Ang Andrew Left ng Citron Research, na kilala sa kanyang maikling taya laban sa mga kumpanya tulad ng Valeant Pharmaceutical Inc. (VRX), ay sumira sa kanyang karaniwang mode ngayong linggo upang purihin ang Alibaba Group (BABA). Ayon sa namumuhunan, ang BABA ay isang mas mahusay na pakikitungo kaysa sa katapat nitong US, Amazon.com Inc. (AMZN).
Inirerekumenda ng kilalang maikling nagbebenta ang pagbili ng mga pagbabahagi ng higanteng e-commerce ng Tsina bago ito quarterly ulat ng kita, na bago sa pagbubukas ng kampanilya noong Biyernes. Ang kaliwa ay nagtakda ng target na $ 250 na presyo sa BABA, na sumasalamin sa higit sa 37% na kabaligtaran mula sa pre-market ng Biyernes habang ibinabahagi ang pagbabahagi ng halos 0.3% sa $ 182. Ang stock ng Alibaba ay nakakuha ng 5.8% taong-to-date (YTD) at halos 56% sa pinakahuling 12 buwan, malayo sa pagbubuo ng mas malawak na S&P 500's 1.6% na pagtanggi at 10.1% na hilig sa parehong mga kaparehong panahon.
'Pinaka-nakakaganyak na Kwento ng Paglago sa Market'
"Ang Citron Research ay naniniwala na ang pinaka-nakakahimok na kwento ng paglago sa merkado ay din ang pinaka-mabibigat na stock ng mundo, " isinulat ni Left sa isang nota ng pananaliksik kung saan isinulit niya ang kanyang 18 na buwang posisyon. Itinampok ng mamumuhunan ang napakalaking kabuuang addressable market ng BABA, na tinawag itong "tollbooth hanggang middle class consumption sa China."
Pinahihikayat ng kaliwa ang mga namumuhunan na huwag pansinin ang mga potensyal para sa pag-urong ng mga operating margin, na nagpapahiwatig na ang mabibigat na pamumuhunan ay magbabayad habang ang internet behemoth ay nakakasakit sa domestic market, isang pangunahing rehiyon para sa bawat pandaigdigang manlalaro sa tingi. Sa ika-apat na-kapat na ulat ng piskal ng kumpanya, ang BABA ay nag-post ng 29% na pagbaba ng kita sa nakaraang taon, na umuugnay sa pagbagsak sa aktibidad ng M&A na inilaan upang mapalawak ang presensya nito sa ibang bansa at itulak sa pisikal na merkado ng tingi. Ang kita ay tumaas ng 61% sa parehong panahon noong nakaraang taon sa 61.93 bilyong yuan, o tungkol sa $ 9.74 bilyon.
Ang pangangalakal sa isang 40% na Diskwento sa US Counterpart
Ayon sa kanyang pagtatasa, ipinahiwatig ng Kaliwa na ang BABA ay nangangalakal sa isang 40% na diskwento sa stock ng Amazon, sa kabila ng isang maliit na kadahilanan kasama na ang pagpapatakbo nito na may "mas magaan na mga ari-arian, " ay "mas mahusay sa pagbibigay kapangyarihan sa mga maliliit na negosyo." Nabanggit niya na ang BABA account para sa 80% ng mga benta sa online tingian ng Tsino, habang ang domestic share ng Amazon ay nakatayo sa isang lugar sa pagitan ng 40% hanggang 50%, habang ang dating ay lumalaki ang mga benta nito na halos 20% mas mabilis kaysa sa tech na nakabase sa Seattle. Bukod dito, pinalakpakan niya ang kakayahan ng BABA na mag-ulat ng mas mataas na mga margin nang walang isang burgeoning cloud negosyo tulad ng Amazon Web Services (AWS) ng Amazon.
Habang ang Amazon ay nahaharap sa kawalan ng katiyakan tungkol sa higit pang regulasyon sa tech sa US, sinabi ng Kaliwa na ang gobyerno ng Tsina ay nakikipagtulungan sa Alibaba, habang ang firm ay tinimbang ng pangalawang listahan sa China.
'Isang Coiled Spring'
Ang 33% na panukala ni Alibaba sa kumpanya ng mobile na pagbabayad ng Ant Financial ay pinapababa rin ng Kalye at dapat na i-presyo sa stock, isinulat ang malawak na sinusundan ng maikling nagbebenta.
"Ang stock ay may flat-lined sa loob ng siyam na buwan ngayon, sa kabila ng pagtaas ng kita sa higit sa 50 porsyento sa buong oras na ito, " sumulat si Left. "Maraming presyo ng to-kinikita ng BABA ay maraming naka-compress sa pamamagitan ng isang paghagupit ng 7-beses sa parehong oras ng panahon at nasa ang pinakamababang antas nito mula noong unang bahagi ng 2017 bago nakita ng kumpanya ang isang inflection sa mga pundasyon ng negosyo. Ang stock ay isang coiled spring."
