Ano ang Isang Spread ng Bull?
Ang isang pagkalat ng toro ay isang diskarte sa optimistikong pagpipilian na idinisenyo upang kumita mula sa isang katamtamang pagtaas sa presyo ng isang seguridad o pag-aari. Ang iba't ibang mga vertical na pagkalat, nagsasangkot ito ng sabay-sabay na pagbili at pagbebenta ng alinman sa mga pagpipilian sa tawag o maglagay ng mga pagpipilian na may iba't ibang mga presyo ng welga ngunit may parehong pinagbabatayan na pag-aari at petsa ng pag-expire. Kung ang isang ilagay o tawag, ang pagpipilian na may mas mababang presyo ng welga ay binili at ang isa na may mas mataas na presyo ng welga ay ibinebenta.
Ang isang kumakalat na tawag sa bull ay tinatawag ding pagkalat ng tawag sa debit dahil ang kalakalan ay bumubuo ng isang net utang sa account kapag binuksan ito. Ang pagpipiliang binili ay nagkakahalaga ng higit sa opsyon na nabili.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng isang Bull Spread
Kung ang diskarte ay gumagamit ng mga pagpipilian sa tawag, tinatawag itong pagkalat ng tawag sa toro. Kung gumagamit ito ng mga pagpipilian na ilagay, tinatawag itong bull put spread. Ang praktikal na pagkakaiba sa pagitan ng dalawang namamalagi sa oras ng mga daloy ng cash. Para sa pagkalat ng tawag sa bull, magbabayad ka sa harap at maghanap ng kita sa paglaon kapag mag-expire ito. Para sa bull bull spread spread, kinokolekta mo ang pera sa harap at hinahangad na hawakan hanggang sa marami ito hangga't maaari kapag nagwawakas ito.
Ang parehong mga diskarte ay nagsasangkot ng pagkolekta ng isang premium sa pagbebenta ng mga pagpipilian, kaya ang paunang pamumuhunan sa cash ay mas mababa kaysa sa pagbibili lamang ng mga pagpipilian.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pagkalat ng toro ay isang diskarte sa optimistikong pagpipilian na ginamit kapag inaasahan ng mamumuhunan ang isang katamtamang pagtaas sa presyo ng pinagbabatayan na pag-aari. Ang mga kumakalat na bula ay dumating sa dalawang uri: kumalat ang mga tawag sa bull, na gumagamit ng mga pagpipilian sa tawag, at mga paglalagay ng bull bull, na gumagamit ng mga pagpipilian na ilagay. Ang mga pagkalat ng Bull ay kasamang sabay-sabay na pagbili at pagbebenta ng mga pagpipilian na may parehong petsa ng pag-expire sa parehong pag-aari, ngunit sa iba't ibang mga presyo ng welga.Bull kumalat makamit ang maximum na kita kung ang pinagbabatayan ng asset ay nagsasara o sa itaas ng mas mataas na presyo ng welga.
Paano gumagana ang Bull Call Spread
Dahil ang pagkalat ng tawag sa toro ay nagsasangkot ng pagsulat ng isang opsyon sa tawag para sa isang mas mataas na presyo ng welga kaysa sa kasalukuyang merkado sa mahabang tawag, ang kalakalan ay karaniwang nangangailangan ng isang paunang pagbagsak ng cash. Ang mamumuhunan ay sabay-sabay na nagbebenta ng isang pagpipilian ng tawag, aka isang maikling tawag, na may parehong petsa ng pag-expire; sa paggawa nito, nakakakuha siya ng isang premium, na natatanggal ang gastos ng una, mahabang tawag na isinulat niya sa ilang lawak.
Ang pinakamataas na kita sa diskarte na ito ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga ng mahaba at maiikling pagpipilian na mas mababa sa halaga ng net ng mga pagpipilian - sa madaling salita, ang utang. Ang maximum na pagkawala ay limitado lamang sa net premium (debit) na bayad para sa mga pagpipilian.
Ang pagtaas ng kita ng bull call na kumakalat habang tumataas ang presyo ng seguridad hanggang sa presyo ng welga ng maikling pagpipilian ng tawag. Pagkatapos nito, ang tubo ay nananatiling hindi gumagalaw kung tumataas ang presyo ng seguridad na lampas sa presyo ng strike ng maikling tawag. Sa kabaligtaran, ang posisyon ay magkakaroon ng mga pagkalugi habang ang presyo ng pinagbabatayan ng seguridad ay bumaba, ngunit ang mga pagkalugi ay nananatiling hindi gumagalaw kung ang presyo ng pinagbabatayan ng seguridad ay bumaba sa ibaba ng presyo ng welga ng pagpipilian ng matagal na tawag.
Paano gumagana ang Bull Put Spread
Ang isang bull put spread ay tinatawag ding isang credit put spread dahil ang kalakalan ay bumubuo ng isang net credit sa account kapag binuksan ito. Ang pagpipilian na binili gastos mas mababa kaysa sa pagpipilian na naibenta.
Dahil ang pagkalat ng bull bull ay nagsasangkot ng pagsulat ng isang pagpipilian na may mas mataas na presyo ng welga kaysa sa mga pagpipilian sa mahabang tawag, ang kalakalan ay karaniwang bumubuo ng isang kredito sa simula. Nagbabayad ang mamumuhunan ng isang premium para sa pagbili ng pagpipilian na ilagay ngunit nakakakuha din ng bayad para sa pagbebenta ng isang pagpipilian sa isang mas mataas na presyo ng welga kaysa sa binili niya.
