Talaan ng nilalaman
- Pagpupuhunan ng Index
- Ipinanganak ang ETF
- Ang Paglago ng isang Industriya
- Mga halimbawa ng Ilang Mahahalagang ETF
- Ang Bottom Line
Sa mas mababa sa 25 taon, ang mga pondo na ipinagpalit ng palitan (ETF) ay naging isa sa mga pinakatanyag na sasakyan ng pamumuhunan para sa parehong institusyonal at indibidwal na namumuhunan. Kadalasang nai-promote bilang mas mura at mas mahusay kaysa sa mga pondo ng magkasama, ang mga ETF ay nag-aalok ng pag-iba ng murang pagkakaiba-iba, mga pagpipilian sa kalakalan at arbitrasyon para sa mga namumuhunan.
Ngayon sa mga ETF na regular na ipinagmamalaki ng higit sa $ 1 trilyong mga asset sa ilalim ng pamamahala, ang bagong ETF ay naglulunsad ng numero mula sa ilang dosenang hanggang daan-daang sa anumang partikular na taon. Ang mga ETF ay napakapopular na maraming mga broker ang nag-aalok ng kanilang mga customer ng libreng kalakalan sa isang limitadong bilang ng mga ETF. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang Introduksiyon sa Mga Pondo ng Exchange-Traded.; Para sa higit pa sa mga ETF, tingnan ang Tutorial ng Investopedia: Mga Pondo ng Exchange-Traded: Panimula .)
Mga Key Takeaways
- Ang mga ipinagpalit na pondo ng Exchange, o mga ETF, ay unang binuo noong 1990s bilang isang paraan upang magbigay ng pag-access sa passive, na-index na pondo sa mga indibidwal na namumuhunan.Kapag sa kanilang pagsisimula, ang ETF market ay lumago nang malaki at ngayon ay ginagamit ng lahat ng mga uri ng mamumuhunan at negosyante sa paligid ang mundo.ETFs ngayon ay kumakatawan sa lahat mula sa malawak na mga indeks ng merkado sa mga angkop na lugar o mga alternatibong klase.
Pagpupuhunan ng Index
Nagsimula ang mga ETF bilang isang paglaki ng kababalaghan sa index ng pamumuhunan. Ang ideya ng index ng pamumuhunan ay hindi lamang naganap sa huling 20 taon. Ang ideya ng index pamumuhunan ay bumalik pabalik-balik lamang: ang mga pinagkakatiwalaan o mga closed-end na pondo ay paminsan-minsan nilikha gamit ang ideya ng pagbibigay ng pagkakataon sa mga namumuhunan na mamuhunan sa isang partikular na uri ng pag-aari.
Gayunpaman, wala sa mga ito ang tunay na kahawig ng tinatawag natin na isang ETF. Bilang tugon sa pananaliksik na pang-akademiko na nagmumungkahi ng mga bentahe ng pasibo na pamumuhunan, ang Wells Fargo at ang American National Bank ay parehong naglunsad ng index mutual na pondo noong 1973 para sa mga customer ng institusyonal. Ang alamat ng Mutual fund John na si John Bogle ay susundan ng ilang taon mamaya, paglulunsad ng unang pampublikong index index mutual mutual sa Disyembre 31, 1975. Tinawag na First Index Investment Trust, ang pondong ito ay sinubaybayan ang S&P 500 at nagsimula sa $ 11 milyon sa mga assets. Tinukoy sa pangungutya ng ilan bilang "kamangmangan ng Bogle, " ang AUM ng pondong ito ay tumawid ng $ 100 bilyon noong 1999.
Kapag malinaw na ang pampublikong namumuhunan ay may gana sa ganoong na-index na pondo, ang lahi ay upang gawing mas madaling ma-access ang istilo ng pamumuhunan na ito sa publiko na namumuhunan - dahil ang mga pondo ng kapwa ay madalas na mahal, kumplikado, walang pasubali, at maraming kinakailangang minimum na halaga ng pamumuhunan. Ang mga ETF, tulad ng isang tahasang pinamamahalaang kapwa pondo, pagtatangka upang subaybayan ang isang index, madalas sa pamamagitan ng paggamit ng mga computer, at inilaan din upang gayahin ang merkado.
Ipinanganak ang ETF
Ayon kay Gary Gastineau, may-akda ng "The Exchange-Traded Funds Manu-manong, " ang unang tunay na pagtatangka sa isang bagay tulad ng isang ETF ay ang paglulunsad ng Index ng Pakikilahok ng Index para sa S&P 500 noong 1989. Sa kasamaang palad, habang may kaunting interes ng mamumuhunan., isang pederal na korte sa Chicago ang nagpasiya na ang pondo ay nagtrabaho tulad ng mga kontrata sa futures, kahit na sila ay pinalubha at collateralized tulad ng isang stock; dahil dito, kung sila ay ipagpapalit, kailangan nilang ipagpalit sa isang palitan ng futures, at ang paghihintay ng totoong mga ETF ay kailangang maghintay ng kaunti.
