Ano ang krisis sa Pinansyal na Asya?
Ang krisis sa pananalapi ng Asya, na tinawag ding "Asian Contagion, " ay isang pagkakasunud-sunod ng mga pagpapahalaga sa pera at iba pang mga kaganapan na nagsimula sa tag-araw ng 1997 at kumalat sa maraming merkado sa Asya. Ang mga pamilihan ng pera ay unang nabigo sa Thailand bilang resulta ng pagpapasya ng gobyerno na hindi na ma-peg ang lokal na pera sa dolyar ng US (USD). Ang mga pagtanggi ng pera ay mabilis na kumalat sa buong Silangang Asya, kung saan nagiging sanhi ng pagtanggi ng stock market, nabawasan ang mga kita sa pag-import, at kaguluhan ng gobyerno.
Pag-unawa sa krisis sa Pinansyal na Asya
Bilang resulta ng pagpapaubaya ng baht ng Thailand, isang malaking bahagi ng mga pera sa East Asian ang nahulog ng 38 porsyento. Ang mga pandaigdigang stock ay tumanggi din ng 60 porsyento. Sa kabutihang palad, ang krisis sa pinansya sa Asya ay naging sanhi ng interbensyon sa pananalapi mula sa International Monetary Fund at World Bank. Gayunpaman, ang mga pagtanggi sa merkado ay nadama din sa Estados Unidos, Europa, at Russia nang bumagsak ang mga ekonomiya ng Asya.
Bilang resulta ng krisis, maraming mga bansa ang nagpatibay ng mga hakbang sa proteksyonista upang matiyak ang katatagan ng kanilang mga pera. Ito ay madalas na humantong sa mabibigat na pagbili ng US Treasury, na ginagamit bilang pandaigdigang pamumuhunan ng karamihan sa mga pamahalaan ng mundo, mga awtoridad sa pananalapi, at mga pangunahing bangko. Ang krisis sa Asya ay humantong sa ilang mga kinakailangang reporma sa pananalapi at pamahalaan sa mga bansa tulad ng Thailand, South Korea, Japan, at Indonesia. Nagsisilbi rin ito bilang isang mahalagang pag-aaral sa kaso para sa mga ekonomista na nagsisikap na maunawaan ang mga magkadugtong na merkado sa ngayon, lalo na dahil nauugnay ito sa pangangalakal ng pera at pambansang account sa pamamahala.
Mga Sanhi ng krisis sa Pinansyal na Asya
Ang krisis ay naka-ugat sa maraming mga linya ng pang-industriya, pinansiyal, at pananalapi na mga pensyon. Sa pangkalahatan, marami sa mga ito ay nauugnay sa diskarte sa pang-ekonomiya ng pag-export na nanguna sa paglago na pinagtibay sa pagbuo ng mga ekonomiya ng Silangang Asya sa mga taon na humahantong sa krisis. Ang diskarte na ito ay nagsasangkot ng malapit na pakikipagtulungan ng pamahalaan sa mga tagagawa ng mga produkto ng pag-export, kabilang ang mga subsidyo, kanais-nais na pinansiyal na deal, at isang peg ng pera sa dolyar ng US upang matiyak ang isang rate ng palitan na kanais-nais sa mga nag-export.
Habang nakinabang ito sa lumalaking industriya ng East Asia, nagsasangkot din ito ng ilang mga panganib. Malinaw at tahasang ginagarantiyahan ng gobyerno na piyansa ang mga lokal na industriya at bangko; maginhawang ugnayan sa pagitan ng mga konglomerate ng Silangang Asya, mga institusyong pampinansyal, at mga regulator; at isang paghuhugas ng mga dayuhang pinansiyal na pag-agos na may kaunting pansin sa mga potensyal na peligro, lahat ay nag-ambag sa isang napakalaking panganib sa moral sa mga ekonomiya ng East Asia, na hinihikayat ang pangunahing pamumuhunan sa marginal, at mga potensyal na walang batayang proyekto.
