Sa huling yugto ng merkado ng toro, dapat tingnan ng mga mamumuhunan sa mga stock ng teknolohiya at pinansyal bilang mga sektor ng equity na malamang na maghatid ng makabuluhang mga nadagdag sa hinaharap, ayon kay Savita Subramanian, equity ng US at quantitative strategist sa Bank of America Merrill Lynch, sa isang mahabang panayam kasama ang Barron. "Kung may isa pang taon na pupunta, sa pangkalahatan ay nais mong pagmamay-ari kung ano ang kasalukuyang nagtatrabaho, at iyon ang momentum stock. Ang dalawang sektor na akma na teknolohiya, kahit na ito ay wobbled kani-kanina lamang, at pinansiyal."
Ang Kaso para sa Mga Tech at Pananalapi
Tulad ng sinabi ni Subramanian kay Barron: "Ang teknolohiya ay nag-aalok pa rin ng segular at siklo na paglaki. Ito ang nag-iisang sektor na may net cash sa mga sheet ng balanse ng korporasyon, at ito ay naging isang kawili-wiling kuwento ng paglago ng dividend." Gayunpaman, kinikilala niya na maraming mga panganib: ito ay "isang napakalaking sektor at nagkaroon ng mahusay na pagtakbo;" nalampasan nito ang mga pinansyal bilang sektor na may pinakamaraming panganib sa regulasyon; at ito ay isang globalisasyong industriya na pinanganib ng mga digmaang pangkalakalan.
Tungkol sa pinansiyal na stock, natatala niya na ang kanilang pagkakaugnay na pagkakaugnay ay bumaba nang malaki sa mga nakaraang taon. Mula sa pagiging pinaka pabagu-bago ng stock sa 2007, sila na ang pang-apat na pinakaligtas na sektor ngayon, sa kanyang pagtatantya. Idinagdag niya na ang mga kumpanyang ito ay nagawa nang malaki upang mapagbuti ang kanilang mga modelo ng negosyo, gayon pa man ito ay hindi nakilala ng maraming mga namumuhunan. Ito ay nagbubunyi nang mas maaga na mga obserbasyon ng longtime bank analyst na si Dick Bove, na nakikita ang mga bangko na pumapasok sa isang gintong panahon, na bahagi dahil sa kanilang pag-ampon ng advanced na teknolohiya. (Para sa higit pa, tingnan din: 4 Mga Dahilan ng Mga Saham sa Bank ng Bangko Magtaas ng Longterm: Bove .)
Pagpapahalaga at Pagganap
Noong Abril 6, ang S&P 500 Index (SPX) ay may pasulong na ratio ng P / E ng 16.88, habang ang tech-heavy Nasdaq 100 Index (NDX) ay may ratio na 19.68, bawat isang lingguhang pagkalkula ng Birinyi Associates na iniulat ng The Wall Street Journal. Samantala, ang sektor ng teknolohiya ng S&P 500 ay may pasulong na P / E ng 17, 4, ang sektor ng pananalapi ng S&P 500 ay nasa 12.8, at ang buong S&P 500 sa 16.3, bawat pagkalkula ng Yardeni Research Inc. ay iniulat noong Abril 4.
Sa malapit na Abril 9, ang S&P 500 ay bumagsak ng 2.3% taon-sa-kasalukuyan, habang ang Nasdaq 100 ay umakyat sa 1.2%. Ang S&P 500 Information Technology Sector Index (S5INFT) ay tumaas ng 1.6% YTD, habang ang S&P 500 Financials Index (SPF) ay bumagsak ng 2.3%, bawat S&P Dow Jones Indices. Ang Subramanian at BofA Merrill Lynch ay nagtataya ng mga malalakas na nakuha para sa merkado sa natitirang bahagi ng 2018. (Para sa higit pa, tingnan din: Bumili ng Mga Stock Sa Mga Binebenta na BIg, Sinasabi ng Citigroup .)
Mga stock na Panoorin
Hindi inirerekomenda ni Subramanian ang mga tukoy na stock sa kanyang pakikipag-usap sa Barron. Gayunpaman, ang isang artikulo sa The Wall Street Journal ay gumagawa ng kaso na ang Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) ay isang bargain sa isang pasulong na P / E ratio na tungkol sa 25, na binibigyan ng kita at kita ay inaasahang lalago sa taunang bilis ng tungkol sa 15% hanggang 20% sa susunod na tatlong taon. Mahigit sa 86% ng kita nito ay nagmumula sa advertising, pangunahin na nauugnay sa mga query sa paghahanap, kung saan ang Google ay sa pinakamalawak na manlalaro. Samantala, ang paggasta sa advertising ay patuloy na lumipat mula sa mas lumang media sa internet, idinagdag ng Journal.
