Ano ang isang Narrow Basis
Ang isang makitid na batayan ay tumutukoy sa pag-uugnay ng presyo ng lugar at ang presyo ng kalakal sa hinaharap na kontrata at nagpapahiwatig ng isang mahusay at likidong merkado. Ang isang makitid na batayan ay medyo maliit na pagkalat sa presyo sa pagitan ng presyo ng presyo ng kalakal at isang panandaliang kontrata sa futures.
BREAKING DOWN Narrow Basis
Ang pangunahing kaalaman ay nagdadala ng maraming magkakaibang kahulugan sa mundo ng pamumuhunan. Ginamit sa merkado ng futures, ang batayan ay tumutukoy sa pagkalat sa pagitan ng detalyadong presyo ng paghahatid sa isang kontrata sa futures at ang presyo ng lugar ng isang naibigay na bilihin. Ang pangunahing kaalaman ay maaaring matukoy ng mga sumusunod na pormula:
- Batayan = futures ng presyo ng kontrata - presyo ng paghahatid ng lugar
Ang isang kontrata sa futures ay nagbubuklod sa isang bumibili at nagbebenta sa isang kasunduan upang makipagpalitan ng isang tiyak na dami at grado ng isang kalakal. Ang palitan ay nasa isang napagkasunduang presyo at paghahatid ay nakatakda sa isang partikular na oras sa hinaharap. Sa isang mahusay na merkado, kung saan ang suplay ay perpektong nagbibigay-kasiyahan sa demand at inaasahan na gawin ito sa hinaharap, ang presyo ng lugar para sa isang kalakal ay dapat na patuloy na lapitan ang gastos ng kontrata sa futures. Ang dalawang presyo ay dapat magtagpo, at maging pantay sa pag-expire ng petsa ng kasunduan. Sa ilalim ng mga kondisyong ito, ang halaga ng hinaharap sa parehong bumibili at nagbebenta ay tumitibay sa zero. Sa madaling salita, ang bumibili ng futures ay hindi nagbabayad ng mas mababang presyo para sa kalakal na ipinagpalit kaysa sa kakailanganin nilang gastusin sa bukas na merkado sa araw na iyon. Gayundin, ang nagbebenta ng kalakal ay hindi nakakakuha ng mas maraming kita kung magbenta sila sa bukas na merkado.
Sa hindi sakdal na mundo, ang batayan ay apektado ng mga kadahilanan na lampas sa kontrol ng mga kasali sa merkado sa futures. Ang mga gastos sa transportasyon, paghawak, at interes ay maaaring idagdag sa lahat ng mga gastos ng produkto mismo. Ang hindi kilalang mga kondisyon ng panahon ay nagpapakita ng isang patuloy na banta sa katatagan ng anumang merkado. Para sa mga produktong pang-agrikultura, ang kalapitan sa pag-aani ay maaari ring magkaroon ng isang makabuluhang epekto sa trading sa futures. Sa ilalim ng hindi tiyak na mga kundisyong ito, walang garantiya ng isang makitid na batayan, at maaaring magkaroon ng mga pagkakataon sa arbitrasyon para sa isang negosyante ng mga kontrata sa futures. Ang Arbitrage ay ang sabay-sabay na pagbili at pagbebenta ng isang asset upang kumita mula sa isang kawalan ng timbang sa presyo. Ito ay isang kalakalan na kinikita sa pamamagitan ng pagsasamantala sa mga pagkakaiba sa presyo ng magkapareho o katulad na mga instrumento sa pananalapi sa iba't ibang merkado o sa iba't ibang anyo.
Halimbawa ng isang Makitid na Batayan
Ang isang bushel ng soybeans ay nakikipagkalakalan sa merkado ng lugar ng Enero 2018 para sa $ 1. Ang Enero ng mga kontrata ng toyo ay magagamit para sa $ 1.25. Ang presyo ng futures ay nagmumungkahi na ang mga mangangalakal ay inaasahan na ang mga presyo ng toyo sa pagtaas ng kaunti sa taon. Ang pagtaas na ito ay maaaring sanhi ng isang inaasahang pagtaas ng demand na may kaugnayan sa supply, isang inaasahang kawalan ng ulan, o anumang iba pang dahilan. Kung ang mga kundisyong ito ay nangyayari tulad ng inaasahan, ang presyo ng lugar ay dapat lapitan ang $ 1.25 bawat bushel futures na presyo habang ang 2018 ay sumusulong. Ang pagsasara ng agwat sa pagitan ng mga presyo ay isang batayan ng pag-ikot.
Kung ang batayan ay makitid mula sa ibaba, lumilipat mula sa $ 0.25 hanggang $ 0.10 na pagkakaiba, halimbawa, pinapalakas ito. Ang lakas na ito ay kapaki-pakinabang sa isang negosyante na may hawak na isang mahabang posisyon ng bakod. Ang isang nagpapahina na batayan ay isang mataas na mababang kilusan at mas kanais-nais sa maikling may-ari ng halamang-singaw, karaniwang ang tagagawa ng isang pagbabantay ng kalakal laban sa isang pagbawas sa presyo.
