahagi ng kumpanya. Sa paglipas ng panahon, ibinahagi ang pagbabahagi sa mga nagpapahiram ng bangko ng pamumuhunan sa pamamagitan ng mga pagbili sa bukas na merkado.
Pag-unawa sa ASR
Kapag ginagamit ng isang kumpanya ang diskarte na ito, tinatanggap ng bangko ng pamumuhunan ang peligro na mawawalan ng halaga ang mga namamahagi, bilang kapalit ng bayad na bayad ng kumpanya.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pinabilis na diskarte sa muling pagbili ay maaaring makakuha ng isang stock buyback tapos na mas mabilis at sa isang mas mahuhulaan na presyo.Ang kumpanya ay nagagawa ito sa pamamagitan ng paggamit ng isang pamumuhunan pabalik bilang isang go-pagitan. Ang bangko ay nanghihiram ng pagbabahagi at ibebenta ang mga ito sa kumpanya para sa isang itinakdang presyo bawat share.Ang bangko ay tumatagal sa gawain ng pagbili pabalik ang mga hiniram na pagbabahagi sa bukas na merkado.
Ginagamit ang mga ASR upang mapabilis ang proseso ng muling pagbili ng mga pagbabahagi at gawing mas mahuhulaan ang gastos ng transaksyon. Ang bilang ng mga natitirang pagbabahagi ng kumpanya ay nabawasan kaagad. Nangangahulugan ito na ang mga kita ng kumpanya bawat pagtaas ng bahagi at ang gastos ng transaksyon ay maaaring maidagdag sa sheet ng balanse.
Halimbawa ng isang ASR
Ang mga pagbili ng stock ay tanyag sa mga namumuhunan, na nakikita ito bilang isang palatandaan na ang kumpanya ay maraming cash sa kamay at handang gamitin ito upang gantimpalaan ang mga shareholders. Ang mga pagbili ng stock ay madalas na may epekto sa paglipas ng panahon ng pagpapalakas ng presyo ng stock.
Kaya, sabihin ang pamamahala ng isang matagumpay na kumpanya ay interesado na bawasan ang natitirang bahagi ng pagbabahagi at nais na maisakatuparan ito sa isang mas mabilis na paraan kaysa sa normal na diskarte, na kung saan ay magsasangkot ng mga pana-panahong pagbili ng mga pagbabalik sa bukas na merkado.
Maaaring magpasya ang kumpanya na isagawa ang bahagi ng pagbili nito sa pamamagitan ng isang kumbinasyon ng mga pagbili ng bukas na merkado, pribadong mga transaksyon, at isang pinabilis na kasunduan sa muling pagbili.
Sa isang malaking transaksyon, ang kumpanya ay maaaring magbayad ng isang malaking halaga ng pera sa isang bangko ng pamumuhunan at makatanggap ng kapalit ng isang malaking bundle ng sarili nitong mga pagbabahagi para sa napagkasunduang presyo. Ang mas maliit na bukas na pagbili ng merkado ay maaaring hawakan sa mga sumusunod na linggo. Gayunpaman, ang kumpanya ay nabawasan ang kawalan ng katiyakan sa presyo ng transaksyon sa pamamagitan ng pag-aalis ng isang malaking batch ng stock sa isang itinakdang presyo.
Ang isang stock buyback ay nakikita bilang isang plus ng mga namumuhunan. Binabawasan nito ang bilang ng mga namamahagi, at sa gayon ay karaniwang nagdaragdag ng presyo ng pagbabahagi sa paglipas ng panahon.
Sa nakumpleto na ang deal, ang kumpanya ay may mas kaunting pagbabahagi ng natitirang. Ang mga kita bawat bahagi ay agad na tumataas dahil mas kaunti ang namamahagi ng mga namamahagi. Ang presyo ng stock ay dapat magsimulang tumaas dahil may kaunting pagbabahagi sa merkado.
Accounting para sa isang ASR
Sa ilalim ng tinatanggap na mga prinsipyo ng accounting (GAAP), ang pasulong na kontrata na pinasok ng isang kumpanya sa isang bank banking ay itinuturing na isang instrumento ng equity.
Habang ang ASR ay natatangi ang halaga ng mga namamahagi ay magbabago. Kung ang mga namamahagi ay tumaas sa presyo, aakalain ng kumpanya ang pananagutan. Kung bumaba ang presyo ng pagbabahagi ay maiitala ng kumpanya ang isang natanggap.
Gayunpaman, kung ito ay isang asset (mababayaran) o pananagutan (natanggap), ang pagbabago sa halaga ng pasulong na kasunduan sa pagbebenta ay nananatiling off-balance sheet. Sa madaling salita, ang balanse ng sheet ay hindi sumasalamin sa mga potensyal na halaga ng asset o pananagutan ng ASR bago pa man ayusin ang ASR.
