Talaan ng nilalaman
- Pagmamanipula ng Mga rate ng Interes
- Buksan ang Mga Operasyon sa Market
- Kailangan ng Reserve
- Naaapektuhan ang mga Perceptions sa Market
- Pasilidad ng Pagpapahiram ng Seguridad
- Bottom Line
Kaliwa sa kanilang sariling mga aparato, ang mga free-market economies ay may posibilidad na maging pabagu-bago bilang isang resulta ng indibidwal na takot at kasakiman, na lumilitaw sa panahon ng kawalang-tatag. Ang kasaysayan ay may galit na halimbawa ng mga boom at busts sa pananalapi ngunit, sa pamamagitan ng pagsubok at pagkakamali, ang mga sistemang pang-ekonomiya ay umunlad sa daan. Ngunit sa pagtingin sa unang bahagi ng ika-21 siglo, ang mga pamahalaan ay hindi lamang umayos ng mga ekonomiya ngunit gumagamit din ng iba't ibang mga tool upang mapagaan ang likas na pagtaas ng mga siklo ng ekonomiya.
Sa US, ang Federal Reserve (Fed) ay umiiral upang mapanatili ang isang matatag at lumalagong ekonomiya sa pamamagitan ng katatagan ng presyo at buong trabaho - ang dalawang batas na inatasan. Kasaysayan, ang Fed ay nagawa ito sa pamamagitan ng pagmamanipula ng mga panandaliang rate ng interes, nakikisali sa mga bukas na operasyon ng merkado (OMO) at pag-aayos ng mga kinakailangan sa pagreserba. Bumuo din ang Fed ng mga bagong tool upang labanan ang krisis sa ekonomiya, na lumitaw sa panahon ng subprime krisis ng 2007. Ano ang mga tool na ito at paano nila tinutulungan ang pag-urong? Tingnan natin ang arsenal ng Fed.
Mga Key Takeaways
- Ang Fed, ang sentral na bangko ng Amerika, ay may pananagutan sa pagsasagawa ng patakaran sa pananalapi.Ang mga pangunahing tool na ginagamit ng Fed ay setting ng rate ng interes at bukas na mga operasyon sa merkado (OMO).Ang Fed ay maaari ring baguhin ang ipinag-uutos na mga iniaatas na reserba para sa mga komersyal na bangko o pagliligtas ng mga bangko bilang pagtagumpay bilang tagapagpahiram ng huling resort, bukod sa iba pang hindi karaniwang mga tool.
Pagmamanipula ng Mga rate ng Interes
Ang unang tool na ginamit ng Fed, pati na rin ang mga sentral na bangko sa buong mundo, ay ang pagmamanipula ng mga rate ng interes sa panandaliang. Sa madaling salita, ang kasanayang ito ay nagsasangkot ng pagtaas / pagbaba ng mga rate ng interes upang mabagal / mag-udyok ng aktibidad sa pang-ekonomiya at kontrolin ang inflation.
Ang mga mekanika ay medyo simple. Sa pamamagitan ng pagbaba ng mga rate ng interes, nagiging mas mura upang humiram ng pera at hindi gaanong kapaki-pakinabang upang makatipid, naghihikayat sa mga indibidwal at korporasyon na gumastos. Kaya, dahil ang mga rate ng interes ay binabaan, pagtanggi ng pagtipid, mas maraming pera ang hiniram, at mas maraming pera ang ginugol. Bukod dito, habang tumataas ang paghiram, ang kabuuang supply ng pera sa ekonomiya ay tumataas. Kaya ang pagtatapos ng resulta ng pagbaba ng mga rate ng interes ay mas kaunting mga pagtitipid, mas maraming suplay ng pera, mas maraming paggastos, at mas mataas na pangkalahatang aktibidad sa pang-ekonomiya - isang mabuting epekto.
Sa kabilang banda, ang pagbaba ng mga rate ng interes ay may posibilidad na madagdagan ang inflation. Ito ay isang negatibong epekto dahil ang kabuuang supply ng mga kalakal at serbisyo ay mahalagang wakas sa maikling termino - at may mas maraming dolyar na habol na may hangganan na hanay ng mga produkto, ang mga presyo ay aakyat. Kung ang inflation ay nakakakuha ng napakataas, kung gayon ang lahat ng mga uri ng hindi kasiya-siyang bagay ay nangyayari sa ekonomiya. Samakatuwid, ang nanlilinlang na may pagmamanipula sa rate ng interes ay hindi lumampas ang luto nito at hindi sinasadyang lumikha ng masiglang inflation. Ito ay mas madaling sinabi kaysa sa tapos na, ngunit kahit na ang form na ito ng patakaran sa pananalapi ay hindi perpekto, mas mahusay pa rin ito kaysa sa walang pagkilos.
