Ano ang isang Taglay ng Bonds?
Ang isang may-ari ay isang namumuhunan o may-ari ng mga seguridad sa utang na karaniwang ibinibigay ng mga korporasyon at gobyerno. Ang mga may-ari ay mahalagang nagbibigay ng pera sa mga nagbigay ng bono. Bilang kapalit, ang mga namumuhunan sa bono ay natatanggap ang kanilang punong-guro - paunang puhunan — pabalik kapag ang mga bono ay matanda. Para sa karamihan ng mga bono, tumatanggap din ang mga nagbabayad ng bond na pana-panahong bayad sa interes.
Mga Key Takeaways
- Ang isang may-ari ay isang namumuhunan na nakakakuha ng mga bono na inisyu ng isang entity tulad ng isang korporasyon o katawan ng pamahalaan.Bondholders mahalagang maging creditors sa nagbigay, at sa gayon ang mga bondholders ay nasisiyahan sa ilang mga proteksyon at priyoridad sa mga may hawak ng stock (equity). punong-guro pabalik kapag ang mga bono ay matanda bilang karagdagan sa panaka-nakang bayad (coupon) na bayad para sa karamihan ng mga bond.Ang mga tagabantay ay maaaring dagdagan ang kita kung ang partikular na mga bono na nagmamay-ari nila ng pagtaas sa halaga, na maaaring ibenta sa pangalawang merkado.
Pambungad Sa Pananaliksik ng Bono
Ipinaliwanag ng mga Tumatalakay
Ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng mga bono nang direkta mula sa naglalabas na nilalang. Halimbawa, ang mga bono ng Treasury ay maaaring mabili mula sa Treasury ng US sa panahon ng mga auction ng mga bagong isyu. Ang mga namumuhunan sa bono ay maaari ring bumili ng mga naunang inilabas na bono sa pangalawang merkado sa pamamagitan ng isang broker o institusyong pampinansyal.
Ang mga bono ay karaniwang itinuturing na mas ligtas na pamumuhunan kaysa sa mga stock dahil ang mga may-hawak ng bonder ay may mas mataas na pag-angkin sa paglabas ng mga ari-arian ng kumpanya kung sakaling magkaroon ng pagkalugi. Sa madaling salita, kung ang kumpanya ay dapat magbenta o mag-liquidate ng mga ari-arian nito, ang anumang nalikom ay pupunta sa mga nagbabantay sa harap ng mga karaniwang stockholders.
Isang Maikling Primer sa Mga Tukoy sa Bond
Kapag namuhunan sa mga bono, maraming mga mahahalagang lugar na dapat maunawaan ng nagbabayad ng bono bago mamuhunan. Hindi tulad ng mga stock, ang mga bono ay hindi nag-aalok ng paglahok sa pagmamay-ari sa isang kumpanya sa pamamagitan ng pagbabalik ng kita o mga karapatan sa pagboto. Sa halip, kinakatawan nila ang mga obligasyon sa utang ng nagbigay at ang posibilidad na mabayaran, at iba pang mga kadahilanan ang nakakaimpluwensya sa kanilang pagpepresyo.
Rate ng interes
Ang rate ng kupon ay ang rate ng interes na babayaran ng kumpanya o pamahalaan ang may-ari. Ang rate ng interes ay maaaring maayos o lumulutang. Ang isang lumulutang na rate ay maaaring nakatali sa isang benchmark tulad ng ani ng 10-taong bono na Treasury.
Ang ilang mga bono ay hindi nagbabayad ng interes sa mga namumuhunan. Sa halip, nagbebenta sila sa isang mas mababang presyo kaysa sa halaga ng kanilang mukha o sa isang diskwento. Ang isang zero-coupon bond, halimbawa, ay hindi nagbabayad ng interes sa kupon ngunit ang mga trading sa isang malalim na diskwento sa halaga ng mukha, na nagbibigay ng kita sa kapanahunan kapag ibinabalik ng bono ang buong mukha nito. Halimbawa, maaaring magbenta ang isang bawas na $ 1, 000 na benta sa merkado sa $ 950, at sa kapanahunan, natatanggap ng mamumuhunan ang $ 1, 000 na halaga ng mukha para sa isang $ 50 na kita.