Sa pagbabalik ng Plaza Accord noong 1995, sumang-ayon ang mga gobyerno ng US, Germany, at Japan na magkoordina upang hayaang pahalagahan ang dolyar ng US na may kaugnayan sa yen at ang Deutsche Mark. Nangangahulugan din ito ng pagpapahalaga sa mga pera sa East Asia na naka-peg sa dolyar ng US, na humantong sa mga pangunahing pinansiyal na presyur na naipon sa mga ekonomiya na ito habang ang mga pag-export ng Hapon at Aleman ay naging mas mapagkumpitensya sa iba pang mga export ng East Asia. Ang mga pag-export ay bumagsak at tumanggi ang kita ng kumpanya. Ang mga gobyernong Silangan at mga konektadong institusyong pampinansyal ay nahihirapan itong humiram sa US dolyar upang mai-subsidize ang kanilang mga domestic industriya at mapanatili din ang kanilang mga pegs ng pera. Ang mga panggigipit na ito ay dumating sa isang ulo noong 1997 bilang isa pa pagkatapos ay pinabayaan nila ang kanilang mga pegs at binigyan ng halaga ang kanilang mga pera.
Tugon sa krisis sa Pinansyal na Asya
Tulad ng nabanggit sa itaas, namamagitan ang IMF, na nagbibigay ng mga pautang upang ma-stabilize ang mga ekonomiya sa Asya - na kilala rin bilang "mga tigre economies" - naapektuhan. Labis na $ 110 bilyon sa panandaliang pautang ay advanced sa Thailand, Indonesia, at South Korea upang matulungan silang patatagin ang kanilang mga ekonomiya. Kaugnay nito, kailangan nilang sundin ang mahigpit na mga kondisyon kabilang ang mas mataas na mga buwis at mga rate ng interes, at isang pagbagsak sa paggasta sa publiko. Marami sa mga bansang naapektuhan ay nagsisimula na magpakita ng mga palatandaan ng pagbawi noong 1999.
Mga Aralin na Natutunan Mula sa krisis sa Pinansyal na Asya
Marami sa mga aralin na natutunan mula sa krisis sa pananalapi ng Asya ay maaari pa ring mailapat sa mga sitwasyon na nangyayari ngayon at maaari ring magamit upang makatulong na mapawi ang mga problema sa hinaharap. Una, dapat mag-ingat ang mga namumuhunan sa mga bula ng pag-aari - ang ilan sa mga ito ay maaaring magwasak, mag-iiwan ng mga namumuhunan sa pambili kapag ginawa nila ito. Ang isa pang posibleng aralin ay para sa mga pamahalaan na bantayan ang paggastos. Ang anumang paggasta sa imprastraktura na idinidikta ng gobyerno ay maaaring magkaroon ng kontribusyon sa mga bula ng asset na naging sanhi ng krisis na ito - at ang parehong maaari ring maging totoo sa anumang mga kaganapan sa hinaharap.
Mga Modernong Kaso ng krisis sa Pinansyal na Asya
Ang mga merkado sa mundo ay nagbago nang malaki sa nakaraang dalawang taon, mula sa simula ng 2015 hanggang sa ikalawang quarter ng 2016. Ito ang naging sanhi ng takot sa Federal Reserve ang posibilidad ng isang pangalawang krisis sa pananalapi sa Asya. Halimbawa, ang Tsina ay nagpadala ng isang shockwave sa pamamagitan ng mga merkado ng equity sa Estados Unidos noong Agosto 11, 2015, nang ibawas nito ang yuan laban sa USD. Dahil dito ay bumagal ang ekonomiya ng China, na nagreresulta sa mas mababang mga rate ng interes sa domestic at isang malaking lumutang na bono.
Ang mababang rate ng interes na ginawa ng China ay hinikayat ang iba pang mga bansang Asyano na bawasan ang kanilang mga rate ng interes sa domestic. Halimbawa, pinutol ng Japan, ang mga mababang halaga ng interes na interes sa mga negatibong numero sa unang bahagi ng 2016. Ang matagal na panahon ng mababang mga rate ng interes ay pinilit ang Japan na humiram ng mas malaking kabuuan ng pera upang mamuhunan sa mga pandaigdigang merkado ng pantay-pantay. Ang Japanese yen ay tumugon sa counterintuitively sa pamamagitan ng pagtaas ng halaga, na ginagawang mas mahal ang mga produktong Hapon at lalo pang pinapahina ang ekonomiya nito.
Ang mga pamilihan ng equity ng Estados Unidos ay tumugon sa isang pagbagsak ng 11.5 porsyento mula Enero 1 hanggang Pebrero 11, 2016. Habang ang mga merkado mula nang muling tumaas ng 13 porsyento mula Pebrero 11 hanggang Abril 13, 2016, ang Fed ay nababahala pa rin tungkol sa patuloy na pagkasumpungin sa buong natitirang bahagi ng 2016.
