Ano ang Arbitrage-Free Valuation?
Ang Arbitrage-free valuation ay ang pagpapahalaga sa isang asset nang hindi isinasaalang-alang ang derivative o alternatibong presyo sa merkado. Ang Arbitrage ay kapag bumili ka at nagbebenta ng parehong seguridad, kalakal, pera, o anumang iba pang pag-aari sa iba't ibang mga merkado o sa pamamagitan ng mga derivatives upang samantalahin ang pagkakaiba sa presyo ng mga assets. Halimbawa, ang pagbili ng isang stock sa NYSE at ibenta ito sa LSE sa UK para sa isang mas mataas na presyo ay arbitrasyon.
Mga Key Takeaways
- Ang paggamit ng mga pagkakaiba-iba ng presyo sa iba't ibang merkado ay kilala bilang arbitrage — ito ay isang tanda ng negosyo sa stock at stock. Ang Arbitrage-free valuation ay ang pagpapahalaga ng isang asset nang hindi isinasaalang-alang ang derivative o alternatibong pagpepresyo sa merkado.Exchanges at trading platform ay madalas na hindi pinahihintulutan para sa mga trade-free arbitrage trading at impormasyon sa teknolohiya ay nag-aalis ng maraming mga kita na arbitrasyon.Arbitrage ay maaaring magamit sa mga derivatives, stock, bilihad, gastos sa kaginhawaan, at marami pang iba pang uri ng mga likidong pag-aari.
Paano Gumagana ang Arbitrage-Free Valuation
Ang Arbitrage ay maaaring malubhang mapinsala o mabulok ang tunay na presyo ng pag-aari. Ang kumpanya ay gumagawa ng parehong trabaho at may parehong pinagbabatayan na istruktura ng kapital, paghahalo ng pag-aari, daloy ng cash, at bawat iba pang panukat na anuman ang palitan nito ay nakalista o nagmula sa pagpepresyo. Ang Arbitrage-free valuation ay kapag ang mga pagkakaiba sa presyo ay tinanggal, na nagpapahintulot para sa isang mas tumpak na larawan ng pagpapahalaga ng kompanya batay sa aktwal na mga sukatan ng pagganap.
Ang Arbitrage-free valuation ay ginagamit sa isang pares ng iba't ibang paraan. Una, maaari itong maging teoretikal na hinaharap na presyo ng isang seguridad o kalakal batay sa relasyon sa pagitan ng mga presyo ng lugar, mga rate ng interes na nagdadala ng gastos, mga rate ng palitan, mga gastos sa transportasyon, kaginhawahan, atbp. Ang mga gastos sa pagdala ay lamang ang gastos ng paghawak ng imbentaryo.
Maaari rin itong maging teoretikal na presyo ng isang seguridad o kalakal batay sa mga rate ng interes sa presyo ng futures, nagdadala ng mga gastos, kaginhawahan, mga rate ng palitan, mga gastos sa transportasyon, atbp. pag-aari. Isang halimbawa ang hahawak sa isang bariles ng langis kumpara sa paghawak sa isang kontrata ng futures ng langis. Kapag ang aktwal na presyo ng futures ay hindi katumbas ng teoretikal na futures na presyo, maaaring gawin ang mga kita ng arbitrasyon.
Ang Arbitrage ay mas kapaki-pakinabang para sa mga mangangalakal kaysa sa mga namumuhunan.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Cash-and-carry trading, reverse cash-and-carry trading, at dollar roll trading ay lahat ng mga halimbawa ng mga trading na ginawa ng mga mangangalakal na mangangalakal kapag ang teoretikal at aktwal na presyo ay wala sa linya. Ang isang cash-and-carry trade ay nagsasamantala sa pagkakaiba-iba ng presyo sa pagitan ng isang pinagbabatayan na pag-aari at ng deribatibo. Siyempre, kumplikado ang pag-set up at pagpapatupad ng naturang mga trade.
Para sa kalakalan na maging tunay na walang panganib, ang mga variable ay dapat kilalanin nang may katiyakan at ang mga gastos sa transaksyon ay dapat na accounted. Karamihan sa mga merkado ay masyadong mahusay upang pahintulutan ang mga trade-free arbitrage trading, kaya't bakit madalas na napakaraming pagkakaiba sa pagkalat ng bid-ask. Maglagay ng isa pang paraan, ang bahay ay palaging nanalo.
Halimbawa ng Arbitrage-Free Valuation
Habang ang pangmatagalang mga mamumuhunan sa estilo ng Warren Buffett ay maaaring hindi interesado sa mga kumpanya na mabigat na nahuhusay, ang mga mangangalakal ay maaaring gumamit ng arbitrasyon bilang isang paraan upang kumita ng pera. Kung iisipin mo ito, isa ito sa pinakalumang trick sa libro. Ang mga dalandan ay nagbebenta para sa isang premium sa New York City dahil maaari lamang silang lumaki sa Florida, at mga karagdagang lugar kung saan pinapayagan ito ng panahon.
Ang mga negosyanteng savvy ay sasamantalahin ito at magamit ang arbitrasyon upang kumita ng pera. Sa parehong espiritu, ang mga mangangalakal ay maaaring gawin ang parehong bagay. Maaari mong samantalahin ang mga rate ng palitan, futures, at iba't ibang iba pang anyo ng pamumuhunan. Walang kakulangan ng mga paraan upang kumita ng pera. Pag-usapan natin ang ilan at kung paano ginagamit ang arbitrage.
