Ang Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL) ay nag-ulat ng netong kita na $ 53.4 bilyon na netong kita sa $ 115.5 bilyong average na equity ng shareholders para sa 12 buwan na natapos noong Setyembre 2015, isang 46.25% na bumalik sa equity (ROE). Ang ROE ng Apple ay tumaas sa mga nakaraang taon dahil sa mas mataas na pananalapi na pag-agaw, na offset ng bahagyang sa pamamagitan ng pagtanggi sa pag-turnover ng asset. Pinamunuan ng Apple ang mga malalaking kapantay at katunggali nito dahil sa mas malawak na netong margin ng kita. Ang mga analista ay nagtataya ng 12% taunang paglago ng kita sa susunod na limang taon, na malamang na hahantong sa isang mas mataas na ROE, sa pag-aakalang walang mga pangunahing pagbabago sa istruktura ng kapital o patakaran sa dividend.
Mga Paghahambing sa Kasaysayan at Peer
Ang 46.25% ng Apple ay ang pinakamataas na halaga na nakamit para sa anumang buong taon ng nakaraang dekada ng kumpanya. Ang kita ng net ay tumaas nang buong sa buong kasaysayan ng Apple kamakailan, na may 8.6% tatlong-taong average na paglago at isang 44.6% 10-taong average na paglago. Ang halaga ng libro ay umusad pataas sa nakaraang dekada din, kahit na ang pagtaas ng rate ng equity ng shareholders 'ay pinabagal sa nagdaang tatlong taon. Ang pagpapakilala ng isang regular na dibidendo at pagbabahagi ng aktibidad ng muling pagbili ay nag-ambag sa kalakaran na ito at nakatulong sa pagtulak ng ROE kasama ang tilapon nito. Ang Apple's ROE din ang pinakamataas sa gitna ng pinakamalaking mga kapantay nito sa mga elektronikong kagamitan at personal na industriya ng elektronikong aparato. Ang average na ROE sa mga kapantay ng Apple ay 8.9%.
Pagtatasa ng DuPont
Ang pagtatasa ng DuPont ay maaaring matukoy ang mga kadahilanan na nagmamaneho ng ROE. Iniulat ng Apple ang isang net margin ng 22.9% para sa taong nagtatapos noong Setyembre 2009, isang pagpapabuti ng 130 mga batayan na puntos (bps) sa loob ng dalawang nakaraang taon. Ang pinakamataas na margin na nakamit ng kumpanya sa mga nakaraang taon ay 26.7% sa piskal na taon 2012, na lumilikha ng isang pang-itaas na gapos para sa pamamahagi nang materyal na mas mataas kaysa sa pinakabagong halaga. Ang net margin ng Apple ay ang pinakamataas sa mga kapantay nito sa pamamagitan ng isang makabuluhang halaga. Ang Samsung ay isa sa mga pinuno ng industriya sa 8.9%, na may pagtaas ng kumpetisyon na tumitimbang sa kapangyarihan ng pagpepresyo at pagyurak ng mga margin para sa maraming mga kumpanya ng elektronika. Kahit na maipaliwanag ng net profit margin ang paglago ng ROE ng Apple sa mga taon bago ang 2009, ang net margin ay hindi isang mahalagang kadahilanan sa pagmamaneho ng ROE na mas mataas sa nakaraang limang taon. Gayunpaman, ang Apple ay may hawak na pangunahing kalamangan sa kumpetisyon nito sa mga net profit margin, na siyang pangunahing tagapag-ambag sa pinakamahusay na industriya ng ROE.
Ang ratio ng pag-turnover ng asset ng Apple ay 0.89 para sa 12 buwan na nagtatapos noong Setyembre 2015, na kung saan ay isa sa pinakamababang halaga na nakamit sa nakaraang dekada, at ito ay lubos na maihahambing sa mga ratio sa 2013 at 2014. Ang pag-turnover ng asset ng Apple ay dumulas sa kabila ng matatag, mabilis na pagpapalawak ng kita dahil sa pagtaas ng mga halaga ng libro ng mga assets nito. Ang cash at katumbas, ang pangmatagalang nabebenta na mga mahalagang papel at pag-aari, halaman at kagamitan (PP&E) ay naging pangunahing mapagkukunan ng paglago ng halaga ng asset. Ang bumabagsak na turnover ng asset ay nagmumungkahi na ang Apple ay gumagamit ng base ng asset nito na hindi gaanong mahusay upang magmaneho ng mga kita, ngunit ang kasalukuyang halaga ay maihahambing pa rin sa mga kapantay nito. Ang mga ratios ng asset ng grupo ng peer na saklaw mula sa 0.51 ng Sony hanggang sa 1.26 ng LG Display, na may average na halaga ng 0.86. Ang aset ng turnet ay lumikha ng isang maliit na pag-drag sa ROE ng Apple sa paglipas ng panahon, at hindi nito maipaliwanag ang kamag-anak ng ROE ng kumpanya sa mga kapantay nito.
Ang equity multiplier ng Apple ay tumaas nang patuloy mula noong piskal 2012 hanggang 2.43 noong 2015, na kumakatawan sa pinakamataas na halaga ng nakaraang dekada. Ang equity multiplier ay 2.08 lamang sa piskal 2014. Ang rate ng paglago ng halaga ng libro ng kumpanya ay hindi naitugma sa base ng asset nito, na may pangmatagalang utang na tumataas sa $ 53.5 bilyon noong 2015. Ang isang mas mataas na equity multiplier ay nagpapahiwatig ng mas maraming pinansyal na pag-agaw, na may mas kaunti sa negosyo na pinondohan ng equity. Ang equity multiplier ng Apple ay bumagsak malapit sa gitna ng saklaw ng pangkat ng peer. Iba pang mga malalaking ratio ng pananalapi ng mga malalaking elektroniko na gumagawa ng saklaw mula sa 1.4 hanggang 6.4, na may average na 2.6. Ang pananalapi sa pananalapi ang pangunahing kadahilanan sa pagmamaneho ng ROE ng Apple sa nakaraang limang taon, ngunit hindi nito naiiba ang Apple na kamag-anak sa mga kapantay nito pagdating sa ROE.
