Ano ang Assimilation?
Ang assimilation ay tumutukoy sa pagsipsip ng isang bago o pangalawang pag-iisyu ng stock ng publiko matapos itong mabili ng underwriter. Kapag nag-aalok ang isang kumpanya ng pagbabahagi ng stock nito para ibenta sa publiko, alinman sa pamamagitan ng isang paunang handog sa publiko (IPO) o sa pamamagitan ng pangalawang alok, ang mga namamahagi ay unang ilalaan sa isa o higit pang mga underwriter. Ito ay pagkatapos ng trabaho ng underwriters na ibenta ang pagbabahagi sa publiko.
Mga Key Takeaways
- Ang assimilation ay ang pampublikong pagsipsip ng mga naibigay na pagbabahagi. Ang mga pagbabahagi na maayos na na-presyo at naipagbibili nang maayos ay dapat na assimilated at madaling hinihigop. Kung ang mga pagbabahagi ay hindi assimilated o madaling hinihigop ng publiko, na maaaring ipahiwatig ang mga namamahagi ay hindi wastong presyo o hindi sapat na ipinagbibili.
Pag-unawa sa Assimilation
Ang mga pagbabahagi ay inisyu ng isang kumpanya at pagkatapos ay madalas na binili ng isang underwriter. Trabaho ng underwriter sa kanila ang nagbebenta ng mga namamahagi sa publiko at para sa mga pagbabahagi na mai-assimilated. Kapag nabili ang lahat ng namamahagi ng underwriter, ang stock ay itinuturing na hinihigop.
Kapag ang mga bagong pagbabahagi ay nabibilang sa mga namumuhunan, ipinagpalit sila sa pangalawang merkado tulad ng anumang iba pang seguridad. Ang isang kumpanya na kilalang-kilala, at nagtatakda ng isang makatwirang presyo ng pagbabahagi ay mas malamang na makita ang mga bagong pagbabahagi nito na mabilis na assimilated. Ang kakulangan sa assimilation ay maaaring maging isang senyas na ang mga namumuhunan ay hindi tiwala sa kumpanya, o sa palagay nito ay nasobrahan nito ang mga namamahagi nito. Minsan ang kawalan ng asimilasyon ay maaaring magresulta mula sa mga mamimili na hindi lubos na alam ang alok ng stock, na magmumungkahi ng isang error sa bahagi ng mga underwriters.
Kung ang isang kumpanya ay nagpapalabas ng higit pang mga pagbabahagi, ang mga bagong pagbabahagi ay masisipsip sa umiiral na mga pagbabahagi. Ang mga bagong pagbabahagi ay hindi maiintindihan mula sa mga luma, na nagdadala ng parehong mga karapatan at karapatan bilang mga orihinal na namamahagi.
Sa kaso ng isang IPO, magbabahagi ang mga pagbabahagi ng mga karapatan at karapatan na ibinigay ng kumpanya.
Sa kaso ng isang pangalawang alok kung saan ang mga namamahagi ay hindi pareho sa dating na naibahagi ng mga namamahagi, tulad ng pag-aalok ng mga pagbabahagi ng Class B sa halip na mga Class A shares, ang mga karapatan at karapatan ay maaaring magkakaiba kaysa sa iba pang klase ng pagbabahagi na dating inilabas. Halimbawa, ang isang klase ay maaaring walang mga karapatan sa pagboto.
Hindi mahalaga kung ano ang uri ng pagbabahagi ng pagbabahagi nito, ang layunin ng underwriter ay upang mai-assimilate ang mga namamahagi.
Halimbawa ng Assimilation
Sa isang medyo kakaibang kaso sa Canada, ang Shaw Communications Inc. (SJR) ay isang pangunahing shareholder sa Corus Entertainment Inc. (TSX: CJR.B). Nais ni Shaw na wala sa kanilang posisyon noong Mayo 2019. Sa halip na ibenta lamang ang mga namamahagi sa bukas na pamilihan, nakakuha si Shaw ng isang underwriter upang bumili ng kanilang higit sa 80 milyong bahagi ng pagbabahagi sa isang biniling deal.
Tumanggap si Shaw ng $ 6.80 para sa kanilang pagbabahagi mula sa underwriter, kahit na ang stock ay sarado sa $ 8.06 sa araw bago ipahayag ang deal. Handa si Shaw na kunin ang nabawasan na presyo ng pagbabahagi kapalit ng isang malinis na exit mula sa kanilang posisyon, at hindi kinakailangang aliwin ang kanilang malaking posisyon. Ang stock ng Corus ay nag-average ng pang-araw-araw na dami ng halos 570, 000 na namamahagi sa oras ng anunsyo. Ito ay kinuha Shaw ng isang malaking halaga ng oras upang ibenta ang kanilang posisyon sa kanilang sarili.
Ang $ 6.80 presyo tag ay din ng isang presyo na nadama ng mga underwriter na maaari nilang ibenta ang mga namamahagi, dahil ang presyo ay kamakailan ay higit sa $ 8. Ito ay naging trabaho ng underwriter upang mai-assimilate ang mga namamahagi sa kamay ng publiko. Ang underwriter ay makakahanap ng mga mamimili para sa higit sa 80 milyong namamahagi.