Ang susunod na pagtatangka sa paglikha ng modernong Exchange Traded Fund ay inilunsad ng Toronto Stock Exchange noong 1990 at tinawag na Toronto 35 Index Partisipasyon ng Yunit (TIP 35). Ito ay isang bodega, instrumento na nakabatay sa pagtanggap na nagsubaybay sa TSE-35 Index.
Pagkalipas ng tatlong taon, inilabas ng State Street Global Investors ang S&P 500 Trust ETF (tinawag na SPDR o "spider" para sa maikli) noong Enero 22 ng 1993. Napakapopular ito, at ito ay isa pa sa pinaka-aktibong traded na ETF ngayon. Bagaman inilunsad ang unang Amerikanong ETF noong 1993, tumagal ng 15 higit pang mga taon upang makita ang unang aktibong pinamamahalaang ETF na maabot ang merkado. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang Isang Introduksiyon sa Mga Corporate Corporate ETF. )
Pumasok ang Barclays sa negosyo ng ETF noong 1996 at sinimulan ng Vanguard na mag-alok ng mga ETF noong 2001. Bilang pagtatapos ng 2018, mayroong higit sa isang daang natatanging mga nagpapalabas ng mga ETF.
Ang Paglago ng isang Industriya
Mula sa isang pondo noong 1993, ang merkado ng ETF ay lumago sa 102 pondo sa pamamagitan ng 2002, at halos 1, 000 sa pagtatapos ng 2009. Ayon sa pananaliksik firm na ETFGI, mayroon nang hindi bababa sa 5, 000 mga ETF trading sa buong mundo, na may higit sa 1, 750 batay sa US (Kung isinasama mo ang mga tala na ipinagpalit ng palitan, isang mas maliit na kategorya, mayroong isang karagdagang 1, 900 sa buong mundo at isa pang 270 sa US).
Sa kahabaan ng paraan, isang kawili-wiling "kumpetisyon" ng mga uri ay nagsimula sa pagitan ng mga ETF at tradisyonal na pondo sa kapwa. Ang 2003 ay minarkahan ang unang taon kung saan ang mga daloy ng net ng ETF ay lumampas sa mga kapwa pondo. Simula noon, ang mga daloy ng kapwa pondo ay karaniwang lumampas sa mga pag-agos ng ETF sa mga taon kung saan nagbabalik ang positibo sa pagbabalik, ngunit ang ETF net inflows ay may posibilidad na maging higit na mataas sa mga taon kung saan ang mga pangunahing merkado ay mahina. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang 5 Mga Dahilan Bakit Bakit Nagtatrabaho ang Mga ETF Para sa mga batang Mamumuhunan. )
Mga halimbawa ng Ilang Mahahalagang ETF
Tulad ng nabanggit namin, ang unang ETF (ang S&P 500 SPDR) ay nabuhay noong Enero 23, 1993. Ang pondong ito ay kasalukuyang mayroong higit sa $ 260 bilyon sa mga assets sa ilalim ng pamamahala at ang mga namamahagi ay nakikipagkalakalan na may presyo na halos $ 280.
Ang pangalawang pinakamalaking pinakamalaking ETF, ang iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) ay nagsimulang kalakalan noong Mayo ng 2000. Ang pondong ito ay ipinagmamalaki ng halos $ 182 bilyon sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala at may isang buwang average na dami ng trading na 4.2 milyong namamahagi bawat araw.
Ang iShares MSCI EAFE ETF (NYSE: EFA) ay ang pinakamalaking dayuhang equity ETF. Inilunsad ang EFA noong Agosto ng 2001 at sa kasalukuyan ay humahawak ng mga $ 58 bilyon sa mga assets.
Ang Invesco QQQ (NYSE: QQQ) ay ginagaya ang Nasdaq-100 Index at kasalukuyang humahawak ng mga ari-arian na humigit-kumulang $ 73 bilyon. Ang pondong ito ay inilunsad noong Marso ng 1999.
Huling at hindi bababa sa, ang Barclays TIPS (NYSE: TIP) na pondo ay nagsimulang pangangalakal noong Disyembre ng 2003 at lumago sa higit sa $ 20 bilyon na mga asset sa ilalim ng pamamahala. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang Building An All-ETF Portfolio. )
Ang Bottom Line
Habang ang mga ETF ay nag-aalok ng napaka-maginhawa at abot-kayang pagkakalantad sa isang malaking hanay ng mga merkado at mga kategorya ng pamumuhunan, sila ay lalong sinisisi bilang mga mapagkukunan ng karagdagang pagkasumpungin sa mga merkado. Ang pintas na ito ay hindi malamang na mabagal ang kanilang paglaki nang malaki, bagaman, at tila malamang na ang kahalagahan at impluwensya ng mga instrumentong ito ay lalago lamang sa mga darating na taon.