Petsa ng Pagganyak
Ang petsa ng kapanahunan ay kapag ang kumpanya ay dapat magbayad ng pangunahing punong-paunang pamumuhunan - sa mga may-ari. Karamihan sa mga seguridad ng gobyerno ay nagbabayad ng punong-guro sa kapanahunan. Gayunpaman, ang mga korporasyon na naglalabas ng mga bono ay may ilang mga pagpipilian para sa kung paano sila makabayad. Ang pinakakaraniwang anyo ng pagbabayad ay tinatawag na isang pagtubos sa labas ng kapital. Dito, ang nagpapalabas na kumpanya ay gumagawa ng isang pambayad na bayad sa petsa ng kapanahunan. Ang pangalawang pagpipilian ay tinatawag na reserbang pagtubos sa debenture. Sa pamamaraang ito, ang nagpapalabas na kumpanya ay nagbabalik ng mga tiyak na halaga bawat taon hanggang sa mabayaran ang utang sa petsa ng kapanahunan.
Ang ilang mga bono ay matatawag na mga security. Ang isang matatawag na bono - na kilala rin bilang isang matubos na bono - ay maaaring maipagtubos ng nagbigay sa isang petsa bago ang nasabing pagkahinog. Kung tinawag na ang nagbigay ay ibabalik ang punong-guro ng namumuhunan nang maaga, tinatapos ang lahat ng mga pagbabayad sa kupon sa hinaharap.
Mga Rating sa Kredito
Ang rating ng credit ng tagabigay at sa huli ang rating ng credit ng bono ay nakakaapekto sa rate ng interes na matatanggap ng mga namumuhunan. Sinusukat ng mga ahensya ng credit-credit ang pagiging credit credit ng mga bono sa korporasyon at gobyerno upang mabigyan ang isang mamumuhunan ng isang pangkalahatang-ideya ng mga panganib na kasangkot sa pamumuhunan sa partikular na bono kumpara sa pamumuhunan sa mga katulad na produkto.
Ang mga ahensya ng rating ng credit ay karaniwang nagtatalaga ng mga marka ng letra upang ipahiwatig ang mga rating na ito. Halimbawa, ang Standard & Poor's, ay may sukat na rate ng kredito na mula sa mahusay sa AAA hanggang C at D para sa mga seguridad na nagdadala ng mas mataas na peligro ng kredito. Ang isang instrumento ng utang na may isang rating sa ibaba ng BB ay itinuturing na isang speculative grade o isang junk bond, na nangangahulugang ang nagbigay ng bono ay mas malamang na mai-default sa mga pautang.
Kumita ang kita ng mga Bondholder
Ang mga may-ari ng kita ay kumikita sa dalawang pangunahing paraan. Una, ang karamihan sa mga bono ay nagbabalik ng regular na interes - rate ng kupon - mga pagbabayad na karaniwang binabayaran nang semi-taun-taon. Gayunpaman, depende sa istraktura ng bono ay maaaring magbayad taun-taon, quarterly, o kahit buwanang mga kupon. Halimbawa, kung ang isang bono ay nagbabayad ng isang 4% rate ng interes, na tinatawag na isang rate ng kupon, at mayroong $ 1, 000 na halaga ng mukha, ang mamumuhunan ay babayaran ng $ 40 bawat taon o $ 20 na semiannually hanggang sa kapanahunan. Tumatanggap ang buong tagapag-empleyo ng kanilang buong punong-guro pabalik sa kadalian ng bono ($ 1, 000 x 0.04 = $ 40/2 = $ 20).
Ang pangalawang paraan ng isang may-ari ng bono ay maaaring kumita ng kita mula sa paghawak ay sa pamamagitan ng pagbebenta ng bono sa pangalawang merkado. Kung ang isang nagbebenta ng bono ay nagbebenta ng bono bago ang kapanahunan, mayroong potensyal para sa isang pakinabang sa pagbebenta. Tulad ng iba pang mga seguridad, ang mga bono ay maaaring tumaas sa halaga, ngunit maraming mga kadahilanan ang gumanap sa pagpapahalaga sa bono. Halimbawa, sabihin natin na ang isang mamumuhunan ay nagbayad ng $ 1, 000 para sa isang bono na may halagang $ 1, 000 na mukha. Kung ang nagbebenta ng bono ay nagbebenta ng bono bago ang kapanahunan sa pangalawang merkado at ang bono ay maaaring kumuha ng $ 1, 050, sa gayo’y kumita ng $ 50 sa pagbebenta. Siyempre, maaaring mawala ang nagbabayad ng bono kung ang bono ay bumabawas sa halaga mula sa orihinal na presyo ng pagbili.