Federal Reserve System (FRS)
Buksan ang Mga Operasyon sa Market
Ang iba pang mga pangunahing tool na magagamit sa Fed ay ang mga bukas na operasyon ng merkado (OMO), na nagsasangkot sa pagbili o pagbebenta ng mga bono ng Treasury sa bukas na merkado. Ang pagsasanay na ito ay naaayon sa direktang pagmamanipula ng mga rate ng interes sa OMO ay maaaring taasan o bawasan ang kabuuang supply ng pera at nakakaapekto rin sa mga rate ng interes. Muli, ang lohika ng prosesong ito ay sa halip simple.
Kung ang Fed ay bumili ng mga bono sa bukas na merkado, pinatataas nito ang suplay ng pera sa ekonomiya sa pamamagitan ng pagpapalit ng mga bono kapalit ng cash sa pangkalahatang publiko. Sa kabaligtaran, kung ang Fed ay nagbebenta ng mga bono, binabawasan nito ang suplay ng pera sa pamamagitan ng pagtanggal ng cash mula sa ekonomiya kapalit ng mga bono. Samakatuwid, ang OMO ay may direktang epekto sa supply ng pera. Naaapektuhan din ng OMO ang mga rate ng interes dahil kung ang Fed ay bibili ng mga bono, ang mga presyo ay itulak nang mas mataas at bumaba ang rate ng interes; kung ang Fed ay nagbebenta ng mga bono, itinutulak nito ang mga presyo at bumababa ang mga rate.
Kaya, ang OMO ay may parehong epekto ng pagbaba ng mga rate / pagtaas ng supply ng pera o pagtaas ng mga rate / pagbawas ng supply ng pera bilang direktang pagmamanipula ng mga rate ng interes. Ang tunay na pagkakaiba, gayunpaman, ay ang OMO ay higit pa sa isang tool na pinong mabuti dahil ang laki ng merkado ng bono ng Treasury ng US ay lubos na malawak at ang OMO ay maaaring mag-aplay sa mga bono ng lahat ng pagkahinog upang makaapekto sa supply ng pera.
Kailangan ng Reserve
Ang Federal Reserve ay mayroon ding kakayahang ayusin ang mga kinakailangan sa pagreserba ng mga bangko, na tinutukoy ang antas ng mga reserba na dapat hawakan ng isang bangko kumpara sa tinukoy na mga pananagutan sa deposito. Batay sa kinakailangang ratio ng reserbang, dapat na hawakan ng bangko ang isang porsyento ng tinukoy na mga deposito sa mga vault cash o deposito sa mga bangko ng Federal Reserve.
Sa pamamagitan ng pag-aayos ng mga ratios ng reserba na inilalapat sa mga institusyon ng deposito, ang Fed ay maaaring epektibong madagdagan o bawasan ang halaga na maaaring ipahiram ng mga pasilidad na ito. Halimbawa, kung ang kinakailangan sa pagreserba ay 5% at ang bangko ay tumatanggap ng isang deposito ng $ 500, maaari itong magpahiram ng $ 475 ng deposito dahil kinakailangan lamang na humawak ng $ 25, o 5%. Kung ang ratio ng reserba ay nadagdagan, ang bangko ay naiwan na may mas kaunting pera upang ipahiram sa bawat dolyar na idineposito.
Naaapektuhan ang mga Perceptions sa Market
Ang pangwakas na tool na ginamit ng Fed upang makaapekto sa mga merkado ng impluwensya sa mga pang-unawa sa merkado. Ang tool na ito ay medyo mas kumplikado dahil nakasalalay sa konsepto ng pag-impluwensya sa mga perceptions ng mga namumuhunan, na hindi isang madaling gawain na ibinigay ng transparency ng ating ekonomiya. Sa praktikal na pagsasalita, sumasaklaw ito sa anumang uri ng anunsyo ng publiko mula sa Fed tungkol sa ekonomiya.
Halimbawa, ang Fed ay maaaring sabihin na ang ekonomiya ay mabilis na lumalaki nang mabilis at nag-aalala tungkol sa inflation. Logically, kung ang Fed ay totoo, nangangahulugan ito ng pagtaas ng rate ng interes ay darating upang palamig ang ekonomiya. Naniniwala ang merkado na naniniwala ang pahayag na ito mula sa Fed, ibebenta ng mga nagbabantay ang kanilang mga bono bago tumaas ang mga rate at nakakaranas sila ng mga pagkalugi. Habang ang mga namumuhunan ay nagbebenta ng mga bono, bababa ang mga presyo at tataas ang mga rate ng interes. Sa bisa nito ay maisasakatuparan ang layunin ng Fed na itaas ang mga rate ng interes upang palamig ang ekonomiya, ngunit nang wala talagang kinakailangang gawin.
Ito ay mahusay na tunog sa papel, ngunit ito ay medyo mas mahirap sa pagsasanay. Kung pinapanood mo ang mga merkado ng bono, kumikilos sila kasabay ng gabay mula sa Fed, kaya ang kasanayan na ito ay humahawak ng tubig sa nakakaapekto sa ekonomiya.
