Sinasabi sa amin ng intuition na ang halaga ng halaga ng net assets ng isa't isa (NAV) (ang halaga ng net ng lahat ng mga ari-arian sa loob ng portfolio ng mutual fund na hinati sa bilang ng mga natitirang pagbabahagi) ay dapat na magkapareho sa presyo ng merkado nito, ngunit madalas, ang presyo ng merkado ng isang sarado -end mutual fund (isang pondo na may isang nakapirming bilang ng mga naibahagi na namamahagi na hindi mababago) ay ipagpapalit sa itaas o sa ibaba ng NAV nito.
Kapag nangyayari ang sitwasyong ito at ang pondo ay nakalakal sa itaas ng presyo na ito, sinasabing nangangalakal sa isang premium; sa kabaligtaran, kapag ang pondo ay nakikipagkalakalan sa ibaba ng presyo na ito, sinasabing nangangalakal sa isang diskwento. Narito ang ilang mga posibleng dahilan kung bakit ang mga pondong ito ay nangangalakal sa mga premium o diskwento:
Supply at Demand
Ang mga batayan ng supply at demand ay aayusin ang presyo ng pangangalakal ng isang kapwa pondo kumpara sa NAV nito. Kung ang pondo ay nasa mataas na demand at mababang supply, ang presyo ng merkado ay karaniwang lalampas sa NAV. Kung may mababang demand at maraming suplay, ang presyo ng merkado ay karaniwang mas mababa kaysa sa NAV.
Pamamahala ng Pangkat
Ang isa pang dahilan kung bakit maaaring mayroong isang paglihis ng presyo sa pagitan ng NAV at presyo ng merkado ay ang pamamahala ng koponan na responsable para sa pondo mismo. Minsan, kung ang tagapamahala ay lubos na isinasaalang-alang, ang isang premium ay babayaran ng mga namumuhunan na nais na humawak ng pondo. Kung ang pamamahala ay hindi lubos na itinuturing, ang pondo ay maaaring mangalakal sa isang diskwento.
Inaasahan
Katulad sa isang stock, ang pag-asa na ang isang kapwa pondo ay gumanap nang maayos ay maaaring makaapekto kung ang presyo ng merkado ay nasa itaas o sa ibaba ng NAV. Ang mga portfolio na inaasahan na gumanap nang maayos sa malapit na hinaharap ay hihilingin ng isang premium sa NAV, habang ang mga may mga asset na inaasahan na magsagawa ng hindi maganda ay maaaring magbenta sa isang diskwento.
Upang matuto nang higit pa, basahin: Isang Pagpapakilala sa Mga Sarado na Mga Tip sa Mutual Fund .
Tagapayo ng Tagapayo
Jamie Ebersole, CFP®, CFA
Pananalapi ng Ebersole, Wellesley Hills, MA
Dahil ang mga pondo ng closed-end na kalakalan sa isang pampublikong palitan, ang presyo ng mga yunit ay matutukoy ng merkado. Tulad nito, sa anumang oras sa oras ang presyo ay maaaring ikalakal sa alinman sa isang premium o diskwento sa nakasaad na NAV. Sa mas matagal na panahon, dapat magbahagi ang presyo ng pagbabahagi at ang NAV.
Maraming mga beses kapag ang mga closed-end na pondo ay nangangalakal sa itaas o sa ibaba ng NAV kung walang nalalaman na dahilan para sa pagkakaiba na mayroon. Gayunman, karaniwan, ang mga pagkakaiba ay batay sa pananaw ng mga mamimili at nagbebenta at ang kanilang mga inaasahan para sa hinaharap na pagganap ng mga pag-aari.
Halimbawa, kung tinitingnan mo ang isang matagal na pondo ng munisipal na bono at inaasahan ng mga namumuhunan ang mga rate ng interes na bumaba sa isang antas na mas mababa kaysa sa kasalukuyang antas, maaari mong makita ang pangangalakal ng pondo sa isang premium.
