Ang Boeing Company (NYSE: BA) ay nakamit ang 52.9% na pagbabalik sa equity (ROE) sa 12 buwan na natapos noong Setyembre 2015, na may $ 5.6 bilyon sa kabuuang kita at $ 10.6 bilyon sa average na net shareholder equity. Ang kamakailan-lamang na ROE ni Boeing ay nahuhulog nang komportable sa loob ng makasaysayang saklaw nito at kinukumpara ang pabor sa mga kapantay nito. Ang net profit margin at pinansyal sa pananalapi ay ang pinakamalaking kadahilanan na nagmamaneho ng pagkasumpungin sa ROE, habang ang mataas na pag-aasam ng asset at isang mataas na equity multiplier ay nagtulak sa Boeing's ROE sa itaas ng mga kapantay nito sa kabila ng makitid na netong margin ng kumpanya.
Mga Paghahambing sa Kasaysayan at Peer
Ang Boeing's ROE na 52.9% ay ang pinakamataas na halaga mula noong buong taon ng 2012, kung saan ang ROE nito ay 83.1%. Sa nagdaang dekada, ang ROE ng kumpanya ay umabot mula 23% hanggang 314.6%. Ang Boeing ay may isa sa pinakamataas na ROE sa grupo ng mga kaedad nito, na kasama ang mga aerospace na kumpanya sa pagtatanggol at industriya ng sibilyan. Sa loob ng 12 buwan na nagtatapos sa Setyembre 2015, tanging ang 96.82% ROE ng Lockheed Martin ay mas mataas. Ang Airbus ay mayroong susunod na pinakamataas na ROE na may 38.1%. Ang pangkat na median ROE ay 26.13%, na mas mababa sa ibaba ng pinakahuling pigura ni Boeing. Kahit na ang pinakamababang ROE ng Boeing ng nakaraang dekada ay maihahambing sa average para sa mga malalaking cap ng aerospace at mga kalahok sa industriya ng depensa, na naglalarawan kung gaano kahambing ang kumpara ng kumpanya sa mga kapantay na ito.
Pagtatasa ng DuPont
Ang pagsusuri sa DuPont ay isang kapaki-pakinabang na tool para sa paghiwalayin ang iba't ibang mga kadahilanan na nag-aambag sa ROE. Ang ROE ay maaaring kalkulahin sa pamamagitan ng pagpaparami ng net profit margin, ang ratio ng turnover ng asset at ang multiplier ng equity ay magkasama, kaya ang ROE ay maaaring ma-deconstructed sa mga nasasakupang panukat sa pananalapi para sa pagmamasid. Ang net profit margin ni Boeing ay 5.79% sa loob ng 12 buwan na nagtatapos noong Setyembre 2015. Nitong nakaraang dekada, ang net margin nito ay mula sa 1.92% hanggang 6.14%, kaya ang kasalukuyang halaga ay nahulog malapit sa mataas na dulo ng medyo makitid na pamamahagi. Ang Boeing ay may isa sa pinakamababang margin net profit sa mga kapantay nito. Ang peian group median ay 9.04%, na may Airbus lamang ang nag-uulat ng mas mababang figure sa 4.5%.
Ang asset ratio ng asset ni Boeing ay 1.01 para sa 12 buwan na nagtatapos noong Setyembre 2015. Ito ang pinakamababang ratio ng turnover ng asset para sa kumpanya sa nakaraang dekada, nang ang ratio ay tumaas nang mas mataas sa 1.2. Ipinapahiwatig nito na ang mga benta ay hindi lumago nang mabilis hangga't ang mga ari-arian sa sheet ng balanse, habang ang pagpapalawak ng imbentaryo ay ang pangunahing kadahilanan na nagtutulak ng paglago ng asset. Sa kabila ng pagiging mababa sa isang makasaysayang konteksto, ang ratio ng pag-aari ng asset ng asset ng Boeing ay mas mataas kaysa sa lahat ng mga kapantay nito, maliban sa 1.2 ng Lockheed Martin. Ang ratio ng turnover ng median ng asset para sa mga kapantay ay 0.86. Ang Airbus, karibal ni Boeing sa komersyal na merkado ng airliner, ay pinamamahalaan lamang ang pag-turnover ng asset na 0.64 sa panahon. Kaugnay sa iba pang mga aerospace na kumpanya, mahusay na ginamit ng Boeing ang base ng asset nito upang makabuo ng kita.
Ang equity multiplier ng Boeing, na kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa average na kabuuang mga ari-arian sa pamamagitan ng average na equity, ay 14.7 sa 12 buwan na nagtatapos noong Setyembre 2015. Ito ang pinakamataas na equity multiplier ng kumpanya mula pa noong 2012, at ang ratio ay mula sa 5.4 hanggang 29.2 sa loob ng nakaraang dekada. Ang equity multiplier ng Boeing ay mas mataas kaysa sa average na peer group, na mayroong median na halaga na 3.9. Gayunpaman, ang Airbus at Lockheed Martin, ang pinakamalapit na paghahambing sa Boeing, ay may mga multiplier ng equity na 16, 4 at 14.0, ayon sa pagkakabanggit. Ang mataas na equity multiplier ay nagpapahiwatig na ang Boeing ay nagpapanatili ng isang istraktura ng kapital na may mataas na pananalapi na pananalapi, kahit na ang istraktura ng kapital nito ay katulad ng sa mga pinakamalapit nitong kakumpitensya.
Konklusyon
Ang mataas na ROE ng Boeing na may kaugnayan sa mga kapantay ay hinihimok lalo na sa pamamagitan ng mataas na pananalapi na pananalapi, samantalang ang mataas na asset na paglilipat ay isang kadahilanan na nag-aambag. Ang mga pagbabago sa kasaysayan sa ROE ay maaaring maiugnay sa lahat ng tatlong mga elemento ng pagsusuri sa DuPont, kahit na ang equity multiplier ay ang pinaka pabagu-bago. Ang medyo mataas na pampinansyal na pag-agaw sa istruktura ng kapital ng Boeing ay nangangahulugan na ang kumpanya ay pinansyal na pinansyal sa pamamagitan ng utang; ang mga maliliit na pagbabago sa mga operating fundamentals ay maaaring magmaneho ng medyo malaking swings sa ROE.