Mga Bondholders at Buwis
Bukod sa pagtaas ng regular na kita ng passive at ang pagbabalik ng pamumuhunan sa kapanahunan, ang isang malaking bentahe ng pagiging isang tagapagbigay ng utang ay ang kita mula sa ilang mga bono ay maaaring maging exempt mula sa mga buwis sa kita. Ang mga bono sa munisipalidad, na inilabas ng mga lokal o estado ng gobyerno, ay madalas na nagbabayad ng interes na hindi napapailalim sa pagbubuwis. Gayunpaman, upang bumili ng isang bono na walang buwis na walang buwis na walang bayad mula sa buwis ng estado, lokal, at pederal, karaniwang dapat kang manirahan sa munisipyo kung saan inilabas ang bono.
Mga Gantimpala para sa mga Lumalagda
Ang mga gantimpala na magagamit sa mga bondholders ay kasama ang medyo ligtas na produkto ng pamumuhunan. Tumatanggap sila ng regular na bayad sa interes at pagbabalik ng kanilang namuhunan na punong-guro sa kapanahunan. Gayundin, sa ilang mga kaso, ang interes ay hindi napapailalim sa mga buwis. Gayunpaman, kasama ang nakabaligtad na bondholding ay nagdadala rin ng bahagi ng mga panganib.
Mga kalamangan
-
Ang mga may-katuturan ay maaaring kumita ng isang maayos na kita na may regular na interes — kupon
-
Ang mga may-ari ay may mga pakinabang ng isang ligtas, walang panganib na pamumuhunan kasama ang US Treasurys.
-
Sa kaso ng pagkalugi ng kumpanya, ang mga nagbabantay ay tumatanggap ng pagbabayad bago ang mga karaniwang shareholders ng stock.
-
Ang ilang mga bono sa munisipyo ay nagbibigay ng mga pagbabayad na walang bayad sa buwis.
Cons
-
Nahaharap sa panganib ang rate ng interes ng mga Bondholders kapag tumataas ang mga rate ng merkado.
-
Ang panganib sa kredito at default na panganib ay maaaring mangyari sa mga bono ng korporasyon na nakatali sa kakayahang pang-pinansyal ng tagabenta.
-
Maaaring harapin ng mga may-ari ng bono ang peligro ng inflationary kung ang inflation ay lumampas sa rate ng kupon ng seguridad na hawak nila.
-
Kung ang mga rate ng interes sa merkado ay lumampas sa rate ng kupon, ang halaga ng mukha ng bono sa pangalawang merkado ay maaaring bumaba.
Mga panganib para sa mga May-ari
Ang rate ng interes na binayaran sa isang bono ay maaaring hindi makasabay sa implasyon. Ang panganib ng inflationary ay isang sukatan ng pagtaas ng presyo sa buong isang ekonomiya. Kung ang mga presyo ay tumaas ng 3% at ang bono ay nagbabayad ng isang 2% na kupon, ang nagbabayad ng bono ay may isang pagkawala ng net sa mga tunay na termino. Sa madaling salita, ang mga nagbubuklod ay may panganib sa inflation.
Dapat ding harapin ng mga Bondholders ang potensyal na panganib sa rate ng interes. Ang panganib sa rate ng interes ay nangyayari kapag tumataas ang mga rate ng interes. Karamihan sa mga bono ay may nakapirming-rate na mga kupon, at habang tumataas ang mga rate ng merkado, maaari silang magtapos ng pagbabayad ng mas mababang mga rate. Bilang isang resulta, ang isang nagbabayad ng bono ay maaaring kumita ng isang mas mababang ani kumpara sa merkado sa pagtaas ng rate ng kapaligiran.
Ang pagiging isang tagapagbigay ng utang sa pangkalahatan ay nakikita bilang isang mababang-panganib na pagsusumikap dahil ginagarantiyahan ng mga bono ang pare-pareho ang pagbabayad ng interes at ang pagbabalik ng punong-guro sa kapanahunan. Gayunpaman, ang isang bono ay ligtas lamang bilang pinagbabatayan ng nagbigay. Ang mga bono ay nagdadala ng panganib sa credit at default na panganib dahil nakatali sila sa kakayahang pang-pinansyal ng tagabenta. Kung ang isang kumpanya ay nagpupumilit sa pananalapi, ang mga namumuhunan ay nasa peligro ng default sa bond. Sa madaling salita, maaaring mawalan ng 100% ng mga namuhunan ang punong namuhunan na dapat na ang pinagbabatayan ng file ng pagkalugi.
