Ano ang Modelong Bjerksund-Stensland?
Ang modelo ng Bjerksund-Stensland ay isang closed-form na pagpipilian ng pagpepresyo ng modelo na ginamit upang makalkula ang presyo ng isang pagpipilian sa Amerika. Ang modelo ng Bjerksund-Stensland ay nakikipagkumpitensya sa modelo ng Black-Scholes, kahit na ang modelo ng Black-Scholes ay partikular na idinisenyo upang presyo ng mga pagpipilian sa Europa.
Ang mga pagpipilian sa Amerika ay naiiba sa mga opsyon sa Europa na maaari silang ma-ehersisyo sa anumang punto sa panahon ng kontrata, sa halip na sa petsa ng pag-expire lamang. Ang tampok na ito ay dapat gawin ang premium sa isang pagpipilian ng Amerikano na mas malaki kaysa sa premium sa isang opsyon sa Europa dahil ang partido na nagbebenta ng pagpipilian ay nakalantad sa panganib ng opsyon na isinasagawa sa buong tagal ng kontrata.
Ang pag-unawa sa Bjerksund-Stensland Model
Ang modelo ng Bjerksund-Stensland ay binuo noong 1993 sa pamamagitan ng mga taga-Norway na sina Petter Bjerksund at Gunnar Stensland. Nagagawa nitong kumpletuhin ang kumplikadong mga kalkulasyon nang mas mabilis at mahusay kumpara sa iba pang mga pamamaraan. Mahalaga ito lalo na dahil ang mga kompyuter sa panahong iyon ay hindi gaanong malakas kaysa sa mga modernong computer, at ang hindi maayos na mga formula ay maaaring pabagalin ang mga kalkulasyon. Ginagamit ng mga namumuhunan ang modelong ito upang makabuo ng isang pagtatantya para sa pinakamainam na oras upang magsagawa ng isang pagpipilian ng Amerikano, kahit na hindi nito maibigay ang pinakamainam na diskarte sa ehersisyo dahil sa mga pagtatantya na ginagamit nito sa mga kalkulasyon.
Ang modelo ay partikular na ginamit upang matukoy ang halaga ng tawag sa Amerikano sa maagang ehersisyo kapag ang presyo ng pinagbabatayan na pag-aari ay umabot sa isang patag na hangganan at gumagana para sa mga pagpipilian ng Amerikano na may tuluy-tuloy na dividend, pare-pareho ang ani ng dividend, at discrete dividends. Ang Bjerksund-Stensland ay naghahati ng oras sa kapanahunan sa dalawang panahon na may mga hangganan ng pag-eehersisyo ng flat - isang flat hangganan para sa bawat isa sa dalawang panahon.
Ang mga namumuhunan ay maaaring gumamit ng mga puno ng binomial at trinomial bilang isang kahalili sa modelo ng Bjerksund-Stensland. Ang mga punungkahoy ay itinuturing na mga "numerical" na pamamaraan, habang ang Bjerksund-Stensland ay itinuturing na isang pamamaraan ng pagtatantya. Ang mga computer ay karaniwang makumpleto ang mga kalkulasyon na mas mabilis kaysa sa makumpleto nila ang mga pamamaraan ng numero.