Ang Goldman Sachs Group Inc. ay nag-tout ng mataas na stock ng paglago bilang isang diskarte sa pamumuhunan na matalo sa pamilihan. Kabilang sa mga stock ng tech sa kanilang basket ay ang Alphabet, semikonduktor na gumagawa ng Micron Technology Inc. (MU), at firmware consulting information DXC Technology Co (DXC). Ang huli na dalawa ay nakatayo lalo na sa mga mababang ranggo ng P / E na 6 at 12, ayon sa pagkakabanggit, at mababang mga ratio ng PEG na 0.22 bawat isa, bawat kalkulasyon ng Goldman hanggang sa Marso 15. Ginagawa ng Goldman ang 25% na paglago ng kita para sa Alphabet sa ulat na ito, at tinantya ang pasulong na P / E bilang 28, para sa isang ratio ng PEG na 1.12.
Kabilang sa mga pinansyal, ang regional bank Holding Company Comerica Inc. (CMA), at mga diskwento sa diskwento E * Trade Financial Corp. (ETFC) at Charles Schwab Corp. (SCHW) ay gumagawa din ng mataas na listahan ng paglago ng Goldman. Ang kani-kanilang mga ratipikong pasulong na P / E ay 15, 17 at 23, habang ang kanilang mga ratio ng PEG ay 0.52, 0.77 at 0.85, bawat parehong ulat ng Goldman. (Para sa higit pa, tingnan din ang: 12 Growth Stocks na Magwawagi ng Long Term: Goldman .)
'Pinakamamatay na Bets sa Market Ngayon'
Counterintuitively, nagbabala ang Subramanian na tila nagtatanggol, mataas na stock ng ani ng dividend ang pinakamataas na pusta sa merkado ngayon. Sinabi niya kay Barron, "Ang mga mababang pondo ng pagkasumpungin ay mahigpit na labis na timbang ng mga utility, telecom at mga pagtitiwala sa pamumuhunan sa real estate." Ang mga problema sa mga stock na ito, sa kanyang opinyon: "Ito ang tatlo sa mga pinaka-levered na sektor sa S&P 500. Ang mga ratio ng pagbabayad ay malapit sa 100%, kaya walang silid upang madagdagan ang mga dibidendo, at ang mga kumpanyang ito ay halos zero global na pag-iba."
Gayundin, idinagdag niya: "Kung bibili ka ng isang stock para sa kaligtasan, bakit may sinumang nagmamalasakit sa pagkasumpungin sa presyo? Dapat silang mag-alala nang higit pa tungkol sa mga kita." Natatala niya na ang tatlong sektor na ito ay kabilang sa mga may pinakamataas na pagkasumpong ng kita sa S&P 500, at inaasahan niya ang mga ito na "ang pinakamalaking potensyal na kaswalti sa isang merkado ng oso." Sa kabaligtaran, sinabi niya na ang pang-industriya, pang-cyclical ng consumer, teknolohiya at stock ng stock lahat ay may posibilidad na magkaroon ng "mas mababa pabagu-bago ng kita."
'Mataas na Sekular na Paglago, Limitadong Kinita'
Sinabi ng Subramanian kay Barron na ang BofA Merrill Lynch ay may timbang sa mga stock discretionary ng consumer, na lumampas sa mga stock ng teknolohiya bilang pinaka-masikip na sektor. Ito ay higit sa lahat ang resulta, sabi niya, ng mga namumuhunan na sinusubukang i-cut ang kanilang panganib sa pamamagitan ng pagbabawas ng kanilang mga paghawak sa tech. Napansin niya, gayunpaman, na "ang mga kumpanya sa internet at katalogo tulad ng Amazon.com at Netflix ay bumubuo ng isang isang-kapat ng cap ng merkado ng sektor, kaya ito ay isang sektor ng closet tech, " pagdaragdag, "Ang bahagi ng pangkat na ito ay mga kumpanya na may mataas na sekular na paglago ngunit limitadong mga kita na hindi nagtatapon ng cash."