Halimbawa, ang paghawak ng mga bono sa corporate ay karaniwang nagbubunga ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa paghawak ng mga bono ng gobyerno, ngunit may mas mataas na peligro. Ang pagkakaiba sa ani na ito ay dahil mas malamang na ang isang pamahalaan o munisipalidad ay maghahain para sa pagkalugi at iwanan ang mga nagbubuklod na walang bayad. Siyempre, ang mga bono na inisyu ng mga dayuhang bansa na may mga shakier na ekonomiya o gobyerno sa panahon ng kaguluhan ay maaari pa ring magdala ng mas malaking panganib ng default kaysa sa mga inisyu ng matatag na pananalapi at mga korporasyon.
Dapat isaalang-alang ng mga namumuhunan ng bono ang panganib-kumpara sa gantimpala ng pagiging isang may-ari. Ang peligro ay nagdudulot ng mga presyo ng bono sa pangalawang merkado upang magbago at lumihis mula sa halaga ng mukha ng bono. Ang mga potensyal na bondholders ay maaaring hindi handang magbayad ng $ 1, 000 para sa isang bono na may halagang $ 1, 000 na mukha kung ipalabas ito ng isang bagong kumpanya na may maliit na kasaysayan ng kita, o ng isang dayuhang gobyerno na may hindi siguradong hinaharap. Bilang isang resulta, ang $ 1, 000 na bono ay maaaring magbenta lamang ng $ 800 o sa isang diskwento. Gayunpaman, ang namumuhunan na bumibili ng bono ay tumatagal ng panganib na ang nagpalabas ay hindi tiklop o default bago ang kapanahunan ng pamumuhunan. Bilang kapalit, ang may-ari ng bono ay may potensyal ng isang 25% na makuha sa kapanahunan.
Mga Tunay na Mundo na Halimbawa ng Pamumuhunan bilang isang May-ari
Ang mga potensyal na bondholders ay maaaring mamuhunan sa mga bono ng gobyerno o mga bono sa corporate. Sa ibaba ay isang halimbawa ng bawat isa na may mga pakinabang at panganib.
Mga Bono ng Pamahalaan
Ang isang US Treasury bond (T-bond) ay inisyu ng gobyerno ng US upang makalikom ng pera upang matustusan ang mga proyekto o pang-araw-araw na operasyon. Ang Kagawaran ng Treasury ng US ay naglalabas ng mga bono sa pamamagitan ng mga auction sa iba't ibang oras sa buong taon habang ang umiiral na mga bono ay nangangalakal sa pangalawang merkado. Itinuturing na walang peligro na may buong pananampalataya at kredito ng suporta sa kanila ng gobyerno ng US, ang mga T-bond ay isang paboritong pamumuhunan para sa mga namumuhunan na konserbatibo. Gayunpaman, ang tampok na walang panganib na panganib ay may isang sagabal dahil ang mga T-bond ay karaniwang nagbabayad ng isang mas mababang rate ng interes kaysa sa mga bono sa korporasyon.
Ang mga bono sa kayamanan ay pangmatagalang bono - pagkahinog sa pagitan ng 10 hanggang 30 taon — na nagbibigay ng mga bayad sa semiannual na bayad, at may $ 1, 000 na mga halaga ng mukha. Ang 30-taong Treasury bond ani ay sarado sa 2.817% Marso 31, 2019, kaya ang bonder ng tumatanggap ng 2.817% taun-taon. Sa kapanahunan, sa 30 taon, natatanggap nila ang buong namuhunan na punong-guro pabalik. Ang mga T-bond ay maaaring ibenta sa pangalawang merkado bago ang kapanahunan.
Corporate Bonds
Ang Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) ay kasalukuyang isang bono sa diskwento hanggang Abril 05, 2019. Ang nakatakdang bono — BBBY4144685 — ay may rate na 4.915 at mature noong Agosto 2034. Noong Abril 05, 2019, ang bono ay nagkakahalaga ng $ 77.22 kumpara sa $ 100 na nag-aalok ng presyo sa orihinal na isyu. Ang halaga ng bono ay nahulog habang ang BBBY ay nahihirapan sa pananalapi sa loob ng maraming taon. Sa mga oras, ang ani para sa bono ng BBBY ay tumaas hanggang 7% na kupon na sumasalamin sa panganib sa kredito na kasangkot sa seguridad. Bilang paghahambing, ang isang 10-taong ani ng Treasury ay tumatakbo sa paligid ng 2.45%. Ang alok ng BBBY ay malalim na nabawas sa isang mapagbigay na ani at isang matigas na paghahatid ng mga kaugnay na mga panganib. Kung ang kumpanya ay nag-file para sa pagkalugi, ang mga nagbabantay ay maaaring harapin ang pagkawala ng kanilang buong punong-guro.