Pasilidad ng Term Auction / Pasilidad ng Term Secures Lending
Noong 2007 at 2008, ang Fed ay naharap sa isa pang kadahilanan na malakas na nakakaimpluwensya sa ekonomiya - ang mga merkado ng kredito. Sa mga kamakailan-lamang na pagtaas ng rate ng interes at ang kasunod na pagtunaw sa mga halaga ng mga subprime-back-collateralized na mga obligasyong utang (CDO), ang mga namumuhunan ay binigyan ng hindi inaasahang at matalim na paalala sa potensyal na pagbagsak ng pagkuha ng panganib sa kredito. Bagaman ang karamihan sa mga pamumuhunan na nakabatay sa kredito ay hindi nakakita ng malubhang pagguho ng pinagbabatayan ng daloy ng cash, gayunpaman ay nagsimulang mangailangan ng mas mataas na mga premium ng pagbabalik para sa paghawak ng mga pamumuhunan na ito, na humahantong hindi lamang sa mas mataas na mga rate ng interes para sa mga nangungutang ngunit isang higpit ng kabuuang dolyar na hiniram ng mga institusyong pampinansyal. na naglalagay ng isang langutngot sa mga merkado ng kredito.
Dahil sa kalubha ng krisis, ang ilang mga pagbabago mula sa Fed ay kinakailangan upang mabawasan ang epekto nito sa mas malawak na ekonomiya. Ang Fed ay tungkulin sa pagpapalakas ng mga merkado ng kredito at pang-unawa ng mga namumuhunan at hinihikayat ang mga institusyon na magpahiram sa kabila ng lumalala na mga kondisyon sa merkado ng ekonomiya at credit. Upang maisakatuparan ito, nilikha ng Fed ang term na pasilidad sa auction at mga pasilidad sa pagpapahiram ng mga mahalagang papel. Tingnan natin ang dalawang bagay na ito:
1. Pasilidad ng Term Auction
Ang term na pasilidad ng auction ay idinisenyo bilang isang paraan upang magbigay ng mga institusyong pinansyal na may access sa mga dolyar ng Fed upang maibsan ang mga short-term cash na pangangailangan at magbigay ng kapital para sa pagpapahiram ngunit sa isang hindi nagpapakilalang batayan. Ang dahilan kung bakit tinawag itong isang subasta ay ang mga kumpanya ay mag-bid sa rate ng interes na babayaran nila upang humiram ng cash. Ito ay naiiba mula sa window ng diskwento, na gumagawa ng pangangailangan ng isang institusyon para sa impormasyon ng publiko sa publiko, na potensyal na humahantong sa paglutas ng mga alalahanin sa bahagi ng mga depositors, na pinalalaki lamang ang mga alalahanin tungkol sa katatagan ng ekonomiya.
2. Pasilidad ng Pagpapahiram ng Term Securities
Bilang isang karagdagang tool upang labanan ang mga alalahanin sa balanse ng sheet, itinatag ng Fed ang term na pasilidad ng pagpapahiram ng mga mahalagang papel, na nagpapahintulot sa mga institusyon na magpalit ng mga CDO na sinusuportahan ng mortgage kapalit ng mga Treasury ng US. Dahil ang halaga ng mga CDO na ito ay nagkakahalaga, mayroong mga malubhang pagsasaalang-alang sa sheet ng balanse dahil nahulog ang mga halaga ng asset ng mga kumpanya dahil sa matinding pagkakalantad sa mga CDO na sinusuportahan ng mortgage. Kung hindi maiintriga, ang pagbagsak ng mga halaga ng CDO ay maaaring magkaroon ng nabagsak na mga institusyong pinansyal at humantong sa isang pagbagsak ng tiwala sa sistema ng pananalapi ng US. Gayunpaman, sa pamamagitan ng pagpapalit ng mga bumabagsak na mga CDO kasama ang Treasury ng US, ang mga alalahanin sa balanse ng sheet ay maaaring mapagaan hanggang sa maging maayos ang mga kondisyon at pagpepresyo para sa mga instrumento. Ang Fed-orchestrated na pagkuha ng Bear Stearns noong 2007 ay naging posible sa pamamagitan ng bagong imbento na tool.
Bottom Line
Sa pangkalahatan, ang patakaran sa pananalapi ay patuloy sa isang estado ng pagkilos ng bagay ngunit umaasa pa rin sa pangunahing konsepto ng pagmamanipula ng mga rate ng interes at, samakatuwid, suplay ng pera, aktibidad sa ekonomiya, at implasyon. Mahalagang maunawaan kung bakit itinataguyod ng Fed ang ilang mga patakaran at kung paano maaaring mai-play ang mga patakarang iyon sa ekonomiya. Ito ay dahil ang mga ebbs at daloy ng mga siklo ng ekonomiya ay nag-aalok ng pagkakataon sa pamamagitan ng paglikha ng mga kapaki-pakinabang na oras upang yakapin o maiwasan ang peligro ng pamumuhunan. Tulad nito, ang pagkakaroon ng isang mahusay na pag-unawa sa patakaran sa pananalapi ay susi sa pagkilala ng magagandang oportunidad sa mga merkado.