Ang maximum na tubo gamit ang diskarte na ito ay katumbas ng pagkakaiba sa pagitan ng halagang natanggap mula sa ibinebenta na inilagay at ang halaga na binayaran para sa binili ilagay - ang kredito sa pagitan ng dalawa, sa bisa. Ang maximum na pagkawala ng isang negosyante ay maaaring makuha kapag ginamit ang diskarte na ito ay katumbas ng pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga na binabawasan ang natanggap na net credit.
Mga Pakinabang at Kakulangan ng Bull Spreads
Ang mga pagkalat ng toro ay hindi angkop para sa bawat kondisyon ng merkado. Pinakamahusay silang gumagana sa mga merkado kung saan ang pinagbabatayan na pag-aari ay tumataas nang katamtaman at hindi gumagawa ng malaking jumps ng presyo.
Tulad ng nabanggit sa itaas, ang tawag sa bull ay nililimitahan ang maximum na pagkawala nito sa net premium (debit) na bayad para sa mga pagpipilian. Ang bull call din ay nakakuha ng kita hanggang sa presyo ng welga ng pagpipilian.
Ang toro, sa kabilang banda, ay nililimitahan ang kita sa pagkakaiba sa pagitan ng binayaran ng negosyante para sa dalawang inilalagay — ang isa ay nabili at ang isa ay binili. Ang mga pagkalugi ay napapansin sa pagkakaiba-iba sa pagitan ng mga presyo ng welga mas kaunti ang kabuuang natanggap na kredito sa paglikha ng inilagay na pagkalat.
Sa pamamagitan ng sabay-sabay na mga pagbili at pagbili ng mga pagpipilian ng parehong pag-aari at pag-expire ngunit sa iba't ibang mga presyo ng welga ang negosyante ay maaaring mabawasan ang gastos ng pagsulat ng pagpipilian.
Mga kalamangan
-
Limitahan ang pagkalugi
-
Binabawasan ang mga gastos sa pagsulat ng opsyon
-
Gumagana sa moderately tumataas na merkado
Cons
-
Limitasyon ang mga nakuha
-
Panganib ng panandaliang bumibili ng pag-eehersisyo ng opsyon (pagkalat ng tawag sa bull)
Pagkalkula ng Bull Spread Kita at Pagkawala
Ang parehong mga diskarte ay nakakamit ng pinakamataas na kita kung ang pinagbabatayan ng pag-aari ay nagsasara o sa itaas ng mas mataas na presyo ng welga. Ang parehong mga diskarte ay nagreresulta sa isang maximum na pagkawala kung ang pinagbabatayan ng pag-aari ay nagsasara o sa ibaba ng mas mababang presyo ng welga.
Ang Breakeven, bago ang mga komisyon, sa isang pagkalat ng tawag sa toro ay nangyayari sa (mas mababang presyo ng strike + bayad sa net).
Ang Breakeven, bago ang mga komisyon, sa isang paglalagay ng bull bull ay nangyayari sa (itaas na presyo ng welga - natanggap ang net premium).
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Bull Spread
Sabihin nating isang moderately optimistang negosyante ay nais na subukang gawin ang isang bull call call na kumalat sa Standard & Poor's 500 Index (SPX). Nag-aalok ang Chicago Board options Exchange (CBOE) ng mga pagpipilian sa index.
Ipagpalagay na ang S&P 500 ay nasa 1402. Ang negosyante ay bumibili ng isang dalawang-buwang tawag sa SPX 1400 para sa isang presyo na $ 33.50, at sa parehong oras ay nagbebenta ng isang dalawang-buwan na tawag sa SPX 1405 at tumatanggap ng $ 30.75. Ang kabuuang net utang para sa pagkalat ay $ 33.50 - $ 30.75 = $ 2.75 x $ 100 na multiplier ng kontrata = $ 275.00.
Sa pamamagitan ng pagbili ng bull call na kumalat ang mamumuhunan ay nagsasabi na sa pag-expire ay inaasahan niya na ang SPX index ay tumaas nang moderately sa isang antas sa itaas ng break-even point: $ 1, 400 na presyo ng welga + $ 2.75 (bayad sa net debit), o isang antas ng SPX ng 1402.75. Ang maximum na potensyal ng mamumuhunan ay limitado: 1405 (mas mataas na welga) - 1400 (mas mababang welga) = $ 5.00 - $ 2.75 (bayad sa net debit) = $ 2.25 x $ 100 multiplier = $ 225 kabuuan.
Ang kita na ito ay makikita kahit gaano pa kataas ang pagtaas ng SPX index sa pamamagitan ng pag-expire. Ang downside na panganib para sa pagbili ng tawag sa bull call ay limitado sa kabuuan sa kabuuang $ 275 na premium na bayad para sa pagkalat kahit gaano pa kalumbay ang pagtanggi ng SPX index.
Bago mag-expire, kung ang pagbili ng tawag sa pagkalat ay nagiging kapaki-pakinabang ang mamumuhunan ay malayang magbenta ng pagkalat sa merkado upang mapagtanto ang pakinabang na ito. Sa kabilang banda, kung ang moderately bullish na pananaw ng mamumuhunan ay nagpapatunay na hindi tama at ang indeks ng SPX ay bumabawas sa presyo, ang pagkalat ng tawag ay maaaring ibenta upang mapagtanto ang isang pagkawala na mas mababa kaysa sa maximum.
